تظهر ضغوط الديون المعدومة في البنوك علامات على الانخفاض التدريجي

تعليق الصورة — عملاء يُكملون إجراءات قرض في بنك باو فيت التجاري. الصورة: تران فيت/وكالة الأنباء الفيتنامية

مع ذلك، لا تزال هناك مخاطر محتملة، لا سيما في البنوك ذات التعرض الكبير للعقارات وسندات الشركات. واستنادًا إلى البيانات المالية لتسعة أشهر وتقارير مؤسسات التحليل، تُظهر توقعات تسوية الديون المعدومة في الربع الأخير من عامي 2025 و2026 أن الضغط سينخفض تدريجيًا، لكن التمييز بين المجموعات المصرفية سيزداد وضوحًا.

تعزيز "الحاجز" وتحسين جودة الأصول

انخفض عدد الديون المعدومة الجديدة بشكل ملحوظ في الربع الثالث من عام 2025، مما يُظهر تحسنًا في التحكم في معدل تكوّن مخاطر الائتمان. كما بدأت بعض القطاعات التي كانت تعاني من ضغوط، مثل قطاع العقارات، بالاستقرار، مما أدى إلى إبطاء وتيرة زيادة الديون المعدومة في جميع أنحاء النظام.

وفقًا لشركة رونغ فييت للأوراق المالية (VDSC)، ارتفعت الديون المعدومة في الميزانية العمومية في الربع الثالث بشكل طفيف بنحو 7,000 مليار دونج مقارنةً بالربع السابق لتصل إلى 274,000 مليار دونج، إلا أن نسبة الديون المعدومة انخفضت من 2.04% إلى 2.01%. ويعود هذا التطور بشكل رئيسي إلى الانخفاض الحاد في صافي تكوين الديون المعدومة إلى 28,000 مليار دونج، في حين خفّضت البنوك حجم تعاملها مع المخاطر إلى حوالي 21,000 مليار دونج.

تُظهر نتائج مسح اتجاهات الأعمال الذي أجراه بنك الدولة أن مؤسسات الائتمان أكثر تفاؤلاً، وتتوقع استمرار انخفاض نسبة الديون المعدومة في الربع الأخير من عام 2025، على عكس الاتجاه التصاعدي في الفترة نفسها من العام الماضي. سجّل حوالي نصف البنوك انخفاضًا في نسبة الديون المعدومة في الربع الثالث، وكان بنك فيتنام التجاري للصناعة والتجارة (BVBank)، وبنك فيتنام التجاري للرخاء (VPBank)، وبنك فيتنام التجاري للصناعة والتجارة ( VietinBank ) من بين البنوك التي شهدت أكبر تحسن.

تعزز بيانات FiinGroup هذا التوجه الإيجابي، حيث انخفضت نسبة القروض المتعثرة لدى 27 بنكًا إلى 2%، في حين لا يزال معدل تكوين القروض المتعثرة الجديدة منخفضًا للغاية. وارتفعت نسبة تغطية القروض المتعثرة (LLR) في الربع الثالث إلى 84.3%، بتحسن طفيف من 79.8% في الربع السابق. ويتصدر بنك فييتكومبانك التجاري المساهم للتجارة الخارجية في فيتنام (Vietcombank) هذا القطاع بنسبة تغطية تتجاوز 200%، يليه بنك فييتكومبانك وبنك فييتنام التكنولوجي والتجاري المساهم ( Techcombank ).

سجلت شركة ميراي للأصول أيضًا انخفاضًا في الديون المعدومة في الفئات من 3 إلى 5 بنسبة 2%، بانخفاض قدره 23 نقطة أساس مقارنة بمنتصف عام 2024. وبلغت الديون المعدومة الجديدة الناشئة في الربع الثالث حوالي 24,000 مليار دونج، وهو أدنى مستوى لها منذ عدة فصول، بانخفاض قدره 60.7% مقارنة بالربع الأول.

رغم التحسن الملحوظ في المؤشرات، لا يزال إجمالي حجم الديون المعدومة مرتفعًا، ويعود ذلك أساسًا إلى بطء استرداد الديون القديمة وتشديد معايير تصنيف الديون. ولهذا السبب، زادت البنوك مخصصاتها لتعزيز مرونتها.

