نمو الناتج المحلي الإجمالي برقمين: تقع مسؤولية كبيرة على عاتق الشركات المملوكة للدولة.

تؤدي الشركات المملوكة للدولة دورًا محوريًا في القطاعات الاستراتيجية. ولتحقيق نمو الناتج المحلي الإجمالي برقمين، يجب أن تصبح هذه الشركات قوة دافعة ومحفزًا حقيقيًا للنمو.

انخفضت الفعالية.

خلال الفترة من 2010 إلى 2015، زاد الاستثمار في القطاع المملوك للدولة بمعدل 6.34% سنوياً. إلا أنه بحلول الفترة من 2020 إلى 2024، انخفض هذا الرقم إلى حوالي 2.6% سنوياً فقط.

كما انخفضت نسبة الاستثمار المملوك للدولة في الاقتصاد الكلي بشكل حاد، من 44% في عام 2010 إلى 27.6% في عام 2024. وعلى وجه التحديد، انخفضت نسبة استثمار الشركات المملوكة للدولة في إجمالي الاستثمار العام من 43.56% في عام 2010 إلى 34.43% في عام 2023.

استنادًا إلى البيانات المذكورة أعلاه، أشار الدكتور هوينه ثانه دين من جامعة نغوين تات ثانه إلى أن نمو رأس المال الاستثماري في القطاع الحكومي في السنوات الأخيرة كان أبطأ بكثير من نموه في القطاع غير الحكومي.

لا يقتصر الأمر على انخفاض حجم الشركات المملوكة للدولة، بل إن كفاءة رأس مالها تُثير القلق أيضاً. فبحسب السيد دين، غالباً ما تكون هذه الشركات كبيرة الحجم، إلا أن نسبة رأس المال الإضافي إلى الناتج (ICOR) لديها - والتي تعكس كفاءة رأس المال - أعلى من نظيرتها في القطاع الخاص والاستثمار الأجنبي المباشر.

وبالتحديد، في عام 2023، بلغ معدل العائد على الاستثمار في القطاع الحكومي 6.19، بينما بلغ في القطاع الخاص 4.9 وفي قطاع الاستثمار الأجنبي المباشر 4.67. وهذا يدل على أنه لتحقيق وحدة نمو واحدة، يتعين على القطاع الحكومي استثمار رأس مال أكبر، مما يعني انخفاض كفاءة الاستثمار.

وأضاف: "على الرغم من أن الشركات المملوكة للدولة تُعتبر رائدة في الاقتصاد، إلا أن مستوى الاستثمار والكفاءة التشغيلية لهذا القطاع يتجه نحو الانخفاض. من المفترض أن تعمل هذه الشركات في قطاعات رئيسية ذات طلب مستقر وربحية مضمونة نسبياً، لكن كفاءتها الاستثمارية أقل بكثير من كفاءة القطاع الخاص والاستثمار الأجنبي المباشر".

يكمن السبب الجذري لهذه المفارقة في آليات الحوكمة ومؤسسات الاستثمار الخاصة بالشركات المملوكة للدولة.

يُعد مشروع مصنع فونغ نام للورق في بلدة ثانه هوا، بمقاطعة تاي نينه (مقاطعة لونغ آن سابقًا)، أحد أكثر قضايا الخسائر استعصاءً وصعوبةً في الحل لدى وزارة الصناعة والتجارة. (صورة: نغوين هوي)

وفقًا للتوجيهات الحالية، يتعين على الشركات المملوكة للدولة التركيز على الصناعات والقطاعات الرئيسية، والخدمات العامة الأساسية، ومهام الدفاع والأمن القومي. وفي الوقت نفسه، تُجبر هذه الشركات على التخلي عن استثماراتها في العديد من القطاعات الأخرى وفقًا للسياسات المتبعة. وقد أدى ذلك إلى تقلص نطاق عمل هذه الشركات، وانعدام الأساس القانوني لمشاركتها في قطاعات جديدة عالية الكفاءة، وصعوبات في اغتنام فرص الأعمال الناشئة بناءً على مؤشرات السوق.

علاوة على ذلك، لا تزال صلاحيات الوكالة الممثلة للمالك في الشركات المملوكة للدولة متداخلة ومتطفلة للغاية. فعلى الرغم من أن القانون يسمح لممثل المالك باتخاذ قرارات مباشرة بشأن الاستثمارات التي تصل إلى 50% من رأس المال، إلا أن العديد من اللوائح الداخلية تشترط على الشركات الحصول على آراء وتقارير قبل اتخاذ أي قرار. وتؤدي عملية التقييم والموافقة المطولة والإجراءات المعقدة إلى إبطاء وتيرة الاستثمار، وزيادة التكاليف، وتقليل كفاءة رأس المال، بل وتفويت فرص السوق على الشركات.

