وسط موجة ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع، والتي وصلت في وقت من الأوقات إلى 10%، أصدر محافظ بنك الدولة الفيتنامي في أوائل أبريل توجيهات للبنوك بخفض أسعار الفائدة. وسرعان ما انتشر هذا التوجه نحو خفض أسعار الفائدة، حيث قامت نحو 30 مؤسسة ائتمانية بإجراء تعديلات في وقت واحد.
"أوامر" من الهيئة الحاكمة
لعبت البنوك التجارية المملوكة للدولة، بما فيها فيتكومبانك، وأغريبانك ، وفيتينبانك، وبنك التنمية والثروة (BIDV)، دورًا رائدًا. خفّض كل من فيتكومبانك وأغريبانك أسعار الفائدة بنسبة 0.5% سنويًا لفترات 24 شهرًا، ليصل أعلى معدل فائدة إلى حوالي 6% سنويًا. كما خفّض فيتينبانك أسعار الفائدة بنسبة 0.5% سنويًا لفترات تتراوح بين 24 و36 شهرًا. في المقابل، أجرى بنك التنمية والثروة (BIDV) التعديلات الأكبر، حيث خفّض أسعار الفائدة بنسبة تتراوح بين 0.8% و0.9% سنويًا لفترات تتراوح بين 6 و36 شهرًا، ليصل إجمالي معدل الفائدة إلى ما بين 5.8% و6% سنويًا.
في البنوك التجارية المساهمة، خفّض بنك VPBank أسعار الفائدة بنسبة تتراوح بين 0.3% و0.5% سنويًا لفترات تتراوح بين 6 و36 شهرًا، مع انخفاض حادّ إلى 6.1% سنويًا لفترات تتراوح بين 6 و9 أشهر. والجدير بالذكر أن بنك LPBank شهد أكبر انخفاض، بنسبة تتراوح بين 0.4% و1% سنويًا لفترات تتراوح بين 6 و36 شهرًا، بينما شهدت الفترات الأطول انخفاضًا يصل إلى 1% سنويًا.
بحسب السيد فام تشي كوانغ، مدير إدارة السياسة النقدية (بنك الدولة الفيتنامي)، بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026، ارتفع الائتمان في النظام المصرفي ككل بنحو 3.18%، بينما لم تتجاوز الزيادة في تعبئة رأس المال 0.55%. ويشير هذا الفارق إلى تزايد ضغوط السيولة على البنوك. ونظراً لاستمرار ارتفاع معدلات التضخم، بات خفض أسعار الفائدة أمراً صعباً.
في المقابل، ظلت أسعار الفائدة على القروض ثابتة إلى حد كبير. ولا تزال أسعار الفائدة المتوسطة والطويلة الأجل تتراوح عادةً بين 9 و11% سنوياً.
ويشرح الدكتور نغوين تري هويو، الخبير الاقتصادي، هذا الاتجاه المتناقض، معتقداً أن السبب يكمن في زيادة عوامل الخطر، بدءاً من التقلبات الاقتصادية العالمية مثل أسعار النفط والتوترات في الشرق الأوسط، وصولاً إلى الضغط الناجم عن الديون المعدومة محلياً، مما يجعل من الصعب على البنوك قبول هوامش الربح المتناقصة.
ومن منظور مماثل، تتوقع شركة FiinRatings (وهي شركة تقدم خدمات تصنيف ائتماني مستقلة وتحليلات ائتمانية متعمقة) أن يظل هامش صافي الفائدة (NIM) للقطاع بأكمله أقل من 3٪ في عام 2026. ومن المرجح أن يستمر ضغط السيولة الذي بدأ في أواخر عام 2025، مما يبقي تكاليف رأس المال مرتفعة طوال العام.
تزداد المشكلة تعقيدًا عندما يؤدي خفض أسعار الفائدة على القروض إلى تحول في تدفقات رأس المال. يحذر الدكتور نغوين تري هيو من أنه إذا تم خفض أسعار الفائدة على الودائع قسرًا في ظل جاذبية الذهب والأسهم، فقد تخرج أموال الودائع من النظام المصرفي. وعندما تفقد السيولة استقرارها، ستفقد البنوك القدرة والحافز على توسيع الائتمان بفعالية.
بحسب تقرير صادر عن شركة كي بي للأوراق المالية في فيتنام (KBSV)، لا يزال اتجاه انخفاض أسعار الفائدة غير واضح بسبب استمرار ضغوط السيولة المتوقعة خلال الربع الثاني. علاوة على ذلك، فإن ميل البنوك إلى الاحتفاظ بالسيولة النقدية تحسباً لتغييرات السياسة الضريبية يزيد من صعوبة حصولها على رؤوس أموال. في الوقت نفسه، يعيق عدم تحقيق اختراقات في صرف الاستثمارات العامة عودة الأموال إلى النظام المصرفي. ويساهم هذان العاملان في تقلص المعروض النقدي في البنوك، مما يجعل خفض أسعار الفائدة أكثر صعوبة.
توخ الحذر عند تحديد أهداف الأعمال.