وفقًا لإحصاءات التقارير المالية لـ 27 بنكًا، بلغ إجمالي مخصصات مخاطر القروض حوالي 230 ألف مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 11% مقارنةً بنهاية عام 2024. وعلى وجه الخصوص، تصدرت البنوك الكبرى، مثل بنك الاستثمار والتنمية الريفية ( BIDV ) وبنك فيتين وبنك فيتكوم، حجم المخصصات. وفي المجموعة الخاصة، سجل بنك في بي وبنك الجيش التجاري المساهمة (MB) وبنك سايغون ثونغ تين التجاري المساهمة (Sacombank) زيادة حادة، حيث زاد بنك ساكوم بنسبة 75% ليتمكن من سداد الديون المستحقة بالكامل.

تُسهم زيادة المخصصات في زيادة نسبة تغطية الديون المعدومة، مما يُعزز سلامة النظام، إلا أنها تُسبب أيضًا ضغطًا على الأرباح على المدى القصير. لذلك، تحتاج البنوك إلى الحفاظ على مستوى معقول من نسبة تغطية الديون المعدومة لضمان سلامة رأس المال وكفاءة الأعمال.

ينخفض الضغط ويزداد التمايز

على الرغم من تزايد مؤشرات التحسن، لا يزال النظام المصرفي يواجه تحديات عديدة ناجمة عن عوامل خطر مستمرة. ولا يزال سوق سندات الشركات، وخاصة سندات العقارات، ضعيفًا؛ إذ بلغ حجم قطاع السندات المستحقة الدفع في الربع الثالث 1,668 تريليون دونج، وفقًا لشركة ميراي أسيت. وهذا يُصعّب تحصيل الديون.

يقترب الائتمان العقاري أيضًا من عتبة المخاطر عندما تمثل الديون المستحقة المتعلقة بهذا القطاع ما يقرب من 10% من إجمالي الائتمان في النظام؛ وإذا أضفنا قروض الإسكان، فإن النسبة تبلغ ما يقرب من 23% بحلول نهاية أغسطس 2025. وهذا قطاع شديد الحساسية للتقلبات الاقتصادية ، مما يتسبب في زيادة مخاطر التركيز.

علاوةً على ذلك، ارتفعت نسبة الديون الخاصة (SML) من 1.2% إلى 1.4%، مما يعكس احتمالية نقل مجموعة الديون في الفترة المقبلة. ويُشير هذا إلى استمرار وجود ضغط محتمل على الرغم من انخفاض الديون المعدومة الجديدة.

مع ذلك، تشير التوقعات قصيرة الأجل إلى أن الضغط العام سينخفض تدريجيًا. بناءً على بيانات من VDSC وFiinGroup وMirae Asset، من المتوقع أن تنخفض الديون المعدومة في الربع الرابع من عام 2025 بشكل طفيف أو تستقر، بفضل التعافي الائتماني القوي (ارتفع رصيد الائتمان في 30 أكتوبر بنسبة 15%، ومن المتوقع أن يصل إلى 19-20% بنهاية العام) ونمو الأرباح المستدام (بزيادة 24.9% في الربع الثالث).

بحلول عام ٢٠٢٦، سيتضح التباين بين البنوك بشكل أكبر. ستواصل البنوك ذات القواعد الرأسمالية القوية، ونسب القروض المتعثرة المرتفعة، ومحافظ القروض الحصيفة تحسين جودة أصولها. في الوقت نفسه، ستواجه البنوك ذات نسب الإقراض العقاري والسندات الكبيرة ضغوطًا أكبر في التعامل مع الديون، وستحتاج إلى زيادة المخصصات.

تشير مؤشرات تعافي جودة الأصول في الربع الثالث، وتوقعات الاستقرار في الربع الرابع من عام 2025، إلى أن النظام المصرفي يدخل مرحلة تعافي أكثر وضوحًا. ومع ذلك، لم تُقضَ تمامًا بعدُ على المخاطر التي تتطلب عناية من مجموعات العقارات والسندات والديون. وسيكون الحفاظ على مخصصات معقولة، وتحسين إدارة الأصول، والسيطرة على المخاطر المُركّزة، مفتاحًا للبنوك لضمان مرونتها ودعم نمو مستدام في عام 2026.