سوق الأسهم 2026: آفاق "الدفعة" للترقية

الأسهم لا تزال مرتفعة

وفي مشاركته في ندوة "جذب فئات الأصول" التي نظمتها صحيفة المالية والاستثمار ( وزارة المالية ) صباح يوم 13 نوفمبر في هانوي، قام الدكتور نجوين تري هيو - مدير معهد البحوث والتطوير للأسواق المالية والعقارية العالمية، بتقييم أن سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025 ستشهد تطورات إيجابية ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في عام 2026 بفضل الفرصة للترقية من سوق حدودية إلى سوق ناشئة.

*تحدث السيد فام فان هوانه، رئيس تحرير صحيفة "فاينانشيال تايمز" (المالية والاستثمار)، في الفعالية. الصورة: NH*

من المعلومات المرتقبة التي توقع السيد نجوين تري هيو تأثيرها على سوق الأسهم الفيتنامية، توقعات بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة إلى حوالي 0.25% الأسبوع المقبل. في حال حدوث ذلك، سيُتيح فرصةً لسوق الأسهم الأمريكية للارتفاع، وسيُثير حماسًا كبيرًا لسوق الأسهم العالمية ، بما في ذلك فيتنام.

وتوافق السيد ترينه ها، خبير الاستراتيجيات في بنك إكسنس للاستثمار، مع هذا الرأي، قائلاً إن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي سيُعقد في ديسمبر 2025، وتشير حوالي 60% من المعلومات إلى أن هذه الهيئة ستخفض أسعار الفائدة. وسيكون لذلك تأثير إيجابي على سوق الأسهم الأمريكية، وسيمتد تأثيره إلى سوق الأسهم الفيتنامية.

وبالإضافة إلى الفرص التي توفرها تخفيضات أسعار الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي، أشار الخبراء في الندوة إلى أن سوق الأسهم الفيتنامية مدعومة بالأساس الكلي وآفاق النمو الاقتصادي لفيتنام في عام 2025، فضلاً عن احتمال تحقيق نمو اقتصادي مزدوج الرقم في الفترة 2026 - 2030.

وفي هذا الصدد، قال السيد فام فان هوانه - رئيس تحرير صحيفة التمويل والاستثمار: في سياق توقعات النمو العالمي التي من المتوقع أن تبلغ حوالي 3% فقط في عام 2025، برزت فيتنام كنقطة مضيئة للنمو المستدام والمستقر، حيث صنفتها العديد من المنظمات الدولية كـ"نجم صاعد" في آسيا.

وتؤكد فيتنام أيضًا مكانتها كاقتصاد يبلغ حجمه حوالي 500 مليار دولار أمريكي، وبيئة سياسية مستقرة، وبنية أساسية حديثة بشكل متزايد، ونظام قانوني وسياسات مالية ونقدية تخضع للإصلاح على نطاق واسع.

*أقيمت حلقة نقاشية حول جاذبية فئات الأصول في صباح يوم 13 نوفمبر. الصورة: NH*

على وجه الخصوص، تُعتبر القرارات الأربعة المهمة التي أصدرها المكتب السياسي مؤخرًا "الركائز المؤسسية الأربع" للاقتصاد، بما في ذلك القرار 57-NQ/TW بشأن العلوم وتطوير التكنولوجيا والابتكار؛ والقرار 59-NQ/TW بشأن تعزيز التكامل الدولي الشامل والعميق والفعال بحلول عام 2030؛ والقرار 66-NQ/TW بشأن مواصلة ابتكار الآليات والسياسات، وتحسين المؤسسات والإصلاحات الإدارية؛ والقرار 68-NQ/TW بشأن التطوير القوي للاقتصاد الخاص... وقد أرست هذه القرارات الأربعة أساسًا متينًا، وعززت ثقة السوق، وأوجدت ممرًا قانونيًا جديدًا لتدفقات رأس المال الاستثماري، من المحلي إلى الدولي.

أفاد السيد فام فان هوانه بأن "سوق الأسهم الفيتنامية تُمثل حاليًا رأس مال يُعادل أكثر من 100% من الناتج المحلي الإجمالي، بمتوسط سيولة يُقدر بمليارات الدولارات الأمريكية لكل جلسة. ويجري الترويج بقوة لعملية ترقية السوق من "سوق ناشئة" إلى "سوق ناشئة"، مما يُتيح فرصًا لاستقطاب عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية كتدفقات رأسمالية من صناديق الاستثمار العالمية" .

ينبغي على المستثمرين أن يظلوا حذرين

وفقًا للسيد ترينه ها، على الرغم من النمو القوي في عام 2025، لا تزال الأسهم قناة يجب على المستثمرين الانتباه إليها في عام 2026. بالطبع، سيكون هناك ضغط هبوطي، ولكن هذه فرصة للمستثمرين لشراء الأسهم بأسعار منخفضة ويمكنهم تحقيق ربح يتراوح بين 30% و50% إذا احتفظوا بالأسهم طوال العام.

على الرغم من توافر فرص ربح كبيرة، إلا أن الخبراء ينصحون المستثمرين بتوخي الحذر في عملية الاستثمار، فرغم النمو القوي للسوق، لا يزال هناك مستثمرون لا يحققون أرباحًا، بل ويخسرون أموالهم بسبب اختيار محفظة استثمارية غير مناسبة. لذلك، يجب توخي الحذر عند اختيار الأسهم.

*المتحدثون المشاركون في نقاش الندوة. الصورة: NH*

إلى جانب الأسهم، يعتقد الخبراء الاقتصاديون أن الأصول المشفرة هي أيضًا قناة استثمارية يجب على المستثمرين أخذها في الاعتبار في عام 2026. وفيما يتعلق بهذا الرأي، قال السيد جياب فان داي - المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Nami Foundation: إن الأصول المشفرة جذابة للغاية للمستثمرين، وخاصة الشباب، ليس فقط لأنها جديدة ولكن أيضًا لأن الآليات والسياسات الخاصة بالأصول المشفرة في فيتنام بدأت تحظى باهتمام الحكومة.

وعلى وجه الخصوص، يعتبر القرار 05/2025/NQ-CP الصادر عن الحكومة بشأن قيادة سوق العملات المشفرة في فيتنام لمدة 5 سنوات خطوة تاريخية، حيث أنشأ لأول مرة إطارًا قانونيًا لأنشطة التداول لفئة أصول جديدة ولكنها سريعة التطور في فيتنام.

يعتقد الخبراء أن الإطار القانوني الجديد للأصول المشفرة سيساعد في تقليل المخاطر، والحد من المنصات غير المنظمة، وفتح الفرص أمام فيتنام لتصبح تدريجياً واحدة من مراكز الأصول المشفرة المنظمة في آسيا.

يُعدّ ترقية فوتسي راسل لسوق الأسهم الفيتنامية إنجازًا هامًا ونقطة انطلاق لمرحلة جديدة من التطور. ويرى العديد من المستثمرين، النشطين وغير النشطين، الذين لم يُولوا اهتمامًا يُذكر لسوق الأسهم الفيتنامية سابقًا، أن سوق الأسهم الفيتنامية تُمثّل الآن قناة استثمارية واعدة.

المصدر: https://congthuong.vn/thi-truong-chung-khoan-2026-trien-vong-tu-cu-huych-nang-hang-430253.html