خلال جلسة تداول يوم 20 نوفمبر، استمر ضغط البيع في الارتفاع بينما كان الطلب منخفضًا للغاية. انخفض مؤشر VN في وقت ما بأكثر من 7 نقاط ليصل إلى 1,198 نقطة؛ وبحلول الساعة العاشرة صباحًا، كان قد ارتفع مجددًا فوق عتبة 1,200 نقطة.

في الساعة 10:45، ارتفع مؤشر فيتنام بمقدار 8.6 نقطة ليصل إلى ما يقرب من 1,214 نقطة.

منذ بداية عام ٢٠٠٧، انخفض مؤشر VN عشرات المرات دون مستوى ١٢٠٠ نقطة. وأصبح ارتفاع وانخفاض مؤشر VN دون مستوى ١٢٠٠ نقطة أمرًا مألوفًا لدى مستثمري الأسهم في فيتنام على مر السنين.

وهكذا، منذ بداية عام 2022 - عندما حقق سوق الأسهم الفيتنامية ذروة تاريخية بلغت 1528.57 نقطة - لا يزال هذا هو أعلى مستوى وصل إليه هذا المؤشر على الإطلاق ولم يتم الوصول إليه مرة ثانية.

في وقت سابق من هذا العام، استعاد مؤشر VN قوته ووصل إلى ما يقرب من 1300 نقطة، لكنه انخفض مؤخرًا بسرعة إلى مستوى 1200 نقطة - وهو تطور يتناقض مع العديد من أسواق الأسهم حول العالم . وقد سجلت الأسهم الأمريكية مستويات قياسية تاريخية جديدة عشرات المرات منذ بداية هذا العام.

تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من تكثيف فيتنام جهودها مؤخرًا لإزالة العوائق أمام الارتقاء بسوق أسهمها من سوق ناشئة إلى سوق ناشئة، لا يزال المستثمرون الأجانب يبيعون بكثافة. ووفقًا لبعض الخبراء، من الصعب توقع تغيير واضح على المدى القصير.

chungkhoanHH31 Ok.jpg
تجاوز مؤشر VN مستوى 1200 نقطة مجددًا. الصورة: HH

وفقًا لشركة إس إس آي للأوراق المالية، تم إجراء عدد محدود من المعاملات. وقد شجع التعميم رقم 68 بعض مديري الصناديق النشطين على زيادة استثماراتهم في فيتنام مع ازدياد فعالية الاستثمار من حيث التكلفة، إلا أن نطاق هذه الاستثمارات محدود للغاية.

منذ بداية العام، باع المستثمرون الأجانب صافي 85000 مليار دونج في بورصة مدينة هوشي منه (HoSE) - وهو رقم قياسي غير مسبوق.

قام المستثمرون الأجانب بالبيع على الرغم من أن سوق الأسهم والاقتصاد في فيتنام لا يزالان يتمتعان بتقييم إيجابي.

ومع ذلك، أثارت مسألة ارتفاع سعر الصرف هذا العام، والتي برزت مؤخرًا بعد انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، قلق الكثيرين. منذ بداية العام، ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، المحسوب وفقًا للسعر المدرج في بنك فيتكوم ، بنحو 4.5%.

يُضعف انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي أداء الصناديق الأجنبية، ويُصعّب عليها جمع رؤوس الأموال، بل ويضغط عليها للانسحاب.

من غير المتوقع أن يهدأ سعر الصرف، إذ لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويًا، وسيشهد أداءً إيجابيًا مع تولي السيد ترامب منصبه. كما ساهم في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي إشارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة.

إن قوة الدولار الأمريكي في السوق العالمية تؤدي إلى انخفاض معظم العملات الأخرى، بما في ذلك دونج.

وعلى الصعيد المحلي، أظهرت التدفقات النقدية إلى سوق الأسهم في الآونة الأخيرة علامات تراجع مع انخفاض السيولة بشكل حاد.

يبدو أن الأموال لا تزال تتدفق إلى النظام المصرفي وتبقى فيه، على الرغم من أن أسعار الفائدة منخفضة مقارنة بالسنوات العديدة الماضية، حوالي 5-6% فقط سنويا.

