وفقًا للبيانات التي جمعها دان تري ، في عام 2022، تكبدت سلسلة من شركات الطاقة المتجددة خسائر. كما أن عام 2022 هو العام الذي "يقع فيه" عدد من مستثمري الطاقة المتجددة في ورطة بسبب عدم وجود إطار عمل جديد لأسعار الكهرباء وجائحة كوفيد-19.
شركات الطاقة المتجددة تخسر مئات المليارات من الدونغ
بين سلسلة من الشركات العاملة في قطاع الطاقة المتجددة التي أعلنت عن أهدافها المالية لعام 2022 في بورصة هانوي (HNX)، هناك أسماء تسجل خسائر بمئات المليارات من الدونغ.
سجلت شركة نام فونغ للاستثمار في مجال الطاقة، وهي شركة متخصصة في إنتاج ونقل وتوزيع الكهرباء، خسارة تجاوزت 372 مليار دونج في عام 2022، بينما حققت في العام السابق ربحًا قدره 1.6 مليار دونج. تأسست الشركة حديثًا عام 2018، ومقرها مدينة هو تشي منه.
وأعلنت سلسلة من الأسماء الأخرى أيضًا عن تحقيق أرباح في عام 2021، ولكن بحلول عام 2022، كانت تخسر مئات المليارات من الدونغ.
على سبيل المثال، حققت شركة Ia Pet Dak Doa Wind Power Joint Stock Company رقم 1 ربحًا قدره 7 مليارات دونج في عام 2021 لكنها خسرت 209 مليار دونج في عام 2022؛ وحققت شركة Ia Pet Dak Doa Wind Power Joint Stock Company رقم 2 ربحًا قدره 4.5 مليار دونج في عام 2021 لكنها خسرت 201 مليار دونج في عام 2022؛ وحققت شركة Dai Duong Renewable Energy Joint Stock Company ربحًا قدره 2.1 مليار دونج في عام 2021 لكنها خسرت 154 مليار دونج في عام 2022.
أرباح بعض مؤسسات الكهرباء والطاقة (الوحدة: مليار دونج).
كما سجلت بعض الوحدات الأخرى خسائر بعشرات المليارات من دونج مثل شركة يانغ ترونغ لطاقة الرياح المساهمة بخسارة 91 مليار دونج، وشركة هوانغ سون 2 للاستثمار في مجال الطاقة بخسارة 66.4 مليار دونج، وشركة فوك هوو - دوين هاي 1 لطاقة الرياح المحدودة بخسارة 60.3 مليار دونج، وشركة نينه ثوان للاستثمار في مجال الطاقة والتنمية المحدودة بخسارة 22.7 مليار دونج.
بعض الشركات، على الرغم من تحقيقها للربحية في عام 2022، "تراجعت" مقارنة بالعام السابق.
على وجه التحديد، حققت شركة Trung Nam Tra Vinh Solar Power Joint Stock Company 112.5 مليار دونج، بينما حققت في العام السابق 114 مليار دونج؛ وحققت شركة Kn Van Ninh Solar Power Investment and Development Company Limited 748 مليون دونج، بينما حققت في عام 2021 33.8 مليار دونج؛ وحققت شركة Hoa Dong 2 Wind Power Company Limited 3.48 مليار دونج، بينما حققت في عام 2021 5.38 مليار دونج.
وحققت بعض الشركات تحسناً في نتائج أعمالها ولكنها لا تزال تعاني من خسائر، مثل شركة باك فونج لطاقة الرياح المساهمة، التي خسرت 7.19 مليار دونج في عام 2022 و25.3 مليار دونج في عام 2021.