ومن الأسباب المهمة الأخرى مسألة الموظفين وآليات التحفيز. فعملية اختيار ممثلي الملاك وفرق الإدارة في الشركات المملوكة للدولة لم تتبع مبادئ السوق بشكل كامل، ولا تزال تتأثر بشكل كبير بالعوامل الإدارية.

من جهة أخرى، لم تستوفِ العديد من حالات نقل الموظفين من القطاع الإداري إلى إدارة الشركات متطلبات إدارة الأعمال بشكل كامل. فآليات الرواتب والمكافآت تخضع لرقابة صارمة، وهي أقل جاذبية مقارنةً بالقطاع الخاص، مما يُصعّب على الشركات المملوكة للدولة استقطاب الكفاءات العالية والاحتفاظ بها.

علاوة على ذلك، ووفقًا للسيد دين، لا يزال الإطار القانوني للتعامل مع المخاطر في أنشطة الاستثمار والأعمال للشركات المملوكة للدولة غير واضح. فالأعمال التجارية تنطوي دائمًا على مخاطر، ولكن إذا نُسبت كل مخاطرة خسارة رأس المال إلى مسؤولية فردية، فسيخلق ذلك عقلية الخوف من ارتكاب الأخطاء والخوف من المسؤولية، مما يكبح دافع الابتكار والجرأة على العمل.

في الواقع، تعاني العديد من الشركات المملوكة للدولة من خسائر طويلة الأمد، وتصبح معسرة، وتتكبد نفقات فوائد كبيرة لسنوات عديدة، ومع ذلك لا يزال لا يوجد إطار قانوني واضح لإعادة الهيكلة الشاملة أو الإفلاس للشركات المملوكة للدولة وفقًا لآليات السوق.

العمل وفقًا لمنطق السوق الحديث.

في هذا السياق، يرى الدكتور هوينه ثانه دين أن روح القرار رقم 79 بشأن تطوير الاقتصاد المملوك للدولة، الصادر مؤخراً، بالغة الأهمية. ومع ذلك، فإن تطوير الشركات المملوكة للدولة لتصبح قوة قادرة على قيادة السوق وفقاً لروح القرار رقم 79، لا يقتصر على متطلبات النمو أو التوسع فحسب، بل يشمل أيضاً الإصلاح الشامل للإطار المؤسسي للحوكمة وآليات تشغيل هذه الشركات بما يتوافق مع منطق السوق الحديث.

وأشار إلى أربع نقاط رئيسية يجب ملاحظتها.

أولاً ، من الضروري تصنيف الشركات المملوكة للدولة تصنيفاً واضحاً وفقاً لوظائفها وأهدافها التشغيلية، بدلاً من تطبيق آلية إدارة موحدة. ويمكن تقسيم هذه الشركات إلى ثلاث مجموعات رئيسية.

تتألف المجموعة الأولى من مؤسسات البنية التحتية المملوكة للدولة، والتي يتمثل دورها في ضمان توفير الخدمات الأساسية بأسعار معقولة وتعزيز الاتصال الإقليمي وروابط التنمية المكانية.

أما المجموعة الثانية فتتألف من مؤسسات مملوكة للدولة تقدم خدمات عامة في مجالات مثل التعليم والرعاية الصحية والثقافة، بهدف تحقيق أهداف الرفاه الاجتماعي وتحسين نوعية الحياة.

أما المجموعة الثالثة فتتألف من الشركات المملوكة للدولة التي تعمل في القطاع التجاري، وتشارك في منافسة عادلة في السوق بهدف تحقيق أرباح للدولة والمساهمة في الميزانية.

تحتاج كل مجموعة من هذه المجموعات التجارية إلى أهدافها ومعايير التقييم وآليات الحوكمة الخاصة بها، مع تجنب اتباع نهج "مقاس واحد يناسب الجميع".

ثانيًا ، من الضروري ضمان استقلالية الشركات المملوكة للدولة ومعاييرها وشفافية عملياتها. ويتمثل المبدأ الأساسي في عدم تدخل الدولة بشكل مباشر في القرارات التجارية اليومية للشركات، بل إدارتها من خلال الأهداف والمعايير وآليات الرقابة.

يتعين على الشركات المملوكة للدولة أن تفصح علنًا وبشفافية عن المعلومات المالية ونتائج الأعمال وحوكمة الشركات وفقًا للمعايير الدولية، مما يخلق انضباطًا في السوق ويعزز المساءلة.

ثالثًا ، من الضروري تعزيز استقلالية وقدرات هيئة الإشراف على الشركات المملوكة للدولة. يجب أن تتمتع هذه الهيئة بسلطة وموارد وخبرات كافية لإجراء إشراف موضوعي، بعيدًا عن تأثير المصالح الخاصة.

