 |
| السيد فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية، بنك الدولة الفيتنامي . (صورة: TT) |
هذا ما قاله السيد فام تشي كوانج، مدير إدارة السياسة النقدية في بنك الدولة الفيتنامي، عندما تحدث إلى الصحافة حول الضغوط على أسعار الصرف وسوق الصرف الأجنبي في الآونة الأخيرة.
المراسل : كيف تقيمون الضغوط على أسعار الصرف وسوق الصرف الأجنبي في عام 2024؟
السيد فام تشي كوانغ: منذ بداية عام 2024، كان سوق الصرف الأجنبي المحلي وسعر الصرف تحت ضغط من التقلبات غير المتوقعة في السوق المالية العالمية، إلى جانب التحديات والصعوبات التي واجهتها السوق المحلية في الآونة الأخيرة؛ على وجه التحديد على النحو التالي:
أولاً، لا يزال التضخم مرتفعاً في الولايات المتحدة، مما يدفع السوق العالمية إلى تعديل توقعاتها باستمرار وتأجيل الموعد المتوقع لخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد أدى تغيّر توقعات السوق بشأن مسار السياسة النقدية، وخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، إلى جانب تزايد التوترات الجيوسياسية في بعض المناطق، إلى ارتفاع حاد في قيمة الدولار الأمريكي عالمياً، حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في مرحلة ما بنسبة 5% مقارنةً ببداية عام 2024، مما خلق ضغطاً على العملات الأخرى، بما في ذلك الدونغ الفيتنامي.
ثانيًا، من بداية العام وحتى منتصف مايو 2024، انتعشت واردات الاقتصاد بقوة، حيث قُدّرت بنحو 132.23 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 19.7 مليار دولار أمريكي (بنسبة 17.5%) عن نفس الفترة من عام 2023، مما زاد الطلب على العملات الأجنبية، وخاصةً لاستيراد المواد الخام الأساسية للإنتاج المحلي. ومع ذلك، فإن استيراد المواد الخام في بداية العام لدعم عملية الانتعاش الاقتصادي سيُهيئ الأرضية المناسبة لتعزيز أنشطة الإنتاج والتصدير، وبالتالي توليد إيرادات من العملات الأجنبية مستقبلًا، مما قد يُخفف بعض الضغط على أسعار الصرف في الفترة المقبلة.
ثالثا، في حين تواصل الولايات المتحدة إبقاء أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي مرتفعة، فإن أسعار الفائدة على دونج فيتنامي أقل من أسعار الفائدة الدولية على الدولار الأمريكي (مما يتسبب في أن يكون الفارق في سعر الفائدة بين العملتين سلبيا)، مما يشجع المنظمات الاقتصادية على شراء العملات الأجنبية الآجلة لخدمة المدفوعات المستقبلية - ونقل احتياجات العملات الأجنبية المستقبلية إلى الحاضر؛ في حين أن العملاء الذين لديهم دخل من العملات الأجنبية لديهم عقلية تأخير بيع العملات الأجنبية لنظام المؤسسات الائتمانية، مما يجعل توازن العرض والطلب على العملات الأجنبية أقل ملاءمة في الأمد القريب ويضع ضغوطا على سعر الصرف.
في ظل السياق الاقتصادي المحلي والأجنبي المذكور أعلاه، انخفضت قيمة الدونغ الفيتنامي منذ بداية عام 2024 حتى الآن بنحو 5% مقارنة بالدولار الأمريكي، وهو ما يشبه اتجاه انخفاض قيمة العملات في المنطقة: الدولار التايواني (-5.06%)؛ البات التايلاندي (-6.31%)؛ الوون الكوري الجنوبي (-5.66%)؛ الين الياباني (-10.87%)؛ الروبية الإندونيسية (-3.87%)؛ البيزو الفلبيني (-4.82%)؛ اليوان الصيني (-2.04%).
ومع ذلك، فإن جميع الصعوبات والتحديات المذكورة أعلاه لسوق الصرف الأجنبي المحلي قصيرة الأجل فقط، لأنه في الفترة القادمة، مع زخم التعافي الإيجابي للصادرات، سيتم دعم المعروض من العملات الأجنبية في السوق للزيادة، في حين أن الزيادة الحادة الأخيرة في شراء العقود الآجلة للعملات الأجنبية من قبل الشركات هي عامل يقلل من الطلب على العملات الأجنبية في المستقبل، وبالتالي من المرجح أن يتحسن ميزان العرض والطلب على العملات الأجنبية بشكل أكثر إيجابية في المستقبل القريب. في الوقت نفسه، لا يزال المجتمع المالي الدولي يرى أن من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2024، مما يقلل من ضغط انخفاض قيمة العملات في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك الدونغ الفيتنامي. بناءً على العوامل الأساسية في الداخل والخارج كما هو مذكور أعلاه، تتوقع العديد من المنظمات الدولية إمكانية ارتفاع قيمة الدونغ الفيتنامي مرة أخرى عندما تتحقق هذه العوامل الأساسية تدريجيًا في المستقبل القريب.
