في إطار استراتيجيتها لتحسين هيكل رأس المال وزيادة قيمة المساهمين، تواصل شركة ماسان كونسيومر إظهار توجه تنموي متوازن بين إعادة الاستثمار لتحقيق نمو طويل الأجل والحفاظ على تدفق نقدي مستقر للمساهمين. ووفقًا للإعلان، ستنفذ الشركة ثلاثة أنشطة رئيسية في آن واحد: تجزئة أسهم الخزينة بنسبة 1.03%، وإصدار أسهم مجانية لزيادة رأس المال من حقوق الملكية بنسبة 21.47%، ودفع توزيعات أرباح نقدية مرحلية للربع الثاني من عام 2025 بنسبة 25% من القيمة الاسمية (2500 دونغ فيتنامي للسهم)، ومن المتوقع دفعها في 30 يناير 2026.
يُسهم زيادة رأس المال من خلال أسهم المنحة في تعزيز موارد شركة MCH لدعم استراتيجيات التوسع في المرحلة المقبلة من النمو، بينما تُؤكد سياسة توزيع الأرباح النقدية قدرتها على توليد تدفقات نقدية مستدامة والتزامها بمشاركة نتائج أعمالها مع المساهمين. وتُعدّ هذه رسالة واضحة تُبيّن أن MCH لا تُركّز فقط على النمو الحجمي، بل تُولي اهتمامًا كبيرًا أيضًا لبناء ثقة طويلة الأمد في سوق رأس المال، وهو أساسٌ جوهريٌّ لمسيرتها نحو أن تُصبح شركة رائدة في مجال أسهم المستهلكين الفيتنامية في بورصة هو تشي منه.
|
تمتلك شركة ماسان كونسيومر العديد من العلامات التجارية الكبرى للتوابل التي تحظى بشعبية كبيرة في ملايين الوجبات الفيتنامية، مثل تشين سو، ونام نغو، وغيرها. |
في يوليو 2025، قامت شركة ماسان كونسيومر بتوزيع أرباح مرحلية بنسبة 25%. وبذلك، بلغ إجمالي توزيعات الأرباح النقدية لعام 2025 نسبة 50%، مقترباً من الحد الأقصى البالغ 60% الذي أقره الاجتماع السنوي للجمعية العمومية للمساهمين.
في الواقع، لا تستطيع الكثير من الشركات المحلية الحفاظ على تدفق نقدي قوي يسمح لها بتوزيع أرباح منتظمة، لا سيما في قطاع السلع الاستهلاكية، حيث تتعرض تكاليف المواد الخام والمبيعات لضغوط كبيرة باستمرار. ولذلك، فإن الشركات التي تحافظ على ربحيتها بغض النظر عن دورات السوق، مثل شركة ماسان للمنتجات الاستهلاكية، تصبح محط أنظار المستثمرين المؤسسيين والأفراد على حد سواء.
خلال الفترة من عام 2018 وحتى النصف الأول من عام 2025، وزّعت شركة ماسان كونسيومر ما يقارب 1.2 مليار دولار أمريكي كأرباح نقدية على المساهمين، وهو حجم يصعب على العديد من شركات السلع الاستهلاكية الرائدة في المنطقة الحفاظ عليه باستمرار. ويعكس هذا الرقم عاملين مهمين: هوامش ربح مستقرة وتدفق نقدي تشغيلي قوي ومستدام.
تُظهر البيانات المالية لسنوات أن عائد رأس المال المستثمر لشركة ماسان كونسيومر يتجاوز باستمرار 200%، وهو من بين أعلى المعدلات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ . ويظل هامش الربح الإجمالي مستقرًا عند مستوى يزيد عن 42%، بينما يبلغ هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حوالي 26%، مما يدل على كفاءة العمليات التشغيلية وقدرتها على الحفاظ على هوامش الربح حتى في ظل تقلبات أسعار المواد الخام التي يشهدها قطاع السلع الاستهلاكية سريعة التداول.