مع تحديد هدف نمو الائتمان لعام 2026 بنحو 15%، وهو أقل بكثير من نسبة 20% تقريبًا لعام 2025، بادرت العديد من البنوك إلى تعديل خطط أعمالها نحو نهج أكثر حذرًا. ويتزايد الضغط مع استمرار ارتفاع الطلب على القروض المخصصة للإنتاج والاستهلاك، في حين يواجه حشد رأس المال منافسة شديدة.
يهدف بنك LPBank إلى تحقيق زيادة متواضعة بنسبة 5٪ في الأرباح في عام 2026، لتصل إلى 14,982 مليار دونغ فيتنامي؛ ونمو متوقع في الائتمان بنسبة 11.7٪ تقريبًا، ليصل إلى 437,581 مليار دونغ فيتنامي، في حين من المتوقع أن تظل إجمالي الأصول دون تغيير تقريبًا، بزيادة قدرها 1.6٪ لتصل إلى 615,600 مليار دونغ فيتنامي.
كما اختار بنك ساكومبانك نهجاً حذراً، مستهدفاً تحقيق ربح قبل الضريبة قدره 8.1 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 6.2% مقارنة بعام 2025. ويتوقع البنك زيادة إجمالي الأصول بنسبة 10.2%، متجاوزاً حاجز تريليون دونغ فيتنامي؛ ومن المتوقع أن ترتفع أرصدة القروض بنسبة 11.7% لتصل إلى 699.4 مليار دونغ فيتنامي، وأن ترتفع الودائع بنسبة 10.2% لتصل إلى 921.3 مليار دونغ فيتنامي.
كشفت نتائج استطلاع اتجاهات الأعمال للربع الثاني من عام 2026، الذي أجراه بنك الدولة الفيتنامي، عن تغيير ملحوظ. فعلى عكس الفترات السابقة التي كانت تتوقع انخفاضًا طفيفًا في مستويات المخاطر، رأت المؤسسات الائتمانية هذه المرة أن المخاطر تنعكس، بل وتزداد قليلاً مرة أخرى في جميع فئات العملاء.
من المتوقع أن يستمر هذا التوجه حتى عام 2026، حيث تُعتبر الشركات المساهمة، والشركات ذات المسؤولية المحدودة، والشركات الخاصة، والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، أكثر عرضةً للمخاطر. ونتيجةً لذلك، أشارت المؤسسات الائتمانية إلى أنها كانت وستدرس رفع متوسط أسعار المنتجات والخدمات بشكل طفيف في عام 2026 للحد من هذه المخاطر.
من منظور السوق، واصل الطلب على الخدمات المصرفية في الربع الأول اتجاهه التصاعدي، إلا أن هذا التحسن كان أقل من الربع السابق وأقل من التوقعات. وفي الربع الثاني وطوال عام 2026، توقعت المؤسسات الائتمانية تحسناً في الطلب، مع ذلك، تم تعديل مستوى التوقعات بحذر أكبر مقارنةً بالمسح السابق.
من المتوقع أن يشهد عام 2026 تعديلاً هاماً في هيكل الائتمان. فبعد فترة من النمو السريع في عام 2025، مدفوعة بشكل كبير بالقطاع العقاري والاستثمار الأجنبي المباشر، شدد بنك الدولة الفيتنامي اللوائح، مشترطاً ألا يتجاوز نمو الائتمان العقاري لكل بنك معدل نمو الائتمان الإجمالي.
علاوة على ذلك، يُشكّل التعميم رقم 14/2025/TT-NHNN بشأن بازل 3، والذي دخل حيز التنفيذ منتصف عام 2025، ضغطاً إضافياً على نسبة كفاية رأس المال. وقد حسّنت البنوك المملوكة للدولة نسبة كفاية رأس مالها إلى حوالي 10.7% بفضل إصدار سندات الشريحة الثانية، إلا أن البنوك الأصغر حجماً لا تزال تواجه خطر نقص رأس المال، مما يُجبرها على توخي المزيد من الحذر في تخطيط أعمالها.
فيما يتعلق بجودة الأصول، ورغم أن نسبة القروض المتعثرة ستبقى عند حوالي 1.9% في عام 2025، إلا أن شركة فين ريتينغز تعتقد أن هذه النتيجة تعود جزئياً إلى تسارع وتيرة شطب الديون. وعندما تعود هذه العملية إلى طبيعتها في عام 2026، قد يزداد الضغط الناتج عن القروض المتعثرة.
باختصار، سيشهد عام 2026 فترةً أكثر حذراً بالنسبة للنظام المصرفي، مع تزايد ضغوط أسعار الفائدة والسيولة والمخاطر في آنٍ واحد. وفي هذا السياق، سيظل التحدي المتمثل في تحقيق التوازن بين دعم النمو وسلامة النظام المصرفي قائماً، مما سيجبر البنوك على اختيار نهجٍ بطيءٍ وثابت، مع إعطاء الأولوية للجودة على التوسع مهما كانت التكاليف.
المصدر: https://nhandan.vn/the-kho-cua-nganh-ngan-hang-post959247.html
تعليق (0)