تتركز تدفقات رأس المال في القطاعات ذات الأولوية.
يمثل عام 2026 بداية تنفيذ خطة التنمية الاجتماعية والاقتصادية الخمسية للفترة 2026-2030، ويُعتبر عاماً بالغ الأهمية لتحقيق أهداف التنمية في هذه المرحلة الجديدة. وقد حددت الجمعية الوطنية هدفاً يتمثل في تحقيق نمو في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 10% أو أكثر، والسيطرة على متوسط مؤشر أسعار المستهلك عند حوالي 4.5%.
"تفرض هذه الأهداف متطلبات عالية للغاية على جميع القطاعات والمستويات، بما في ذلك القطاع المصرفي"، هذا ما قاله نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي (SBV) فام ثانه ها في ندوة "دور القطاع المصرفي في تعزيز النمو الاقتصادي" التي نظمتها صحيفة "بانكينج تايمز" في 8 مايو.
أوضح أن محافظ بنك الدولة الفيتنامي أصدر، منذ بداية العام، التوجيه رقم 01/CT-NHNN، الذي يوجه الائتمان نحو التركيز على قطاعات الإنتاج والأعمال، والقطاعات ذات الأولوية، ومحركات النمو الجديدة، مع ضبط الديون المعدومة وضمان سلامة وكفاءة عمل النظام الائتماني. ومن المتوقع أن يبلغ نمو الائتمان للنظام بأكمله في عام 2026 حوالي 15%، مع مراعاة إمكانية تعديل هذه النسبة بناءً على الظروف الفعلية.
تشهد تدفقات الائتمان حاليًا نموًا إيجابيًا ملحوظًا. ووفقًا لنائبة مدير إدارة الائتمان للقطاعات الاقتصادية، فام ثي ثانه تونغ، بلغ إجمالي الائتمان القائم في الاقتصاد 19.4 مليون مليار دونغ فيتنامي بحلول 28 أبريل 2026، بزيادة قدرها 4.42% مقارنةً بنهاية عام 2025، و18.26% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ومن هذا المبلغ، بلغ الائتمان المخصص للزراعة والمناطق الريفية حوالي 4.3 مليون مليار دونغ فيتنامي، بينما بلغ الائتمان المخصص للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة حوالي 3.8 مليون مليار دونغ فيتنامي. كما شهد الائتمان المخصص للصادرات، والمؤسسات ذات التقنية العالية، والائتمان الأخضر نموًا إيجابيًا.
تجدر الإشارة إلى أن قيمة القروض الخضراء القائمة تتجاوز حاليًا 780 تريليون دونغ فيتنامي، بينما تتجاوز قيمة القروض القائمة التي تم تقييمها وفقًا للمخاطر البيئية والاجتماعية 5.1 مليون تريليون دونغ فيتنامي. وهذا يدل على اتجاه واضح لتحويل رؤوس الأموال نحو قطاعات التنمية المستدامة.
يواجه تحدي جمع رأس المال ضغوطاً هائلة.
على الرغم من إنجازاته، يواجه القطاع المصرفي أيضاً العديد من التحديات. ووفقاً للسيدة فام ثي ثانه تونغ، لا يزال الاقتصاد يعتمد بشكل كبير على الائتمان المصرفي، حيث من المتوقع أن تصل نسبة الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 145% في عام 2025، في حين لم يتطور سوق رأس المال بشكل متناسب.
ومن بين نقاط الضغط الأخرى مخاطر الاستحقاق. ففي الوقت الراهن، يُمثل رأس المال قصير الأجل حوالي 80% من رأس المال المُجمع بالدونغ الفيتنامي، بينما يشهد الاقتصاد طلباً هائلاً على رأس المال متوسط وطويل الأجل. وهذا يُشكل ضغطاً على قدرة المؤسسات الائتمانية على تحقيق التوازن في رأس المال وضمان سلامة النظام.
تجدر الإشارة إلى أن الاحتياجات الرأسمالية للاقتصاد في الفترة المقبلة يُتوقع أن تكون ضخمة للغاية. ووفقًا لحسابات وزارة المالية ، يُقدّر إجمالي احتياجات رأس المال الاستثماري الاجتماعي للفترة 2026-2031 بنحو 38.5 مليون مليار دونغ فيتنامي، منها حوالي 5.1 مليون مليار دونغ فيتنامي في عام 2026 وحده. ومن هذا المبلغ، تُقدّر الاحتياجات المتوقعة لرأس المال الائتماني بنحو 1.8 مليون مليار دونغ فيتنامي.
