لا يزال ضغط العرض يؤثر على سوق الكاكاو

أدى انتعاش المعروض إلى انخفاض أسعار الكاكاو، بينما استمر ارتفاع الطلب في دفع أسعار الذرة إلى الارتفاع بشكل طفيف. واستمرت الصورة المتباينة في الهيمنة على سوق السلع العالمية خلال جلسة تداول أمس (11 نوفمبر). وعند الإغلاق، ساعد ضغط الشراء الهائل مؤشر MXV على مواصلة الارتفاع بنحو 0.8% ليصل إلى 2,375 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل فبراير.

أسعار الكاكاو تستمر في الانخفاض

في نهاية جلسة تداول أمس، سجل سوق المواد الخام الصناعية تباينًا واضحًا بين السلع. والجدير بالذكر أن أسعار الكاكاو، بعد أن بلغت أعلى مستوى لها في ستة أسابيع يوم الثلاثاء الماضي، عادت إلى اتجاهها الهبوطي مع ورود أنباء سارة عن المحصول من أفريقيا، المنطقة الرئيسية لإنتاج وتوريد الكاكاو في العالم. وفي نهاية جلسة أمس، واصلت أسعار الكاكاو انخفاضها بنحو 4.5% لتصل إلى 5,829 دولارًا أمريكيًا للطن.

أفادت شركة مونديليز لصناعة الشوكولاتة مؤخرًا أن إنتاج الكاكاو في غرب أفريقيا يفوق الآن متوسط السنوات الخمس بنسبة 7%، ويتقدم بشكل ملحوظ عن نفس الفترة من العام الماضي. كما أن الحصاد يسير على ما يرام، إذ تمر غرب أفريقيا حاليًا بمرحلة جفاف، إلا أنها شهدت أمطارًا خفيفة حافظت على رطوبة التربة عند مستويات معتدلة. ولم يُسهم الطقس الجاف في حصاد وتجفيف حبوب الكاكاو فحسب، بل سهّل أيضًا النقل نظرًا لخلو الطرق من الطين.

في كوت ديفوار، ظلّ وصول الكاكاو مرتفعًا الأسبوع الماضي، مما ساهم في تحسين الإمدادات إلى السوق العالمية. وأظهر تقرير صدر في 11 نوفمبر/تشرين الثاني أن الكميات الواردة بلغت 107,000 طن في الأسبوع المنتهي في 9 نوفمبر/تشرين الثاني، بزيادة تقارب 19% عن الأسبوع السابق، وتجاوزت متوسط الخمس سنوات لنفس الفترة. ومع ذلك، يبلغ إجمالي الكميات الواردة منذ بداية الموسم حوالي 411,000 طن فقط، أي أقل بنسبة 9.6% عن نفس الفترة من العام الماضي (455,000 طن)، ولا يزال أقل من متوسط الخمس سنوات البالغ 462,000 طن. ومع ذلك، فإن هذه الفجوة تتقلص تدريجيًا، مما يعكس مؤشرات إيجابية على انتعاش الإمدادات الإقليمية.

وفي الوقت نفسه، يواصل الطلب العالمي على الكاكاو الضعف، مما أصبح عامل ضغط على السوق في الأمدين المتوسط والطويل.

في 30 أكتوبر، صرّح الرئيس التنفيذي لشركة هيرشي لصناعة الشوكولاتة بأن مبيعات عيد الهالوين هذا العام كانت مخيبة للآمال. تُشكّل هذه المناسبة ما يقرب من 18% من إجمالي مبيعات الحلوى السنوية في الولايات المتحدة بحلول عام 2024، بعد عيد الميلاد فقط، لذا يُشير هذا المستوى المنخفض من المبيعات إلى تباطؤ واضح في الاستهلاك.

في آسيا، أفادت رابطة الكاكاو الإقليمية بانخفاض إنتاج طحن الكاكاو بنسبة 17% على أساس سنوي في الربع الثالث ليصل إلى 183,413 طنًا، وهو أدنى مستوى له في الربع الثالث منذ تسع سنوات. وشهد أوروبا اتجاهًا مشابهًا، حيث انخفض حجم الطحن بنسبة 4.8% ليصل إلى 337,353 طنًا، وهو أدنى مستوى له في عشر سنوات خلال الفترة نفسها.

