 |
| وافق الاجتماع السنوي العام للمساهمين في شركة دي إن إس إي للأوراق المالية المساهمة على خطة إنشاء شركة أوراق مالية في المركز المالي الدولي في فيتنام. |
لا تزال مسألة زيادة رأس المال موضوعاً ساخناً.
لا تزال مسألة جمع رأس المال موضوعًا رئيسيًا طوال اجتماعات الجمعية العمومية السنوية لعام 2026 لشركات الأوراق المالية، لا سيما بالنظر إلى أن الإيرادات لا تزال تعتمد بشكل كبير على التداول الخاص والإقراض بالهامش - وهما قطاعان شديدا التنافسية في السوق.
في الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2026 لشركة سايغون - هانوي للأوراق المالية (SHS) الذي عقد في 17 أبريل، صرحت قيادة الشركة بأنه في سياق السوق المالية الفيتنامية سريعة التطور، فإن زيادة رأس مال SHS ليس مجرد خطوة استراتيجية فحسب، بل هو أيضًا خطوة ضرورية لاغتنام الفرص وتعزيز النمو.
تُدرك شركة SHS أن زيادة رأس المال ضرورة أساسية وفرصة حاسمة لتحقيق إنجازات في المرحلة الجديدة. وستساعد الموارد الإضافية على زيادة رأس مال الشركة، وتوسيع نطاق الإقراض الهامشي، وتنمية أعمال رأس المال، والأنشطة الاستثمارية في بيئة سوق واعدة.
تخطط شركة SHS لزيادة رأسمالها من 8.131 مليار دونغ فيتنامي إلى 8.994 مليار دونغ فيتنامي في عام 2025. وتتوقع الشركة جمع ما يصل إلى 1.069 مليار دونغ فيتنامي في عام 2026 من خلال ثلاث جولات إصدار. ويشمل ذلك إصدار أكثر من 44.9 مليون سهم (بمعدل إصدار 5%)، وعرض 47 مليون سهم (بمعدل إصدار 5.23%) على المستثمرين من خلال اكتتاب خاص، وإصدار 15 مليون سهم ضمن برنامج ملكية أسهم الموظفين (بمعدل إصدار 1.67%). وفي حال نجاح هذه الخطوات، ستنضم SHS إلى مجموعة شركات الأوراق المالية التي يتجاوز رأسمالها 10 مليارات دونغ فيتنامي.
في الاجتماع السنوي للجمعية العمومية لمساهمي شركة رونغ فيت للأوراق المالية (VDS) المنعقد في 16 أبريل، وافق المساهمون على خطة لزيادة رأس المال المدفوع من 2.72 مليار دونغ فيتنامي إلى 4.5 مليار دونغ فيتنامي، وذلك من خلال إصدار 178 مليون سهم كحد أقصى. ومن المتوقع أن تتم هذه الزيادة على مرحلتين. في المرحلة الأولى، ستصدر VDS 88 مليون سهم، تشمل أسهم توزيعات الأرباح، وأسهم برنامج ملكية أسهم الموظفين (ESOP)، والأسهم المعروضة على المساهمين الحاليين بنسبة 5:1. أما في المرحلة الثانية، فستطرح VDS 90 مليون سهم.
صرح السيد نغوين مين توان، رئيس مجلس إدارة شركة VDS، بأن خطة زيادة رأس المال ستساعد الشركة على تعزيز قدرتها التنافسية واغتنام الفرص الناجمة عن تحسين مكانتها في السوق. كما ستواصل الشركة الاستثمار في أنظمتها التقنية وتطويرها لتلبية متطلبات الجهات التنظيمية.
في الواقع، سعت العديد من شركات الأوراق المالية بقوة إلى زيادة رؤوس أموالها في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، لم يتم تنفيذ جميع الخطط.
وافق الاجتماع السنوي العام لمساهمي شركة نهات فيت للأوراق المالية (VFS) لعام 2026، الذي عُقد في 15 أبريل، على خطة لزيادة رأس المال بهدف جذب الاستثمارات اللازمة لعملية التحديث القادمة. وكانت الشركة قد خططت سابقًا لزيادة رأس المال من خلال طرح أسهم للاكتتاب العام، وهو ما تمت الموافقة عليه في الاجتماع السنوي العام لعام 2024، إلا أنه لم يُنفذ.