مشروع لشركة Ia Pet Dak Doa لطاقة الرياح المساهمة (الصورة: iapetwind.com.vn)
كما هو الحال مع مجموعة بامبو كابيتال، الوحدة التي تسعى لأن تصبح الشركة الرائدة في مجال الطاقة المتجددة في فيتنام، والتي حققت العام الماضي ربحًا قدره 546 مليار دونج، وهو ما يمثل 24.8% فقط من إجمالي الأرباح المخطط لها. ووفقًا لممثل الشركة، يشهد قطاع الطاقة المتجددة تقلبات كبيرة في السياسات، وهو أحد الأسباب التي تؤثر على تقدم مشاريع الشركة، مما يؤدي إلى نتائج أقل من المتوقع.
فشل المشروع في العمل تجاريًا، و"يحمل" ديونًا بنكية
تواجه سلسلة من مشاريع الطاقة تحدياتٍ في ظلّ مواجهة قطاع الكهرباء تحدياتٍ عديدةً نتيجةً لجائحة كوفيد-19 في عام 2022، منها انتهاء صلاحية آلية تشجيع تطوير الطاقة الشمسية في فيتنام. وقد أدّى غياب آليةٍ جديدة، والتوسع الهائل في محطات الطاقة الشمسية ذات السعة الكبيرة، إلى فائضٍ في المعروض، مما أدّى إلى انخفاضٍ في القدرة الإنتاجية. وهذا يُصعّب على المستثمرين في مجال الطاقة المتجددة.
وتواجه مشاريع طاقة الرياح - التي يُعتقد أنها تتمتع بحوافز سياسية أكبر - صعوبات أيضًا حيث لا تستطيع العشرات من المشاريع العمل تجاريًا قبل الأول من نوفمبر/تشرين الثاني 2021 للاستفادة من آليات الدعم.
وفي حديثه إلى دان تري ، مدير شركة خدمات البناء ومقرها مدينة هوشي منه - والتي قامت بتثبيت العشرات من مشاريع الطاقة الشمسية الكبيرة والصغيرة في العديد من المقاطعات الجنوبية - قال إنه في عام 2022، اضطر العديد من مستثمري الطاقة الشمسية إلى تصفية الآلات والمعدات التي استثمروا فيها مئات المليارات من دونج لتوفير المال لسداد القروض المصرفية.
في الواقع، غالبًا ما يكون رأس المال الذي تُحشده البنوك قصير الأجل، لكن دورة حياة المشروع طويلة الأجل، تتراوح بين 5 و15 عامًا. عند الاقتراض من البنوك، يمكن للمستثمرين اقتراض ما بين 70% و85% من إجمالي الاستثمار، لذا يكون الضغط لسداد أصل وفوائد قرض المشروع شهريًا كبيرًا جدًا.
وفقًا لبيانات البنك المركزي، بلغ إجمالي القروض الممنوحة للمشاريع الخضراء حتى 30 يونيو 2022 أكثر من 474 ألف مليار دونج، ما يمثل 4.1% من إجمالي القروض الممنوحة في الاقتصاد ككل. وبلغت حصة قطاع الطاقة المتجددة والنظيفة 47% منها.
كما تسبب عدم استقرار سوق سندات الشركات في العام الماضي في مواجهة الشركات لأزمة عندما لم تتمكن من جمع الأموال من ناحية، واضطرت من ناحية أخرى إلى إعادة شراء السندات قبل استحقاقها في حين لم يكن لدى المشاريع أي تدفقات نقدية.
انخفضت سندات الطاقة الصادرة في عام 2022 بشكل حاد (البيانات: FiinRatings).
وأشار نائب الرئيس التنفيذي لإحدى الشركات الكبرى العاملة في قطاع الطاقة المتجددة - باستثمار إجمالي يبلغ حوالي 17 ألف مليار دونج - إلى الصعوبات التي واجهها قطاع الطاقة المتجددة في العام الماضي، بما في ذلك عدم وجود إطار سياسي طويل الأجل لتطوير الطاقة المتجددة.