على وجه الخصوص، ثمة حاجة إلى إطار واضح لإدارة المخاطر لتقييم المساءلة. فعندما يلتزم المديرون التزامًا تامًا بإجراءات إدارة المخاطر، لكنهم ما زالوا يواجهون مخاطر موضوعية، يصبح من الضروري وجود آلية لإعفاء الأفراد من المسؤولية. عندها فقط يمكن خلق حافز حقيقي لتشجيع الناس على "التفكير بشكل استراتيجي، والعمل بجرأة، وتحمل المسؤولية".

رابعاً ، من الضروري تحديد القطاعات التي تحتاج الدولة إلى الاحتفاظ بملكيتها على المدى الطويل والقطاعات التي يجب التخلي عنها بوضوح.

يجب تركيز رأس مال الدولة في القطاعات الرئيسية ذات الأهمية الاستراتيجية للأمن القومي والرفاه الاجتماعي والاستقرار الاقتصادي الكلي؛ وفي الوقت نفسه، في المجالات التي يمكن للقطاع الخاص أن يحقق فيها أداءً أفضل، ينبغي السعي بجرأة نحو التخلص من الاستثمارات لتحسين كفاءة تخصيص الموارد.

تُظهر التجارب الدولية أن نماذج المؤسسات المملوكة للدولة الناجحة تشترك في سمة مشتركة: الفصل الواضح بين وظائف إدارة الدولة ووظائف الملكية، مما يمنح سلطة حقيقية للمؤسسات مصحوبة بآليات رقابة صارمة وشفافة.

في فيتنام، ورغم الجهود الإصلاحية العديدة، لا تزال هيئات الإدارة الحكومية تضطلع بدور ممثل المالك، في حين أن الإطار القانوني المتعلق بشروط ومعايير هذه الهيئات غير واضح تماماً. ويؤدي هذا، بحسب الدكتور دين، إلى تأخير العديد من مقترحات الاستثمار وتوسيع الأعمال للشركات المملوكة للدولة، ما ينتج عنه ضياع فرص سوقية.

استخراج النفط والغاز في حقل باخ هو. (صورة: بتروفيتنام)

ما الذي تفعله الدول لتطوير الشركات المملوكة للدولة؟

بالاستناد إلى أنجح نماذج تطوير الشركات المملوكة للدولة في العالم، يشير أنطوان جوبيل، الحاصل على درجة الماجستير، والمحاضر في الإدارة بكلية إدارة الأعمال في جامعة RMIT في فيتنام، إلى ثلاثة جوانب رئيسية.

أولاً ، يتعلق الأمر بإضفاء الطابع المهني على دور الملكية. والدرس الأهم هو تحويل دور الدولة من دور الإدارة المباشرة إلى دور المساهم الاستراتيجي المحترف. وتُعد شركة تيماسيك في سنغافورة مثالاً بارزاً على ذلك.

تعمل هذه المنظمة كشركة استثمار مملوكة للدولة ومستقلة عن السياسة. وتشترط تيماسيك الجدوى التجارية والحوكمة الرشيدة لتلبية المعايير الدولية للشركات المدرجة في محفظتها الاستثمارية.

وقال لمراسلي فيتنام نت : "إن الفصل يسمح للشركات المملوكة للدولة بالتنافس عالميًا بناءً على قدراتها الفعلية، مع تقليل القيود الإدارية التي تعيق الكفاءة التشغيلية".

ثانياً ، يتضمن ذلك تبني معايير حوكمة تستند إلى معايير عالمية. وتطبق الشركات المملوكة للدولة في جميع أنحاء العالم معايير حوكمة مؤسسية صارمة، غالباً ما تتماشى مع مبادئ منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، لتوضيح المساءلة وزيادة استقلالية الإدارة.

إن عمليات الإدراج الجزئي أو الخصخصة، كما هو الحال في البرازيل وبولندا، لا تهدف فقط إلى جمع رأس المال، بل تهدف أيضاً إلى إدخال الانضباط السوقي، وزيادة الشفافية، وتنويع الملكية مع الحفاظ على السيطرة الاستراتيجية.

ثالثًا ، هناك التركيز الاستراتيجي والابتكار. غالبًا ما تركز الشركات المملوكة للدولة الناجحة مواردها على المجالات الاستراتيجية التي لم يستثمر فيها القطاع الخاص بشكل كافٍ، مثل البنية التحتية الوطنية، والمنصات الرقمية، أو التقنيات المتطورة.

على سبيل المثال، تُظهر بعض الشركات الصينية المملوكة للدولة أن الشركات ذات التوجهات السياسية لا تزال قادرة على أن تكون محركات للابتكار في القطاعات الاستراتيجية عالية المخاطر، شريطة أن تعمل في إطار نموذج مؤسسي يتمتع بحوكمة مهنية.

Vietnamnet.vn

المصدر: https://vietnamnet.vn/tang-truong-gdp-hai-con-so-trach-nhiem-lon-dat-len-vai-dnnn-2490469.html