في الاجتماع السنوي العام لعام 2025، صرّحت السيدة نغيم فونغ نهي، رئيسة مجلس إدارة شركة VFS، بأن مجلس إدارة الشركة كان يُجري منذ بداية الربع الثاني من عام 2024 إجراءاتٍ تمهيدية لتقديم طلب زيادة رأس المال إلى هيئة الأوراق المالية الحكومية. وقد اضطرت الشركة إلى تقديم طلبين إضافيين، ما استغرق وقتًا طويلًا. وبعد تقديم الطلب الثاني، اقترب موعد الاجتماع السنوي العام لعام 2025. علاوة على ذلك، واجه سوق الأسهم في عام 2024 العديد من الصعوبات؛ فإذا تمّ تنفيذ زيادة رأس المال في ذلك الوقت، فمن المرجّح ألا يتمّ استغلال رأس مال المساهمين على النحو الأمثل والفعّال.
بحلول عام 2026، استمر مساهمو شركة VFS في طرح هذه المسألة خلال اجتماع الجمعية العمومية. وتعتزم الشركة توزيع أرباح عام 2025 على شكل أسهم بنسبة 10%، ما يعادل إصدار نحو 14 مليون سهم إضافي، من المتوقع تنفيذه في عام 2026. وخلال الفترة 2026-2027، تخطط الشركة لإصدار نحو 140 مليون سهم إضافي للمساهمين الحاليين لجمع 1.4 تريليون دونغ فيتنامي. وفي حال إتمام ذلك، ستتمكن VFS من مضاعفة رأسمالها.
صرح ممثل عن شركة VFS بأن الشركة قدمت المستندات اللازمة وأكملت الإجراءات المطلوبة كما طلبت لجنة الأوراق المالية الحكومية، ولا تواجه حاليًا أي صعوبات كبيرة، وتنتظر فقط النتائج.
إلى جانب الخيارات المذكورة أعلاه، لا تزال خطط زيادة رأس المال في شركات الأوراق المالية الأخرى قيد النظر من قبل الجمعية العامة للمساهمين، مع التركيز على استخدام رأس المال على ركيزتين أساسيتين: توسيع نطاق الإقراض بالهامش وزيادة حجم التداول الخاص.
يتزايد الضغط على شركات الأوراق المالية المتوسطة والصغيرة للحفاظ على حصتها السوقية، بينما يخفّ هذا العبء على الشركات الكبيرة التي يتجاوز رأسمالها عشرات التريليونات من الدونغ. وقد وافق الاجتماع السنوي للجمعية العمومية لمساهمي شركة VPS للأوراق المالية، الذي عُقد في 15 أبريل، بشكل أساسي على خطة العمل، ولم يتطرق إلى مسألة زيادة رأس المال.
بدلاً من ذلك، قال السيد نغوين لام دونغ، رئيس مجلس إدارة شركة VPS، إن الشركة تتوقع جذب رؤوس أموال من المستثمرين الأجانب وستسعى للحصول على موافقة المساهمين عندما تتاح الفرصة لإصدار أسهم للمستثمرين الأجانب، نظراً لأنه من المتوقع دخول العديد من الصناديق الأجنبية الكبيرة إلى السوق الفيتنامية في المستقبل القريب.
كشف السيد دونغ أيضاً عن تطور إيجابي آخر: قد تُجري الحكومة ووزارة المالية قريباً مناقشات مع مؤسسة MSCI لوضع خارطة طريق لتطوير سوق الأسهم الفيتنامية. من المحتمل أن تُدرج فيتنام في قائمة مراقبة MSCI بحلول يونيو 2026، وقد يتم التحديث في وقت مبكر من عام 2027 أو في وقت متأخر من عام 2028.
الكشف عن ساحات معارك جديدة
انطلاقاً من افتراض وجود سوق إيجابية، تتسم خطط الأعمال التي تقدمها شركات الأوراق المالية للمساهمين بتفاؤل كبير، حيث تتجاوز معدلات النمو فيها خانة العشرات. وإلى جانب خطط تعزيز العمليات الأساسية، تُعرض أيضاً توجهات أعمال جديدة، وخطط توسع، وأهداف تكنولوجية وإدارية جديدة، وذلك للحصول على موافقة المساهمين.