لدينا القرار 55/2020 للمكتب السياسي وخطة الطاقة 8 التي تُقدم توجيهات لتطوير الطاقة المتجددة. كما نلاحظ أن الطاقة المتجددة حظيت بدعم كبير من الحكومة في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، فإن التأخير في إصدار سياسات خطة الطاقة 8 وسياسات التسعير الانتقالية للمشاريع التي تجاوزت الحد الأقصى لحساب أسعار الكهرباء، وفقًا للقرار 13/2020 بشأن آلية تشجيع تطوير الطاقة الشمسية والقرار 39/2018 بشأن آلية دعم تطوير مشاريع طاقة الرياح، قد تسبب في صعوبات كبيرة للشركات، حسبما صرح الرئيس للصحفيين حول الصعوبات التي ستواجهها شركات الطاقة في عام 2022.
وأضاف "عندما يتعلق الأمر بالاستثمار فإن الشركات لديها خريطة طريق، ولكن هناك أسباب موضوعية تؤدي إلى تأخير خريطة الطريق، مثل عدم إخلاء الموقع في الوقت المناسب، وأزمة لوجستية...".
مشروع محطة طاقة الرياح يانغ ترونغ (الصورة: ipcenc.com.vn).
وقال هذا الشخص إن الصعوبات التي واجهتها السوق الفيتنامية العام الماضي فيما يتعلق بالطاقة المتجددة كانت مرتبطة بشكل أساسي بالقضايا القانونية، ومدة اتفاقية شراء الطاقة الشمسية (PPA)، فضلاً عن القدرة على إطلاق الطاقة.
هذه ميزة فريدة للسوق الفيتنامية. لذلك، يجب أن يعكس سعر شراء الكهرباء لشركة EVN هذه الميزات لضمان حصول المستثمرين على ربح معقول عند الاستثمار في هذا المجال، كما أكد.
مخاطر الديون المعدومة بقيمة 58000 مليار دونج من 34 مشروعًا
استناداً إلى حسابات مجموعة كهرباء فيتنام (EVN)، أصدرت وزارة الصناعة والتجارة إطاراً انتقالياً لأسعار توليد الكهرباء لمحطات الطاقة الشمسية وطاقة الرياح في القرار رقم 21 بتاريخ 7 يناير 2023، بعد فترة طويلة من ركود المشاريع.
يُعد هذا أول مؤشر على ارتياح مطوري الطاقة الذين تعطلت مشاريعهم لفترة طويلة بعد انتهاء صلاحية تعريفة التغذية (FIT). الإطار السعري الجديد لمصادر الكهرباء في محطات الطاقة الانتقالية أقل بنسبة 21-29% من آلية تسعير تعريفة التغذية (FIT).
ومع ذلك، فإن إطار الأسعار الجديد خيب آمال مستثمري الطاقة المتجددة إلى حد ما.
*إطار أسعار الطاقة الانتقالي الصادر في 7 يناير 2023 (الوحدة: دونج/كيلوواط ساعة)
| الخطة الرسمية | خطة EVN | سعر FIT المحول | التغيير من سعر FIT | |
| الطاقة الشمسية المركبة على الأرض | 1,184.9 | 1,188.0 | 1,680.0 | -29.5% |
| الطاقة الشمسية العائمة | 1,508.3 | 1,569.8 | 1,823.0 | -17.3% |
| طاقة الرياح البرية | 1,587.1 | 1,590.9 | 2,015.0 | -21.2% |
| طاقة الرياح البحرية | 1,816.0 | 1,944.9 | 2,323.0 | -21.8% |
وبحسب خبراء شركة VNDidirect للأوراق المالية، فإنه مع هذا النطاق السعري، لا يمكن لجميع المشاريع تسجيل ربحية فعالة لأنه سيقلل بشكل كبير من معدل العائد الداخلي (IRR - الذي يظهر معدل الربح السنوي المتوقع) لهذه المشاريع.
وعلى وجه التحديد، فإن معدل العائد الداخلي لمشاريع الطاقة الشمسية المركبة على الأرض سوف يصل فقط إلى 5.1%، في حين أن معدل العائد الداخلي لطاقة الرياح البرية والبحرية سوف ينخفض إلى 8% و7.9% على التوالي من أكثر من 12% بموجب سعر التعريفة التغذوية القديم.
