100 مليار دولار من العملات المشفرة في أيدي الفيتناميين: تشديد "السوق السوداء"، وفتح الباب أمام البورصات الرئيسية

تُصنّف فيتنام حاليًا ضمن أفضل خمس دول في العالم من حيث شعبية العملات المشفرة، إذ تُقدّر حيازتها بما يصل إلى 100 مليار دولار أمريكي. ويُعدّ القرار رقم 05، الذي دخل حيز التنفيذ رسميًا مؤخرًا، دفعةً قويةً تُشجّع السوق على التطور بوتيرة أسرع وفي الاتجاه الصحيح.

نموذج إدارة الأصول المشفرة في فيتنام (المشروع التجريبي) حذر نسبيًا - الصورة: الذكاء الاصطناعي

تقليل المخاطر وفتح الباب أمام التبادلات السائدة

أصدرت الحكومة للتو القرار رقم 05/2025 لتنفيذ إطار تجريبي مدته 5 سنوات لإصدار وتداول الأصول المشفرة.

علّقت السيدة دانج نجويت مينه، مديرة الأبحاث في دراغون كابيتال، على هذا القرار بأنه خطوة مهمة لتعزيز نمو السوق بسرعة وفي الاتجاه الصحيح. في ظلّ احتلال فيتنام المرتبة الخامسة عالميًا من حيث شعبية العملات المشفرة، حيث يُقدّر حجم حيازتها بحوالي 100 مليار دولار أمريكي.

وقالت السيدة مينه: "نعتقد أن هذا الإطار القانوني سيساهم في تقليل مخاطر المضاربة من خلال تقييد المنصات غير الخاضعة للتنظيم، مع تلبية التوجه نحو تطوير سوق رأس المال المحلية بشكل أكبر من خلال وضع فيتنام في مكانة لتصبح أحد مراكز الأصول المشفرة المنظمة في آسيا في المستقبل القريب".

يغطي القرار رقم 05 الأنشطة: العرض والإصدار والتداول والدفع وتوفير الخدمات المتعلقة بالأصول المشفرة، ولكنه لا ينطبق على الأوراق المالية أو العملات.

يجب أن يبلغ رأس مال المنصات المرخصة 10,000 مليار دونج فيتنامي كحد أدنى، وأن تكون الجهة الاستثمارية صاحبة الحصة المهيمنة، وألا تتجاوز نسبة ملكية المستثمرين الأجانب 49%. ويجب سداد جميع المعاملات بالدونغ الفيتنامي، ويُسمح فقط للشركات المحلية بإصدار أصول رقمية جديدة.

يجب على الشركات المرخصة استيفاء متطلبات صارمة فيما يتعلق برأس المال والملكية والتكنولوجيا والموظفين. سيتم التعامل مع المعاملات خارج النظام، بل وملاحقتها قضائيًا. خلال الفترة التجريبية، ستخضع أنشطة الأصول المشفرة لنفس السياسات الضريبية المُطبقة على الأوراق المالية.

فيتنام حذرة، فكيف تتعامل العديد من الدول مع الأصول المشفرة؟

وبالمقارنة بالمراكز المالية الدولية، علق السيد نجوين ذا مينه - مدير تحليل العملاء الأفراد في شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية - على أن تجربة فيتنام لإصدار وتداول الأصول المشفرة لمدة 5 سنوات هي خطوة حذرة.

يظهر نموذج الإدارة الحالي أن فيتنام في مرحلة الاختبار فقط مع العديد من القيود البارزة مثل: يجب أن يكون لدى الشركات رأس مال أدنى قدره 10000 مليار دونج، والمعاملات مطلوبة بالدونج، ولا يُسمح إلا للمستثمرين الأجانب بالمشاركة في ICO (العرض الأولي للعملة)...

وفي الوقت نفسه، قامت سنغافورة بتقنين وتنظيم الأصول المشفرة بشكل كامل من خلال هيئة النقد في سنغافورة (MAS).

كما سنّت سويسرا قريبًا قانون بلوكتشين وتقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، لتقنين معاملات الأصول الرقمية، وضمان أمن النظام، وحماية المستثمرين، ومكافحة غسل الأموال، ومنع تمويل الإرهاب. وقد ساهم هذا في أن تصبح كانتون تسوغ "واديًا للعملات المشفرة".

وبالمثل، برزت دولة الإمارات العربية المتحدة (دبي/سوق أبوظبي العالمي) كمركز مفتوح، يسمح بتداول مجموعة واسعة من الأصول، من العملات المشفرة، ورموز الأوراق المالية، إلى العملات المستقرة (العملات المشفرة المرتبطة بقيمة مستقرة كالدولار الأمريكي). ويتم الترخيص من قِبل هيئة دبي للأصول الافتراضية (VARA) وهيئة أبوظبي للخدمات المالية (FSRA).

في المقابل، اتخذت الصين خطاً متشدداً، فحظرت العملات المشفرة العامة مثل بيتكوين وإيثريوم تماماً، وركزت فقط على تطوير اليوان الرقمي.

وفقًا للسيد نجوين ذا مينه، فإن التقييم الشامل للقرار رقم 05 له آثار إيجابية على جذب العملات الأجنبية. ولم تُنظَّم مسألة حيازة المستثمرين المحليين للأصول المشفرة بشكل واضح بعد، وهناك حاجة إلى توجيهات أكثر دقة في المستقبل القريب.

قال السيد ترينه ثانه كان - المدير العام لشركة كافي للأوراق المالية - إن العديد من المستثمرين قاموا مؤخرًا بتداول الأصول المشفرة على بورصات مختلفة، من خلال الإعلانات عبر الإنترنت أو أنظمة التعاون أو الوسطاء.

هذا يُصعّب على الكثيرين التمييز بين العقارات الحقيقية وغير الرسمية، ويزيد من خطر فقدان جميع أصولهم. لذلك، فإنّ الوصول إلى الجهات المرخصة يُعزز ثقة المستثمرين بأصولهم.

زهر البرقوق

المصدر: https://tuoitre.vn/100-ti-usd-tien-ma-hoa-trong-tay-nguoi-viet-siet-cho-den-mo-canh-cua-cho-san-chinh-thong-20250917154941885.htm