وقال مايكل كوكالاري، كبير الاقتصاديين في شركة فيناكابيتال، إن الاستثمار الأجنبي المباشر هو أحد أهم العوامل التي تدفع النمو الاقتصادي في فيتنام، وقد استفادت فيتنام أكثر من أي دولة أخرى من الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين من حيث تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر.
ومع ذلك، فقد ظهرت مؤخرا مخاطر محتملة تهدد تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام، والتي لفتت انتباه قادة الأعمال وصناع السياسات في فيتنام: فقد تفقد فيتنام قدرتها التنافسية في الاستثمار الأجنبي المباشر مقارنة بالهند أو ماليزيا أو إندونيسيا.
وعلاوة على ذلك، هناك مخاوف من أن نظام الحد الأدنى العالمي الجديد للضرائب على الشركات من شأنه أن يقلل من جاذبية فيتنام كوجهة للاستثمار الأجنبي المباشر من خلال الحد من الحوافز الضريبية للمستثمرين المحتملين في الاستثمار الأجنبي المباشر.
تقييم المنافسة من الهند وماليزيا وإندونيسيا
لقد تصدر إعلان شركة أبل في أبريل/نيسان عن خطط طموحة لتوسيع إنتاج آيفون في الهند عناوين الأخبار، ولكن الشركات المتعددة الجنسيات الأخرى التي تستثمر في الهند تصنع في المقام الأول منتجات للأسواق الاستهلاكية المحلية، وهو ما يختلف كثيراً عن الغرض من الاستثمار في فيتنام.
يعتقد خبراء فينا كابيتال أن الهند لا تُشكل تهديدًا لتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام حتى الآن، ومن المرجح أن يظل هذا الاستثمار أحد محركات النمو الرئيسية في فيتنام خلال السنوات القادمة. ووفقًا لهذا الخبير، لا ينبغي اعتبار موجة الاستثمار الأجنبي المباشر إلى الهند تحولًا استثماريًا عن فيتنام.
وفي الوقت نفسه، نما الاستثمار الأجنبي المباشر المتوقع في ماليزيا وإندونيسيا بمعدلات بلغت نحو 65% و30% (نمو مركب) على التوالي خلال العامين الماضيين، في حين ظل الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل في فيتنام دون تغيير إلى حد كبير وانخفض في الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام.
أشار بعض المراقبين إلى أن الشركات متعددة الجنسيات قد تُنشئ مصانع في ماليزيا وإندونيسيا، بدلاً من فيتنام. ومع ذلك، يستفيد كلا البلدين من زيادة الاستثمار في إنتاج بطاريات السيارات الكهربائية، كما تجذب ماليزيا استثمارات كبيرة في مراكز البيانات المُدعّمة بالحوسبة السحابية.
لا تزال تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر في قطاع التكنولوجيا المتقدمة في فيتنام تركز على تجميع الإلكترونيات الاستهلاكية وغيرها من المنتجات التكنولوجية المتقدمة، إذ لم تتوسع قدرات فيتنام بعد في الصناعات ذات القيمة المضافة الأعلى، مثل مراكز البيانات والحوسبة السحابية. ومع ذلك، فقد بدأت ماليزيا أيضًا بتجميع الإلكترونيات لتصبح ما هي عليه اليوم، لذا فإن نجاح ماليزيا يُعدّ مؤشرًا على مستقبل فيتنام.
إن فرض ضريبة عالمية على الشركات بحد أدنى لن يؤدي إلى خفض تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام
غالبًا ما تتمتع شركات الاستثمار الأجنبي المباشر التي تستثمر في فيتنام بمعدلات ضريبية تفضيلية، والتي قد تشمل معدلًا بنسبة 0% في السنوات الأولى من التشغيل، ثم تزيد تدريجيًا إلى معدل ضريبة دخل الشركات بنسبة 20% على مدى فترة تصل إلى 10 سنوات.
في عام ٢٠٢١، وافقت أكثر من ١٠٠ دولة (بما فيها فيتنام) على مقترح منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بتطبيق ضريبة عالمية دنيا على الشركات بنسبة ١٥٪ (بتوقيت غرينتش) اعتبارًا من عام ٢٠٢٣ على الشركات التي يتجاوز دخلها الموحد ٨٥٠ مليون دولار أمريكي. وقد تأجل تنفيذ هذه الاتفاقية لاحقًا حتى عام ٢٠٢٤، ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الولايات المتحدة والصين والهند ستنضم إلى الخطة.
وتستعد فيتنام لتطبيق آلية الحد الأدنى للضرائب العام المقبل، ومن المحتمل أن ترتفع معدلات الضرائب على نحو 70 شركة في فيتنام إذا تم تطبيق آلية الضرائب الجديدة.
وفي الوقت نفسه، يقال إن بعض الأسواق الناشئة في المنطقة تستكشف أشكال دعم بديلة، حيث يتم توجيه بعض الإيرادات الضريبية الإضافية إلى "صناديق دعم الأعمال" لدعم بعض تكاليف إنتاج تلك الشركات (على سبيل المثال، دعم الكهرباء، ودعم تكاليف بناء المصانع الجديدة، ودعم سكن العمال، وما إلى ذلك)، للتعويض عن عبء مدفوعات الضرائب الأعلى على الشركات.
من المهم أن نلاحظ أن انخفاض معدلات الضرائب ليس العامل الأهم في قرارات الشركات بشأن أماكن الاستثمار في المصانع الجديدة، وفقًا لاستطلاعات أجراها البنك الدولي وجهات أخرى. فعوامل أخرى، مثل الاستقرار السياسي ، وبيئة الأعمال المواتية، والقوى العاملة (من حيث الجودة والأجور)، والبنية التحتية، تلعب دورًا أكثر أهمية.
لذلك، من غير المرجح أن يعيق الحد الأدنى العالمي للضريبة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى فيتنام، لأن الحوافز الضريبية ليست العامل الرئيسي لإنشاء المصانع في البلاد. علاوة على ذلك، من المرجح أن تتوفر لدى فيتنام بدائل لمعدل الحد الأدنى العالمي للضريبة عند تطبيق هذه الآلية.
ويعتقد خبراء فيناكابيتال أن فيتنام ستظل وجهة رئيسية للاستثمار الأجنبي المباشر، وخاصة من الشركات المتعددة الجنسيات التي تتطلع إلى الإنتاج للتصدير وتبحث عن قاعدة إنتاج بديلة و/أو تكميلية للصين في المستقبل القريب.
[إعلان 2]
مصدر
تعليق (0)