السياسة النقدية بحاجة إلى دعم النمو

[إعلان 1]

في 10 مايو، نظم بنك الدولة الفيتنامي منتدى بانوراما المصرفية 2023 تحت عنوان "إدارة السياسة النقدية في مواجهة المتغيرات الاقتصادية العالمية".

التيسير النقدي سيكون له مخاطر

وبحسب تأكيد نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي فام ثانه ها، فإن السوق الدولية تقلبت بقوة شديدة، من أسواق العملات والنقد الأجنبي مع تقلب الدولار الأمريكي بأكبر قدر في السنوات العشرين الماضية، إلى أسواق رأس المال والأسهم والسندات التي تظهر تحولاً عالمياً في اتجاه ضار بالعديد من البلدان.

وفي هذا السياق، وباعتبارها اقتصادًا صغيرًا يتمتع بانفتاح كبير مثل فيتنام، وتعاني من العديد من الصعوبات والتحديات الداخلية، فإن إدارة السياسة النقدية، وخاصة أدوات إدارة أسعار الفائدة وأسعار الصرف والائتمان، تواجه العديد من الصعوبات والتحديات في التعامل بشكل متناغم مع العديد من الأهداف المتضاربة.

على وجه التحديد: كيفية دعم التعافي الاقتصادي بعد الوباء مع ضمان السيطرة على التضخم؛ وتخفيف الضغوط القوية لخفض قيمة الدونج الفيتنامي في سياق ارتفاع قوي في قيمة الدولار الأمريكي مع الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة.

وفقًا لنائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، يجب على القطاع المصرفي، من خلال الائتمان، ضمان سلامة النظام المصرفي مع ضمان استمرار الطلب على الائتمان للاقتصاد. في الأشهر الأولى من العام، كان نمو الائتمان بطيئًا للغاية، ولكن في حال تخفيف القيود على الائتمان، ستكون هناك مخاطر محتملة.

الصعوبات الاقتصادية مترابطة، ويمكن تقسيمها إلى صعوبات تواجهها الشركات وصعوبات تواجهها البنوك. إذا دعمت البنوك الشركات بمستوى مقبول، سيتحسن الاقتصاد. أما إذا أجلت البنوك سداد الديون، ومددت آجالها، وخففت شروط الائتمان، فستنتقل الصعوبات إلى البنوك.

وقال السيد فام ثانه ها: "إن رغبة الشركات في خفض أسعار الفائدة مشروعة، ولا أحد في القطاع المصرفي يريد ارتفاع أسعار الفائدة على الإقراض والودائع، ولكن يتعين علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار الاستقرار الاقتصادي الكلي، وأسعار الصرف، وما إلى ذلك، باختصار، استقرار النظام المصرفي".

وعلى الجانب التجاري، أشاد السيد ترونغ فان كام، نائب الرئيس والأمين العام لجمعية المنسوجات والملابس الفيتنامية (VITAS)، بشدة بسياسات الإدارة النقدية النموذجية مثل خفض أسعار الفائدة أو إعادة هيكلة الديون.

يريد السيد ترونغ فان كام إعادة هيكلة الديون بين القطاعات الاقتصادية، لأن الطلب على رأس المال من قبل الشركات كبير جدًا، من 500 ألف إلى 600 ألف مليار دونج لتحويل صناعة النسيج والملابس نحو النمو الأخضر.

يواجه مجتمع الأعمال حاليًا صعوبات جمة، حيث اضطرت العديد من الشركات لبيع أصولها للبقاء. قدرة الشركات على استيعاب رأس المال منخفضة للغاية، ويُظهر بطء نمو الائتمان أن الاقتصاد لا يزال يواجه صعوبات. وعلى وجه الخصوص، لا يزال عبء توفير رأس المال للاقتصاد يقع على عاتق النظام المصرفي نظرًا لنواقص سوق رأس المال. في حين أن نسبة الائتمان إلى الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام حاليًا مرتفعة للغاية، ووفقًا لتوصيات المنظمات الدولية، فإن استمرار نمو الائتمان عند مستوى مرتفع كما في السنوات السابقة سيُشكل مخاطرة كبيرة على النظام المصرفي والاقتصاد ككل، خاصةً وأن مصادر رأس مال البنوك قصيرة الأجل في الغالب، لكنها لا تزال تتحمل مسؤولية توفير رأس المال للاقتصاد على المديين المتوسط والطويل.

بحاجة إلى بناء السيناريو الخاص

لكي يتعافى الاقتصاد، يرى الخبير الاقتصادي الدكتور كان فان لوك أن التحدي الأكبر هذا العام يكمن في تحسين بيئة الاستثمار والأعمال بشكل جذري. يجب أن تكون السياسة النقدية هذا العام أكثر تنوعًا في أهدافها، فبالإضافة إلى الأهداف المعتادة، يجب أن تأخذ في الاعتبار أيضًا هدف استقرار النظام النقدي في ظل بيئة عالمية شديدة التقلب.

ومع ذلك، يُحوّل بنك الدولة الفيتنامي سياسته النقدية من الحذر والتشدد إلى التيسير الحذر، داعمًا بذلك النمو. وتحديدًا، يُطبّق بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة في اتجاه تنازلي، مما يزيد من فرص حصول الشركات على رأس المال، ويُصدر سياسات لإعادة هيكلة الديون، ويدعم السيولة النظامية، ويُشجّع على إعادة هيكلة مؤسسات الائتمان...

تقديرًا لدور السياسة النقدية في الاقتصاد، يرى هذا الخبير أيضًا أن السياسة المالية ستظل في عام ٢٠٢٣ هي السياسة الرئيسية لدعم الانتعاش الاقتصادي. ويقترح مواصلة إطلاق عدد من حزم الدعم للمواطنين (تأجيل الضرائب، وخفض الرسوم)، مع تعزيز الاستثمار العام للحد من ازدحام التدفقات النقدية، وزيادة السيولة في النظام...

في غضون ذلك، صرّح الخبير الاقتصادي الدكتور فو تري ثانه بأن فيتنام بحاجة إلى وضع سيناريوها الخاص قريبًا حتى لا تتفاقم الأمور، بالإضافة إلى تعزيز الاستهلاك المحلي والاستثمار العام وخلق فرص العمل وضخ رأس المال في الاقتصاد. يواجه الاقتصاد العديد من المشاكل الصعبة في العديد من المجالات، مثل بطء صرف الاستثمار العام، والمشاكل القانونية وضعف سوق العقارات، والضغط لتعديل سوق سندات الشركات، وما إلى ذلك. لذلك، يجب أن يكون هناك تنسيق متزامن بين الوزارات والإدارات والفروع والمحليات، والمشاركة في بناء حزمة حلول مشتركة شاملة، لتعزيز الترابط بين السياسات بشكل عام والمساعدة في زيادة فعالية السياسة النقدية بشكل خاص. بالإضافة إلى ذلك، زيادة فعالية تنفيذ حزم الدعم لاستعادة إنتاج الأعمال.

[إعلان 2]
رابط المصدر