وبحسب شركة ACB للأوراق المالية المحدودة (ACBS)، فإن انخفاض مستوى السعر الجديد بشكل كبير سيؤدي إلى تدفق نقدي سلبي وأرباح غير كافية لتغطية نفقات التشغيل، وخاصة نفقات الفائدة ورأس المال في نفس الفترة من السنة المالية.
وبناءً على ذلك، بلغ إجمالي الفوائد ومصاريف رأس المال خلال الفترة ما يقرب من 10 مليارات دونج، في حين بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حوالي 9 مليارات دونج فقط، مما يعني أن الشركة كان لديها تدفق نقدي سلبي سنوي متوسط يصل إلى 1 مليارات دونج، ناهيك عن التكاليف الأخرى مثل الإصلاح والصيانة والاستهلاك والضرائب والتضخم.
ومؤخرا، وقعت 36 شركة وجمعية بينه ثوان لطاقة الرياح والطاقة الشمسية على عريضة موجهة إلى رئيس الوزراء بشأن أوجه القصور في بناء إطار الأسعار الجديد هذا.
وأشار المستثمرون إلى إمكانية الخسائر والإفلاس، وأعربوا عن قلقهم من أن آلية تسعير الكهرباء غير المعقولة من شأنها أن تؤثر سلبا على بيئة الاستثمار، وتقلل من القدرة على جذب الاستثمار الأجنبي بسبب عدم الاستقرار في سياسات تطوير الطاقة النظيفة، وتؤثر على النظام المالي والمصرفي.
وبحسب التقديرات، قد تواجه البنوك خطر الديون المعدومة بقيمة 58 مليار دونج من 34 مشروعًا لطاقة الرياح والطاقة الشمسية.
محطات طاقة الرياح Ia Pet - Dak Doa 1 و 2 (الصورة: iapetwind.com.vn).
إطار عمل جديد لتسعير الكهرباء: اختبار ضروري؟
أشار خبراء من ACBS إلى أنه في ظل بقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها المرتفعة الحالية، وعدم ظهور أي بوادر تباطؤ في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي على المدى الطويل، فإن عدم استقرار النموذج المالي وغياب ضمانات أرباح الإنتاج سيصعّبان من تشجيع رأس المال الخاص على الاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة مستقبلًا. وسيؤثر هذا بشكل كبير على الالتزام بخفض انبعاثات الكربون الصافية إلى الصفر بحلول عام 2050، وفقًا لما التزمت به الحكومة في مؤتمري الأطراف السادس والعشرين والسابع والعشرين.
ومع ذلك، لا يزال خبراء VNDirect يعتقدون أن إطار أسعار الكهرباء الجديد هو "اختبار ضروري" لوزارة الصناعة والتجارة للحصول على أساس لتقييم وتعديل إطار الأسعار الجديد بعناية ومعقولية.
وبناء على ذلك، ومع الالتزامات القوية التي قطعتها فيتنام في مؤتمر الأطراف السادس والعشرين، فضلاً عن التعديلات الكبيرة في مسودة خطة الطاقة 8 - زيادة نسبة قدرة الطاقة المتجددة، فإننا لا نزال نتوقع سياسة أسعار جذابة بما فيه الكفاية ولكنها لا تزال قادرة على المنافسة، مما يجذب المستثمرين بكامل قدرتهم على المشاركة في هذا المجال.
"يجب على الشركات بذل الجهود لخفض تكاليف التشغيل وتكاليف الاستثمار وأسعار الفائدة لزيادة الربحية مع إطار الأسعار الجديد"، هذا ما نصح به خبراء من شركة الأوراق المالية المذكورة أعلاه لشركات الطاقة في عام 2023.
[إعلان 2]
مصدر
![[صورة] رئيس الجمعية الوطنية تران ثانه مان يزور الأم البطلة الفيتنامية تا ثي تران](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/20/765c0bd057dd44ad83ab89fe0255b783)
تعليق (0)