لا تُظهر هذه المؤشرات فقط أن شركة MCH تحقق أرباحًا، ولكن الأهم من ذلك، أن الشركة تحول الأرباح إلى تدفق نقدي حقيقي، مما يُمكّنها من دفع أرباح نقدية حقيقية - وهو معيار حاسم لتقييم الصحة طويلة الأجل للشركة.
|
يتسوق المستهلكون منتجات ماسان الاستهلاكية - صلصة السمك تشين سو المخمرة لمدة 365 يومًا. |
وراء هذه الربحية ثلاثة عوامل رئيسية. أولاً، محفظة علامات تجارية قوية تضم CHIN-SU وNam Ngư وOmachi وKokomi وWake-Up 247، حيث تحقق كل علامة تجارية منها إيرادات سنوية تتجاوز 100 مليون دولار. ثانياً، يتيح نموذج التوزيع المباشر لشركة MCH إدارة المخزون بشكل استباقي وتوسيع شبكة مبيعاتها لتصل إلى حوالي 345,000 نقطة بيع بحلول الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 40% على أساس سنوي. وأخيراً، تساعد فلسفة التشغيل "أقل - أكبر - أسرع" على تبسيط محفظة المنتجات، والتحكم الفعال في التكاليف، وتقصير دورة ابتكار المنتجات.
لذلك، في عام 2025، وعلى الرغم من تأثر سوق السلع الاستهلاكية بالتعديلات الضريبية والتغييرات في هيكل قنوات التوزيع التقليدية، إلا أن شركة ماسان كونسيومر سجلت مؤشرات واضحة على التعافي. وبحلول نوفمبر 2025، حددت ماسان كونسيومر 440 ألف نقطة بيع في 36 محافظة ومدينة، ووزعت منتجاتها مباشرةً على 354 ألف نقطة بيع، منها 254 ألف نقطة تابعة لأعضاء ريتيل سوبريم.
تُساعد التغطية المباشرة الشركات على تقليص الوقت اللازم لإطلاق منتجات جديدة، وتحسين أداء المبيعات، وزيادة عدد المنتجات في كل طلب ناجح. وقد أظهر تطبيق هذه التغطية ارتفاعًا في مبيعات المنتجات الجديدة في منافذ البيع بالتجزئة خلال شهر نوفمبر، إلى جانب تحسن ملحوظ في أداء فريق المبيعات، مما يُرسي أساسًا متينًا لنتائج الأعمال في الربع الأخير والفترات اللاحقة.
من منظور السوق، تمتلك شركة MCH جميع مقومات السهم "الدفاعي والنامي في آن واحد": تدفق نقدي قوي، وقاعدة تشغيلية مستقرة، وسياسة توزيع أرباح ثابتة، وآفاق نمو ناتجة عن إعادة هيكلة التوزيع والتوسع في الأسواق الدولية. وهذا ما يجعل MCH خيارًا جديرًا بالاهتمام للمستثمرين الباحثين عن أسهم ذات قيمة أساسية تُعطي الأولوية للاستدامة طويلة الأجل.
في الخامس والعشرين من ديسمبر، أُدرجت أسهم شركة ماسان كونسيومر (MCH) رسميًا في بورصة هو تشي منه (HOSE). ووفقًا للسيد هوانغ نام، مدير التحليل في شركة فيت كاب، فمن المرجح أن تصبح ماسان كونسيومر، بعد إدراجها في بورصة هو تشي منه، سابع أكبر شركة من حيث القيمة السوقية وأكبر سهم في قطاع السلع الاستهلاكية في البورصة. ومن المتوقع أن يجذب هذا السهم استثمارات كبيرة بفضل عوامل مثل إمكانية التداول بالهامش بعد ستة أشهر، وإمكانية إدراجه في مؤشر VN30، وتدفقات رأس المال من صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) مثل فان إيك وإكس تراكرز، وإمكانية إدراجه في مؤشر فوتسي للأسواق الناشئة (FTSE Emerging Markets) عند تحسن السيولة.
المصدر: https://baodautu.vn/co-tuc-tien-mat-50-trong-nam-2025-masan-consumer-cho-thay-nang-luc-tao-dong-tien-ben-vung-d488426.html
تعليق (0)