من الوعود إلى الأفعال.

إن إنشاء مركز مالي دولي ليس مجرد رغبة في تدفق رؤوس الأموال، بل هو "اختبار للقدرة المؤسسية". لذلك، في الواقع، فإن أول "جواز سفر" تحتاجه فيتنام ليس مجرد تخطيط أو بنية تحتية أو ناطحات سحاب رائعة، بل هو الثقة!

شارك المتحدثون في مناقشات حول مبادرات رائدة لتطوير مركز مالي في فيتنام.

عندما ينادي العالم بكلمة "الثقة"...

قال مارك ياندل، "أبو" مؤشر المراكز المالية العالمية (GFCI)، ذات مرة: إذا كان عليك تعريف السوق المالية الدولية بكلمة واحدة فقط، فستكون "الثقة".

على خريطة الأسواق المالية الدولية الرائدة في العالم، من لندن ونيويورك إلى سنغافورة ودبي، يبرز عامل واحد ذو أهمية بالغة: الثقة في المؤسسات والعدالة وإنفاذ القوانين. فالاعتقاد السائد هو أنه عند ظهور المخاطر، يبقى هناك ملاذٌ يُعتمد عليه، ليس المال فحسب، بل القانون أيضاً. ولذلك تُدرك الدول حقيقة أن "الانفتاح وحده لا يكفي دون ثقة"، فبينما قد تحصل المباني المكتبية على التمويل، يبقى النظام القانوني هو الركيزة الأساسية للحفاظ على هذه الثقة.

في ظل نظام مالي عالمي متقلب يتسم بالحروب والنزاعات التجارية والتعريفات الجمركية وأزمات سلاسل التوريد وعدم استقرار العملات، تصبح الثقة هي الركيزة الأساسية التي تحافظ على القيمة. والدولة القادرة على بناء بيئة مؤسسية تزدهر فيها هذه الثقة ستكون وجهة تدفقات رؤوس الأموال وقرارات الاستثمار طويلة الأجل.

لكن الثقة لا تأتي من الوعود، بل من القدرة المثبتة على الوفاء بتلك الوعود خلال فترات الصعود والهبوط والتحديات التي تواجه كل فترة من فترات عدم الاستقرار.

لم تشهد فيتنام قط صدمة مالية نظامية كبيرة بما يكفي لاختبار مرونة واستدامة فضاءها المؤسسي، فكيف يمكنها إثبات نفسها؟

تُظهر التجارب الدولية أنه بإمكاننا بناء تلك الثقة الأولية من خلال دمج بعض المصداقية من الأنظمة الخارجية. تُعد اتفاقيات التجارة الحرة، واتفاقيات الاستثمار، وأنظمة التحكيم الدولية، أو الإشارات إلى وكالات التصنيف العالمية المستقلة، بمثابة "جسور ثقة" مؤقتة خلال عملية تشكيل نظام قانوني ذي هوية خاصة به.

من جهة أخرى، بينما تتسابق المراكز المالية الرائدة نحو السرعة والمرونة، يبدو أن فيتنام تختار مساراً معاكساً للاتجاه السائد: مساراً بطيئاً لكن ثابتاً، مع إعطاء الأولوية للاستدامة المؤسسية. قد يكون هذا الخيار مثيراً للجدل، لكن إذا صُمم بشكل صحيح، فسيكون أساساً للتميز.

في الواقع، لا تدوم الثقة إلا إذا بُنيت على أساس العمق لا السرعة. وعلى النقيض، إذا ركدت السياسات أو أُهملت الإرادة السياسية ، فإن كلمة "الثقة" قد تتلاشى حتى قبل أن تتشكل.

وإذا اقتصرت السياسات على أمورٍ مثل "توفير ملاذٍ آمنٍ للشركات الكبرى"، دون آلياتٍ لحماية الشركات الصغيرة أو القدرة على تسوية النزاعات علنًا، فإن هذه الثقة ستتحول إلى امتيازات. وبدون آلياتٍ تضمن المصالح المشتركة، قد يصبح السوق المالي الدولي بسهولةٍ ساحةً تخدم "الكبار" فقط، بدلًا من أن يكون رصيدًا استراتيجيًا للبلاد.

لا تتلاشى الثقة بلا هدف دون مالك واضح؛ بل يجب أن يكون لها فاعل واضح: من المسؤول عن تهيئة البيئة المناسبة لازدهار الثقة؟ وإذا حدث انهيار، فمن سيكون المسؤول في نهاية المطاف عن معالجته وإصلاحه؟... فقط عندما نطرح هذه الأسئلة ونحصل على إجابات شافية وملموسة، يمكننا البدء بحوار جاد حول النظام المالي المعولم.

تحديد هوية فريدة

يشهد العالم تغيرات غير متوقعة؛ فالقيم المالية لا تتراجع دوريًا فحسب، بل قد تتلاشى أيضًا مع كل تقلب عاطفي على وسائل التواصل الاجتماعي. وهذا يمثل فرصة سانحة لفيتنام. فبينما تختار العديد من الأسواق المالية مزايا مثل الإعفاءات الضريبية أو التكنولوجيا أو الموقع الجغرافي، يمكن لفيتنام أن تختار نوعًا مختلفًا من الأصول: الثقة - الأصل الوحيد القادر على الحفاظ على قيمته.