بحلول نهاية أغسطس، ووفقًا للبنك المركزي، تجاوز حجم ودائع الأفراد 6.92 كوادريليون دونج، بزيادة قدرها 6% مقارنةً بنهاية عام 2023، وهو أعلى مستوى له على الإطلاق. وارتفعت ودائع المؤسسات الاقتصادية إلى 6.83 كوادريليون دونج، ليصل إجمالي التدفقات إلى النظام المصرفي إلى 13.75 كوادريليون دونج. وهذا أيضًا أعلى مستوى له على الإطلاق.

وفي توقعاته لسوق الأسهم هذا الأسبوع، قال دينه كوانج هينه، رئيس قسم استراتيجية السوق في قسم تحليل الأوراق المالية في شركة VnDirect، إن سعر الصرف لا يزال محور الاهتمام.

وبناء على ذلك، فإن سعر الصرف المركزي الذي تم تعديله بشكل مستمر صعودا من قبل بنك الدولة الفيتنامي الأسبوع الماضي، وسعر الصرف بين البنوك يعود تقريبا إلى ذروته في منتصف العام، جنبا إلى جنب مع ارتفاع سعر الفائدة بين البنوك مرة أخرى إلى أكثر من 5٪، أثر سلبا على معنويات المستثمرين وكذلك أداء البنوك والأوراق المالية وأسهم الصلب، والتي هي حساسة للغاية لتقلبات أسعار الصرف وأسعار الفائدة.

وفقًا للسيد هينه، فإن زخم البيع الصافي للمستثمرين الأجانب الذين يركزون على الأسهم القيادية زاد أيضًا من الضغط على مؤشرات الأسهم. في ظل غياب معلومات داعمة قوية وعدم وجود مؤشرات على تباطؤ مستدام في أسعار الفائدة بين البنوك وأسعار الصرف، ينبغي إعطاء الأولوية لإدارة مخاطر المحفظة في الوقت الحالي.

بحلول الساعة العاشرة من صباح يوم 20 نوفمبر، انخفض مؤشر VN بمقدار 0.8 نقطة ليصل إلى 1204 نقاط. وبلغت السيولة في بورصة هونج كونج 3,550 مليار دونج. كما تعافت بعض أسهم البنوك والعقارات والأوراق المالية وتحولت إلى اللون الأخضر، مما ساعد مؤشر VN على استعادة مستوى 1200 نقطة.

انخفضت أسهم شركة ماسان (MSN) صباح يوم 20 نوفمبر إلى 69,100 دونج فيتنامي للسهم (ثم ارتفعت مجددًا إلى 70,300 دونج فيتنامي عند الساعة 10:38 صباحًا)؛ وانخفضت أسهم شركة إف تي بي (FTP) بمقدار 3,000 دونج فيتنامي لتصل إلى 126,700 دونج فيتنامي للسهم. وانخفضت أسهم شركة فين هومز (VHM) المملوكة للملياردير فام نهات فونغ بمقدار 350 دونج فيتنامي لتصل إلى 41,850 دونج فيتنامي للسهم. وانخفضت أسهم فيتكوم بنك (VCB) عند أدنى مستوى لها بمقدار 100 دونج فيتنامي لتصل إلى 89,900 دونج فيتنامي للسهم.

اعتبارًا من الساعة 10:40 صباحًا، تم بيع بعض الأسهم بشكل كبير من قبل المستثمرين الأجانب مثل: Vinhomes (باعت أكثر من 1.7 مليون وحدة، واشترت 33600 وحدة)؛ تم بيع صافي أكثر من 1.1 مليون وحدة من Vincom Retail (VRE)؛ تم بيع صافي حوالي 900 ألف وحدة من SSI Securities...

تعديل قانون الأوراق المالية لتطوير السوق واستقبال تدفقات رأس مال بمليارات الدولارات سيركز قانون الأوراق المالية المعدل الذي يحل محل القانون الصادر عام 2019 على تطوير سوق الأوراق المالية وتحسين كفاءة تعبئة رأس المال وتحديد المسؤوليات بوضوح عن المخالفات في السوق.