على غرار شركة VFS، إلى جانب خطة زيادة رأس المال، هناك بند بارز آخر على جدول الأعمال وهو اقتراح الجمعية العامة للمساهمين بالموافقة على تنفيذ تداول الأوراق المالية المشتقة في عام 2026. وذكرت شركة VFS أنه فور حصولها على موافقة لجنة الأوراق المالية الحكومية، ستطلق الشركة رسميًا منتجات المشتقات، مما يعزز قدرتها التنافسية ويكمل منظومة خدماتها المالية.
هذا العام، تُركز العديد من شركات الأوراق المالية على الاستثمار في التكنولوجيا، وتحديث أنظمة التداول، وتطوير المنصات الرقمية، وتطبيق البيانات الضخمة. لم يعد هذا مجرد ميزة إضافية، بل أصبح شرطاً أساسياً للاحتفاظ بالمستثمرين الأفراد.
والأهم من ذلك، أن بعض الشركات بدأت بالتوسع في مجالات جديدة مثل الأصول الرقمية، وشهادات الكربون، أو بناء أنظمة مالية متعددة الخدمات. ورغم أن هذه التحركات لا تزال محدودة النطاق، إلا أنها تشير إلى أن قطاع الأوراق المالية يبحث عن محركات نمو تتجاوز المجالات التقليدية.
أعلنت شركة دي إن إس إي للأوراق المالية المساهمة (DSE) أن الجمعية العمومية السنوية للمساهمين وافقت على تأسيس شركة أوراق مالية في مؤسسة التمويل الدولية الفيتنامية (IFC)، على شكل شركة ذات مسؤولية محدودة ذات عضو واحد. ومن المتوقع أن تقدم هذه الشركة مجموعة متكاملة من خدمات الأوراق المالية، تشمل الوساطة، والاستشارات الاستثمارية، والتداول لحسابها الخاص، والاكتتاب، وإدارة الصناديق، والخدمات ذات الصلة، بما في ذلك المشتقات المالية.
أعلنت شركة الأوراق المالية هذه أيضًا عن استثمارها بنسبة 1% في شركة فيتنام للأصول الرقمية المساهمة (VNDA)، وذلك في إطار استراتيجيتها الأولية للمشاركة في قطاع الأصول الرقمية وتطويره. ووفقًا لإدارة بورصة فرانكفورت للأوراق المالية (DNSE)، فإن هذه المشاركة تهدف بالدرجة الأولى إلى أن تكون بمثابة وسيط يربط بين مختلف الأطراف.
من المتوقع أن تُثير قضايا المشاركة في سوق العملات المشفرة جدلاً واسعاً خلال اجتماعات الجمعية العمومية السنوية لشركات الأوراق المالية هذا العام، حيث أعلنت العديد من الشركات الكبرى عن خططها لدخول هذا السوق الواعد. كما ينتظر المستثمرون المزيد من المعلومات حول خطط الشركات الكبرى، مثل SSI وTCBS وVIX وVPBankS وغيرها، في اجتماعاتها السنوية القادمة، وذلك في سوق الأصول الجديدة.
يشهد عام 2025 نمواً قوياً لسوق الأسهم الفيتنامية في ظل استقرار الأوضاع الاقتصادية الكلية وتسارع وتيرة إصلاحات البنية التحتية المؤسسية والسوقية. ومن المتوقع أن يشهد مؤشر VN-Index ارتفاعاً ملحوظاً، مما يجعل فيتنام واحدة من أسرع الأسواق نمواً في آسيا.
في الوقت نفسه، أكدت شركة FTSE Russell ترقية سوق الأسهم الفيتنامية اعتبارًا من سبتمبر 2026. ستمنح هذه الترقية سوق الأسهم الفيتنامية مكانة جديدة، وستساعدها أيضًا على جذب المزيد من رؤوس الأموال الدولية، وخاصة من صناديق الاستثمار السلبية وصناديق المؤشرات العالمية، مما يزيد من حجم السوق وعمقه.
على المدى البعيد، ووفقاً لاستراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030، تهدف فيتنام إلى مواصلة توسيع حجم السوق وتحسين جودته. كما تهدف إلى الارتقاء إلى مصاف الأسواق الناشئة وفقاً لمعايير MSCI قبل عام 2030، ما يجذب تدفقات رأسمالية دولية واسعة النطاق ويعزز دور سوق الأوراق المالية كقناة رأسمالية متوسطة وطويلة الأجل للاقتصاد.
المصدر: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html
تعليق (0)