يُظهر الواقع في المراكز المالية الدولية الناجحة تاريخيًا أن الثقة ليست مفهومًا قائمًا بذاته، بل هي "أساس" من المؤسسات المترابطة عبر أطر قانونية ومعايير ثقافية والتزامات سياسية. ولتحقيق هذه الثقة، يلزم تحول جذري في النظام، من التركيز على التصميم إلى التركيز على بناء الأساس. وتهدف الحلول الرئيسية الأربعة التالية إلى تحقيق ذلك:

أولاً، تصميم إطار قانوني حديث. يُعدّ النموذج القانوني أحد أهمّ التحديات التي يجب معالجتها في رحلة بناء مركز مالي دولي. تُظهر التجربة العملية أن نظام القانون العام ليس مجرد إطار قانوني، بل هو، عند فهمه فهماً صحيحاً، مجموعة من المعتقدات المتجذّرة التي تُشكّل مؤسسة متكاملة.

لا يعتمد القانون العام على قوانين ثابتة، بل يعمل وفق مبدأ السوابق القضائية، مع أحكام متاحة للعموم ويمكن التنبؤ بها. وهذا يوفر ثلاث مزايا استراتيجية: القدرة على التنبؤ بالمخاطر القانونية للمستثمرين والشركات؛ والمرونة في مواجهة الظواهر المالية الجديدة (مثل تقنية البلوك تشين، والذكاء الاصطناعي، والأصول الرقمية)؛ وإنشاء آلية لتحقيق التوازن بين السلطتين القضائية والتنفيذية، مما يقلل من الشعور بهيمنة القرارات الإدارية.

لكن القانون العام وحده لا يكفي لبناء ثقة حقيقية! وهذا مثال صارخ على فشل مركز أبوظبي المالي العالمي، الذي اعتمد نموذجًا قائمًا على القانون العام، والضرائب المنخفضة، وحتى أول محكمة رقمية في العالم، وهيكل قانوني متطور. ومع ذلك، استمر تدفق رؤوس الأموال بقوة إلى المراكز المالية المجاورة مثل دبي والرياض وغيرها من المدن العالمية. فخلف هذا التصميم الحديث، إذا بقيت سلطة الفصل في النزاعات في يد نظام يفتقر إلى الشفافية وآليات الرقابة المستقلة، يصبح القانون العام مجرد هيكل مؤسسي، لا أساسًا قانونيًا قابلًا للتنفيذ.

ثانيًا، نحتاج إلى تطوير مؤشر كمي لقدرة الثقة الاستراتيجية. تُظهر تجربة مركز أبوظبي المالي أن الثقة تتطلب مقياسًا لتتبع تقلباتها وإفصاحًا شفافًا لتوفير الوضوح لأصحاب المصلحة. ينبغي دراسة مؤشر مركب، مثل مؤشر الثقة الاستراتيجية، لتقييم القدرة على توليد الثقة والحفاظ عليها بمرور الوقت. يمكن أن يشمل هذا المؤشر عناصر مثل: الالتزام السياسي، والقدرة على التنبؤ القانوني، وسرعة حل النزاعات، والشفافية المالية، وإمكانية الوصول إلى البيانات العامة، واستجابة السياسات.

ثالثًا، تُعزز آلية الإشراف المشترك الدولي المصداقية منذ البداية. فمنذ المراحل الأولى، استطاعت فيتنام دعوة وكالات التصنيف الائتماني الدولية (مثل Z/Yen، وموديز، وفيتش، وغيرها) للتعاون مع وزارة المالية وبنك الدولة الفيتنامي في الإشراف على العمليات. وهذا حلٌّ "يستعير مؤقتًا هيبة" النظام العالمي للوكالات المتعاونة. وفي الواقع، دعت سنغافورة المملكة المتحدة وأستراليا للمشاركة كجهة تحكيم دولية خلال المراحل الأولى من تأسيسها.

رابعاً، إنشاء مختبر للثقة – "مختبر ثقة" للحوكمة المؤسسية. وباعتباره مكوناً أساسياً من مكونات النظام البيئي للسوق المالية الدولية، فإن مختبر الثقة ليس مجرد منصة عرض، بل هو أرض اختبار لنماذج الحوكمة المتقدمة: التحكيم المفتوح، وآليات المحاكم الإلكترونية، والتغذية الراجعة للسياسات في الوقت الفعلي، وحل النزاعات بكفاءة، وشفافية البيانات، وإطار قانوني مرن وحديث (موجه نحو القانون العام في المرحلة الأولية).

بالطبع، عندما تُرسل فيتنام رسالة "الثقة ليست مجرد قيمة، بل هي عرضنا"، فإنها تحتاج إلى التزامات وإجراءات ملموسة حتى لا تكون هذه الرسالة مجرد شعار، بل هوية مميزة - التزام بمؤسسة موثوقة، وسيادة قانون شفافة، ونظام عدالة قابل للتحقق. وبمجرد أن تُقترن هذه الرسالة بالتزامات قانونية، وسلوك ثابت، واستجابات سياسية في الوقت المناسب، ستكون الثقة بمثابة "جواز سفر" لفيتنام لتتبوأ مكانة مرموقة بين المراكز المالية الرائدة في المنطقة والعالم.

الأستاذ، الدكتور تران نغوك ثو

المصدر: https://nhandan.vn/tu-loi-hua-den-hanh-dong-thuc-thi-post909190.html