في المقابل، في أمريكا الشمالية، أعلنت الرابطة الوطنية للحلويات ارتفاع إنتاج الطحن في الربع الثالث بنسبة 3.2% على أساس سنوي ليصل إلى 112,784 طنًا. مع ذلك، يحذر المحللون من أن هذا الرقم قد لا يعكس الواقع بدقة، نظرًا لتزايد عدد الشركات التي تُعلن عن نتائجها. تُظهر بيانات شركة الأبحاث "سيركانا" أن مبيعات حلوى الشوكولاتة في أمريكا الشمالية انخفضت خلال الأسابيع الثلاثة عشر المنتهية في 7 سبتمبر بأكثر من 21% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار ضعف طلب المستهلكين.

أسعار الذرة ترتفع وسط آمال بتحسن الاستهلاك

وفقًا لـ MXV، سجّل السوق الزراعي تطورات متباينة بين السلع، حيث برزت أسعار الذرة بارتفاع تجاوز 0.5%، لتصل إلى 170 دولارًا أمريكيًا للطن، ممتدةً بذلك الارتفاع إلى الجلسة الثانية. وكان الدافع الرئيسي وراء ارتفاع الأسعار هو توقعات تحسن الطلب الاستهلاكي العالمي.

تجدر الإشارة إلى أن الحكومة التايلاندية وافقت على خطة لزيادة واردات الذرة من الولايات المتحدة بشكل حاد وخفض الرسوم الجمركية إلى 0%. ووفقًا للمتحدث باسم الحكومة، سيريبونغ أنجكاساكولكييت، ستستورد بانكوك مليون طن من الذرة معفاة من الرسوم الجمركية بين فبراير ويونيو 2026، أي ما يزيد بنحو 20 ضعفًا عن الحصة السنوية السابقة البالغة 54,700 طن مع رسوم جمركية بنسبة 20%.

في الوقت نفسه، قدّمت مجموعة إم إف آي جي التايوانية (الصين) عرضًا لشراء 65 ألف طن من الذرة لعلف الحيوانات، مع احتمال توريدها من الولايات المتحدة الأمريكية، أو الأرجنتين، أو البرازيل، أو جنوب أفريقيا. وقد ساهمت هذه الخطوة في تعزيز الثقة بتعافي الطلب على الواردات على المدى القصير.

من ناحية أخرى، لا يزال المعروض العالمي من الذرة معرضًا للخطر. ففي الصين، ثاني أكبر منتج للذرة في العالم، ألحقت الأمطار الغزيرة والفيضانات في أكتوبر/تشرين الأول أضرارًا بأكثر من 364 ألف هكتار من المحاصيل، لا سيما في مقاطعتي خنان وشاندونغ الرئيسيتين. وذكرت التقارير الجوية أن هذا كان أطول موسم أمطار منذ 60 عامًا، مما تسبب في زيادة رطوبة التربة بأكثر من 50% مقارنةً بمتوسط سنوات عديدة، كما نبتت أو تعفنت العديد من حقول الذرة في الحقول نفسها.

في الولايات المتحدة، يتوقع المحللون أن تخفض وزارة الزراعة الأمريكية تقديراتها لمحصول الذرة في تقريرها الصادر في نوفمبر المقبل، انعكاسًا لسوء الأحوال الجوية في أواخر الموسم. ومع ذلك، فإن أنباء حصاد 95% من مساحة الذرة تشير إلى أن الإمدادات الفعلية لا تزال وفيرة نسبيًا.

وفي الوقت نفسه، لم تتجاوز صادرات الذرة الأميركية في الأسبوع المنتهي في السادس من نوفمبر/تشرين الثاني نحو 300 ألف طن، وهو انخفاض حاد بسبب تراجع الطلب من المكسيك، مما خلق ضغوطا معينة على زخم تعافي الأسعار.

ارتفعت أسعار الذرة بشكل عام في الجلسة الأخيرة مع تحسن توقعات الاستهلاك ومخاطر العرض في آسيا، لكن المكاسب حدت منها تباطؤ الصادرات الأميركية واقتراب انتهاء الحصاد.

قائمة أسعار بعض السلع الأخرى