المراسل: في ظل هذه الضغوط، ما هي الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي لتحقيق استقرار سوق الصرف الأجنبي والحد من ضغوط أسعار الصرف؟ انتشرت مؤخرًا شائعات حول تغييرات يعتزم البنك المركزي إدخالها على إجراءات إدارة سعر الصرف. ما رأي البنك المركزي في هذه المعلومات؟
السيد فام تشي كوانغ: في سياق التحديات والصعوبات المذكورة أعلاه، وتنفيذًا لتوجيهات الحكومة ورئيس الوزراء بشأن إدارة مرنة ومتناغمة ومعقولة ومتوازنة بين أسعار الفائدة وأسعار الصرف، بما يتوافق مع وضع السوق والتطورات الاقتصادية الكلية وأهداف السياسة النقدية، أدار بنك الدولة مؤخرًا حلول وأدوات السياسة النقدية بمرونة وتزامن مع متابعة تطورات السوق عن كثب. أولًا، أدار بنك الدولة أسعار الصرف بمرونة، وفقًا لظروف السوق، وامتص الصدمات الخارجية. وفي الوقت نفسه، لدعم استقرار سوق الصرف الأجنبي، وتخفيف الضغط على أسعار الصرف في ظل فائض سيولة دونج الفيتنامي نسبيًا لدى مؤسسات الائتمان، وتضييق فجوة أسعار الفائدة السلبية في سوق ما بين البنوك كما ذكرنا سابقًا، أصدر بنك الدولة أذون خزانة بشروط وأحجام مناسبة لتنظيم فائض دونج الفيتنامي، والحد من العوامل التي تزيد الضغط على أسعار الصرف. ثانياً، اعتباراً من 19 أبريل 2024، سيقوم بنك الدولة الفيتنامي ببيع العملات الأجنبية للتدخل ودعم السيولة في السوق لتلبية الاحتياجات المشروعة للعملة الأجنبية للاقتصاد، مع استقرار معنويات السوق، وبالتالي المساهمة في استقرار الاقتصاد الكلي والسيطرة على التضخم.
إن الحلول المذكورة أعلاه لتنظيم السيولة وتدخل بيع العملات الأجنبية التي نفذها بنك الدولة تشبه الحلول التي نفذتها البنوك المركزية في المنطقة في الآونة الأخيرة.
يمكن اعتبار الانخفاض الأخير في قيمة الدونغ الفيتنامي متوسطًا مقارنةً بالعملات الأخرى في المنطقة والعالم (كما ذُكر سابقًا). مع الآلية الحالية لإدارة سعر الصرف المركزي ونطاق +/-5%، يتمتع سعر الصرف السوقي بمساحة كافية لتحركات مرنة. لذلك، فإن بعض المعلومات الحديثة حول التغييرات في إدارة سعر الصرف في بنك الدولة غير دقيقة ولا تتوافق مع هدف الحكومة المتمثل في استقرار السوق والاقتصاد الكلي، مما يخلق حالة من عدم الاستقرار في السوق. لذلك، يجب على الشركات والأفراد توخي الحذر بشأن الشائعات.
المراسل: في ظل التحديات والصعوبات المذكورة أعلاه على الصعيدين الدولي والمحلي، كيف يخطط البنك المركزي للعمل في الفترة المقبلة؟
السيد فام تشي كوانغ: على الرغم من أن الوضع الدولي لا يزال صعبًا وغير قابل للتنبؤ، إلا أنه بفضل الأسس المتينة للاقتصاد الكلي والشؤون الخارجية، وخطة الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من نهاية هذا العام، كما ذُكر سابقًا، سيتراجع الضغط على سعر الصرف. في الفترة المقبلة، سيُدير بنك الدولة سعر الصرف بمرونة، بما يتماشى مع تطورات السوق، من خلال مواصلة دمج أدوات السياسة النقدية ومبيعات العملات الأجنبية بشكل متزامن لدعم سيولة السوق، مما يُلبي احتياجات الاقتصاد المشروعة من العملات الأجنبية، ويساهم في استقرار معنويات السوق، واستقرار الاقتصاد الكلي، والسيطرة على التضخم.
المراسل: شكرا لك!
[إعلان 2]
المصدر: https://dangcongsan.vn/kinh-te/can-thiep-de-on-dinh-ti-gia-665794.html
تعليق (0)