تراجعت الديون المعدومة لكن المخاطر لا تزال "مختبئة" في قروض الطاقة والعقارات

(دان تري) - على الرغم من تباطؤ وتيرة الديون المعدومة في مختلف القطاعات، لا تزال المخاطر كامنة في قطاعي الطاقة والقروض العقارية. ويُمثل هذا تحديًا يُجبر البنوك على مراقبة جودة الأصول بعناية في الفترة المقبلة.

وباعتبارها الصناعة الداعمة للاقتصاد ، فإن القطاع المصرفي في عام 2025 سوف يعزز هذا الدور بقوة في سياق العديد من التحديات والتقلبات، من خلال تنظيم مصادر رأس المال للاستهلاك والأعمال.

في سوق الأسهم، لُقّبت المجموعة المصرفية بـ"سهم الملك الصاعد" لمدة عام. بفضل قصة زيادة رأس المال، وزيادة الدخل غير المرتبط بالفوائد، والمعالجة القوية للديون المعدومة بالتوازي مع تحسين جودة الأصول، وتوزيع الأرباح على نطاق واسع... شهدت أسهم البنوك العام الماضي ارتفاعًا ملحوظًا، وارتفعت أسهم العديد منها أضعافًا مضاعفة، وكانت السيولة وفيرة.

الصورة العامة إيجابية.

في تقرير تحليلي نُشر حديثًا، قدرت شركة VIS Ratings أن القدرة الائتمانية للقطاع المصرفي الفيتنامي تتعافى قليلاً مع دخولها الربع الأخير من عام 2025، وذلك بفضل ثلاثة عوامل: تحسين جودة الأصول، واستقرار الأرباح، وبيئة سياسية أكثر ملاءمة.

تُظهر بيانات الأشهر التسعة الأولى من العام بوضوح أن نسبة الديون المتعثرة ظلت عند 2.3%، بينما انخفض معدل تكوين الديون المعدومة الجديدة بمقدار 30 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق. ووفقًا لتصنيف VIS، يُعزى هذا الانخفاض إلى تحسن قدرة العملاء الأفراد على سداد ديونهم، والتعافي الجزئي في بعض قطاعات الأعمال.

من بين هذه البنوك، لا تزال المجموعة المصرفية الكبيرة تلعب دورًا محوريًا. سجّلت بنوك BIDV وVietinBank و ACB وTechcombank انخفاضًا بنحو 20 نقطة أساس في نسبة الديون المعدومة، بفضل تحصيل الديون القوي والحفاظ على محفظة ائتمانية حصيفة. وفي ACB، تحسّنت جودة قروض الإسكان الفردية بشكل ملحوظ، مما يُشير إلى استقرار مرونة قطاع التجزئة.

الضغوط الصامتة

ومع ذلك، لا تزال العديد من الأسماء الكبيرة تواجه مخاطر الديون المعدومة، وهو ما يشكل تحديًا شائعًا للصناعة وفقًا لتصنيف VIS: تميل مخاطر الائتمان إلى "التركّز في البنوك ذات هياكل القروض المتقلبة".

ذكرت وكالة فيس للتصنيف الائتماني أن ضغط الديون المتأخرة يتركز على البنوك ذات هياكل القروض الأكثر حساسية. ويتأثر بنك الجيش (MB) تحديدًا بمجموعة شركات الطاقة المتجددة؛ بينما يتأثر بنك ساكوم (رمزه في البورصة: STB) بالشركات الصغيرة والمتوسطة المتخصصة في الاستيراد والتصدير، وشركات الطيران، وغيرها.

وفي بنك تيان فونج (رمز السهم: TPB) وبنك HDBank (رمز السهم: HDB)، سجل البنكان زيادة في الديون المتأخرة في مجموعة قروض المساكن.

في توقعاتها العامة للربع الأخير من العام، لا تزال شركة VIS Rating تُقدّر أن نسبة الديون المعدومة في القطاع بأكمله قابلة للانخفاض بمقدار 10-20 نقطة أساس إضافية، بفضل التقدم المُتسارع في شطب الديون وفعالية قانون مؤسسات الائتمان المُعدّل، والذي من المتوقع أن يُحسّن الشفافية وسرعة تحصيل الديون. ويُعدّ هذا دعمًا مهمًا لزخم تعافي الائتمان في القطاع خلال الفترة المتبقية من العام.

الضغوطات على شرائح عملاء البنوك (صورة: لقطة من تقرير VIS Rating).

التمايز الواضح

ومن حيث الربحية، هناك أيضاً تقسيم واضح، حيث تحافظ المجموعة المصرفية الكبيرة على تفوقها بفضل هيكل الدخل المتنوع والقدرة الأفضل على امتصاص المخاطر.

سجلت بنوك كبيرة، مثل VPBank (رمز السهم: VPB)، وBIDV، وVietinBank، وTechcombank، نموًا ملحوظًا في الدخل غير المرتبط بالفوائد، مما ساهم في موازنة الضغط على تكاليف رأس المال. وقدّرت VIS Rating أن هذه البنوك "على المسار الصحيح لاستكمال خطة الأرباح السنوية"، بفضل الزيادة المطردة في الائتمان طويل الأجل، وانخفاض تكاليف الائتمان، وتعزيز مخصصات المخاطر.

في المجموعة المتبقية، تقلص صافي هامش الفائدة (NIM) لدى بنكي ACB وVIB نتيجةً لزيادة الإقراض للشركات الكبيرة، وهي شريحة ذات هوامش فائدة أقل من قطاع التجزئة. وواجه بنكا TPBank وEximbank (رمز السهم: EIB) ارتفاعًا في تكاليف التعبئة مع تراجع حسابات التوفير (CASA) بشكل عام، واشتداد المنافسة على الودائع. وقد حدّ هذا من إمكانية تحسين صافي هامش الفائدة، على الرغم من استمرار الطلب على الائتمان.

السيولة هي أيضًا المتغير الذي يُظهر أعلى مستوى من التفاوت الطبقي بين المجموعات المصرفية خلال الأشهر التسعة الأولى من العام. انخفضت نسبة حسابات التوفير والودائع (CASA) للقطاع بأكمله إلى 19%، بانخفاض نقطة مئوية واحدة عن الربع السابق، مع تحول المودعين إلى آجال أطول للاستفادة من أسعار فائدة أعلى. أدى هذا الاتجاه إلى زيادة كبيرة في تكاليف رأس المال، وخاصةً في البنوك الصغيرة مثل ABBank وBacABank وKienlongBank، التي تعتمد بشكل كبير على مصادر رأس المال الرخيصة.

بشكل عام، تعكس بيانات الأشهر التسعة الأولى حالةً مستقرةً عمومًا للقطاع، مع وجود تفاوتٍ كبيرٍ بين مجموعتين. عززت المجموعة الكبيرة مكانتها بفضل تحسن جودة الأصول، واستقرار الأرباح، وزيادة المخصصات؛ بينما عانت المجموعة الصغيرة من ضغوطٍ سيولةٍ مطولةٍ نتيجةً لاعتمادها على رأس المال قصير الأجل.

وبحسب تصنيف VIS، فإن الصناعة بأكملها بحاجة إلى الحفاظ على سياسات الدعم لتقليل المخاطر المحلية وضمان استقرار النظام في الفترة الأخيرة من العام.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/no-xau-ha-nhiet-nhung-rui-ro-van-an-minh-o-nang-luong-va-vay-mua-nha-20251207101548890.htm