عادةً لا تُبطئ زيادات أسعار الفائدة التي يُجريها الاحتياطي الفيدرالي نمو الاقتصاد الأمريكي فورًا. فالسياسات النقدية تستغرق وقتًا للتأثير على الأسواق. تاريخيًا، استغرق الأمر ما بين سنتين وثلاث سنوات في المتوسط من بداية دورة رفع أسعار الفائدة إلى بداية الركود.
في المقابل، يشهد سوق العمل ارتفاعًا طفيفًا في البطالة وتباطؤًا في نمو الأجور. ويعتمد تحول هذا النمو إلى ركود اقتصادي شامل على مدى تقليص التحفيز المالي، وارتفاع أسعار الرهن العقاري (الذي يُهدئ سوق الإسكان)، وارتفاع أسعار الوقود. في غضون ذلك، انخفض الإنفاق بشكل طفيف فقط.
وفقًا للبيانات الصادرة عن مكتب العمل والإحصاء الأمريكي في 14 نوفمبر، انخفض معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي من 3.7% في سبتمبر إلى 3.2% في أكتوبر. وهذا أكثر إيجابية من توقعات الاقتصاديين البالغة 3.3%. ولأن التضخم الأساسي أقل من المتوقع، يُعتبر هذا عاملًا يجعل رفع سعر الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر شبه مستحيل. وقد أدت توقعات السوق هذه إلى انخفاض حاد في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أدنى مستوى له في شهرين.
قبل صدور تقرير وزارة العمل الأميركية، كانت السوق تشير إلى احتمالات بنسبة 86% أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، واحتمالات بنسبة 25% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يناير/كانون الثاني 2024.
لكن هذه التوقعات تغيرت بشكل كبير: إذ أصبح المستثمرون واثقين بنسبة 100% تقريبا من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أكمل دورة التشديد الحالية وربما يخفض أسعار الفائدة أربع مرات على الأقل بحلول عام 2024. ومن المرجح أن يجبر الانكماش بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض سعر الفائدة القياسي بحلول نهاية عام 2024 إلى 2.50% - 2.75%.
إن تباطؤ سوق العمل الأمريكي، وانخفاض التضخم، وتوقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في عام ٢٠٢٤، عوامل تدفع الدولار الأمريكي إلى التراجع على المدى القصير. والدليل الأوضح هو زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، الذي من المتوقع أن يتراجع إلى حوالي ١٤٤ نقطة بنهاية هذا العام. وهذه فرصة سانحة لتراجع سعر صرف الين.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)