في الأشهر الأخيرة من العام، إلى أي اتجاه ستتجه أسعار الفائدة المصرفية؟

DNVN - يُوجِّه البنك المركزي بمواصلة خفض أسعار الفائدة في الأشهر الأخيرة من العام. ومع ذلك، فإن اتجاه خفض أسعار الفائدة يعتمد أيضًا على عوامل التضخم، بالإضافة إلى ضغوط إجراءات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المتعلقة باحتمالية خفض أسعار الفائدة مبكرًا.

في حديثه مع مجلة فيتنام للأعمال، قال السيد فان لي ثانه لونغ، مدير الاستشارات والتدريب في شركة AFA Capital، إن نمو الائتمان غالبًا ما ينتعش في نهاية العام. ففي ديسمبر 2023، شهد الائتمان في فيتنام هذا النمو الملحوظ، بمعدل نمو بلغ 4.35% مقارنةً بالشهر السابق، ليصل معدل النمو لعام 2023 بأكمله إلى 13.5%.

مع حلول عام ٢٠٢٤، سيعتمد نمو الائتمان على عوامل عديدة، منها انتعاش قطاعات الأعمال. ويشهد القطاع حاليًا استقطابًا كبيرًا بين القطاعات.

إن مجموعة الصناعة المرنة التي تقود نمو الائتمان هي قطاع العقارات.

تجدر الإشارة إلى أن قطاع العقارات هو القطاع الأبرز انتعاشًا. إذ يتدفق عليه الائتمان بكثافة، مما يدل على بدء انتعاش سوق العقارات. ورغم عدم حدوث نمو "متسارع"، إلا أن التدفق النقدي في هذا القطاع قد عاد إلى الانتعاش.

علاوة على ذلك، تساهم الشركات في قطاع التصدير وجذب البنية التحتية للإنشاءات أيضًا في نمو الائتمان.

ومع ذلك، نلاحظ بعض الصعوبات التي قد تؤثر على نمو الائتمان. وهذه هي قصة الديون المعدومة. سيتعين على البنوك فرض رقابة صارمة للغاية إذا كان نمو الائتمان يهدف إلى تحقيق الهدف دون ضمان جودة الائتمان، كما أشار السيد لونغ.

وبحسب مدير الاستشارات والتدريب في شركة AFA Capital، فإن نمو الائتمان سيرتفع بشكل حاد في الأشهر الأخيرة من العام، لكن هدف نمو الائتمان الذي حدده البنك المركزي بنسبة 15% يعد "تحديا" كبيرا.

يُوجِّه البنك المركزي أسعار الفائدة لمواصلة خفضها في الأشهر الأخيرة من العام. والسؤال هو: في أي اتجاه ستتبع أسعار الفائدة؟

وفقًا للسيد لونغ، لا تزال إدارة أسعار الفائدة في بنك الدولة تتبع نهجًا مرنًا. ويحافظ البنك على مستوى منخفض لأسعار الفائدة لدعم الاقتصاد ، مما يُرسي أسسًا أساسية للتنمية الاقتصادية. ومع ذلك، يُعد التضخم عاملًا جديرًا بالملاحظة، إذ قد يؤثر على سعر الفائدة المدخل (تحريك الودائع) للبنوك، وبالتالي على سعر الفائدة الناتج (الإقراض).

في ظل الظروف الراهنة، لا يزال سوق الائتمان ضعيفًا، وسعر الصرف تحت السيطرة. في الوقت نفسه، ستُزيد خطوة الاحتياطي الفيدرالي المتعلقة باحتمالية خفض أسعار الفائدة مبكرًا من الضغط على سوق الائتمان في فيتنام. وستتاح للبنوك التجارية فرصة خفض أسعار الفائدة على المنتجات بشكل طفيف.

إذا تأثر التضخم بالعاصفة رقم 3، فقد يضغط ذلك، على المدى القصير على الأقل، على سوق الائتمان. كما سيضغط ارتفاع أسعار السلع الأساسية على بعض البنوك فيما يتعلق بأسعار الفائدة على الودائع. ويمكن لهذه البنوك، خاصةً الصغيرة والمتوسطة ذات السيولة الضعيفة، أن ترفع أسعار الفائدة على الودائع.

في هذا السياق، سيتعين على البنوك إيجاد طريقة لخفض أسعار الفائدة على الإنتاج، وبالتالي زيادة الائتمان. تميل أسعار الفائدة على المدخلات إلى الارتفاع، وترغب البنوك في الحفاظ على الأرباح المتوقعة، مما سيشكل ضغطًا.

"وهذا هو السبب في أنني أؤمن بأن أسعار الفائدة على الإقراض الناتج سوف تظل ثابتة وتميل إلى الانخفاض بشكل طفيف، وليس إلى الانخفاض كثيرا"، كما علق السيد لونج.

هوآي آنه

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/nhung-thang-cuoi-nam-lai-suat-ngan-hang-theo-huong-nao/20240918092224807