بحسب السيدة تونغ، لا يزال هذا الحجم ضمن هدف نمو الائتمان الذي حدده بنك الدولة الفيتنامي بنحو 15%. ومع ذلك، يكمن التحدي الأكبر في قدرة المؤسسات الائتمانية على حشد الموارد.
تُظهر البيانات المُتتبعة من الربع الأخير من عام 2025 وحتى منتصف مارس 2026 أن معدل نمو تعبئة رأس المال كان متخلفًا باستمرار عن معدل نمو الائتمان. وهذا يعني أن الائتمان ينمو بوتيرة أسرع من قدرة النظام المصرفي على تعبئة رأس المال، مما يُشكل ضغطًا على عملية خلق رأس المال للاقتصاد في الفترة المقبلة.
وفي تحليل إضافي للسياق التشغيلي، صرّح السيد فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية، بأن السياسة النقدية تتعرض حاليًا لضغوط كبيرة نتيجة للتقلبات الاقتصادية والمالية العالمية. ووفقًا له، فإن التوترات الجيوسياسية، واستمرار التضخم، والتغييرات في سياسات البنوك المركزية الكبرى، تُشكّل ضغوطًا كبيرة على اقتصادات منفتحة للغاية مثل فيتنام.
استشهد السيد كوانغ بتوقعات صندوق النقد الدولي بأن التضخم العالمي قد يرتفع إلى حوالي 4.4٪، وهو أعلى من المستوى الفعلي في عام 2025. وفي هذا السياق، يظل التحكم في التضخم أولوية قصوى للعديد من البنوك المركزية.
على الصعيد المحلي، لا يقتصر هدف النمو المكون من رقمين على عام 2026 فحسب، بل يمتد ليشمل السنوات الخمس المقبلة. ووفقًا للسيد كوانغ، فإن هذه مشكلة "متعددة الأهداف"، تتطلب ضبط التضخم وتحقيق الاستقرار الاقتصادي الكلي مع دعم النمو. وأكد السيد كوانغ قائلاً: "لذلك، فإن التنسيق المتناغم بين السياسة النقدية والسياسة المالية وغيرها من سياسات الاقتصاد الكلي يُعدّ بالغ الأهمية".
يجب أن تتدفق رؤوس الأموال إلى القطاعات ذات القيمة المضافة.
ووفقاً للأستاذة المشاركة فام ثي هوانغ آنه، نائبة مدير أكاديمية المصارف، في سياق اقتصاد عالمي لا يزال يواجه العديد من حالات عدم اليقين مثل الحرب، واضطرابات سلسلة التوريد، وأزمات الطاقة، والاستقطاب الاقتصادي، يجب النظر إلى العلاقة بين البنوك والشركات على أنها آلية تكافلية.
أكدت أن البنوك، في اقتصاد يعتمد بشكل كبير على الائتمان المصرفي كفيتنام، تلعب دوراً حيوياً في دعم الشركات، حيث تساعدها على مواصلة عملياتها وتوسيع إنتاجها. ورغم اختلاف المصالح بين البنوك والشركات، إلا أن الطرفين يظلان شريكين لا ينفصلان، ويتعين عليهما التعاون بتناغم لتعزيز النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، أشارت السيدة هوانغ آنه أيضاً إلى أن نمو الائتمان لا يُعادل بالضرورة نمواً اقتصادياً نوعياً. وقالت: "الأهم ليس حجم نمو الائتمان فحسب، بل أيضاً وجهة توجيه رأس المال. يجب توجيه رأس المال نحو قطاعات الإنتاج والأعمال الكفؤة القادرة على خلق قيمة مضافة وتقليل المخاطر".
ووفقاً للخبراء، فإن هذا عامل حاسم أيضاً في السيطرة على الديون المعدومة، والحد من عدم الاستقرار الاقتصادي الكلي، وتحسين جودة النمو في الفترة المقبلة.
المصدر: https://daibieunhandan.vn/ap-luc-huy-dong-von-gia-tang-10416350.html
تعليق (0)