مؤشر VN يواصل التقلب ومستثمرو الأسهم يتكبدون خسائر فادحة

بدأ مستثمرو الأسهم يعانون من خسائر فادحة

بعد تجاوزه ذروة 1,700 نقطة، استمر مؤشر VN في التذبذب ضمن نطاق ضيق لمدة أسبوع، متراكمًا بشكل رئيسي حول مستوى 1,660 نقطة. وفي نهاية الأسبوع، ارتفع المؤشر ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.13% ليصل إلى 1,660 نقطة، محافظًا على مستوى الدعم النفسي عند 1,600 نقطة؛ وانخفض مؤشر VN30 بنسبة 0.37% ليصل إلى 1,852 نقطة، بينما انخفض مؤشر HNX بنحو 276 نقطة. وقد أظهرت الحركة العامة حالة من الترقب الواضح: انخفاض في بداية الأسبوع، ثم انتعاش في نهايته، ولكن مع تباين قوي في الأداء وانخفاض في السيولة.

تتفاوت التطورات حسب القطاعات الصناعية بشكل كبير. فقد شهد قطاع البناء نموًا إيجابيًا، بينما انتعشت قطاعات التأمين والنفط والغاز والمناطق الصناعية. على النقيض من ذلك، تواجه قطاعات التكنولوجيا - الاتصالات، والصلب، وتجارة التجزئة، والموانئ البحرية، والعقارات، والأوراق المالية، والأسمدة - ضغوطًا للتكيف.

والجدير بالذكر أن المؤشر أغلق الأسبوع باللون الأخضر، لكن تجربة العديد من المستثمرين كانت متباينة: إذ ظلت حساباتهم منخفضة مقارنة بالذروة التي بلغت 1700 نقطة لأن معظم الأسهم كانت أضعف من المؤشر.

VN-Index — أغلق مؤشر VN الأسبوع باللون الأخضر، لكن حسابات العديد من المستثمرين تعاني من خسائر فادحة مقارنة بالذروة التي بلغت 1700 نقطة.

وفقًا لشركة SHS للأوراق المالية، انخفضت السيولة في بورصة هونج كونج للأسبوع الثاني على التوالي، حيث استقر متوسط حجم التداول عند حوالي 910 ملايين وحدة/جلسة، وهو أقل بكثير من متوسط 1.67 مليار وحدة/جلسة في أغسطس. وينعكس هذا التدفق النقدي الحذر في أن عددًا قليلًا فقط من أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة رفعت تصنيفها، بينما كان نشاط بقية الأسهم أقل.

واصل المستثمرون الأجانب بيع أسهمهم للأسبوع العاشر على التوالي، مسجلين هذا الأسبوع وحده صافي مبيعات بقيمة 7,355 مليار دونج فيتنامي، ليصل إجمالي قيمة المبيعات الصافية للمستثمرين الأجانب منذ بداية العام إلى 96,522 مليار دونج فيتنامي. وقد أدى استمرار ضغط البيع الصافي إلى تزايد حذر السوق المحلية، لا سيما خلال فترات الصعود.

على الرغم من أن مؤشر VN لا يفصله سوى حوالي 40 نقطة عن ذروته التاريخية، إلا أن العديد من حسابات المستثمرين سجلت خسائر تراوحت بين 10% و15%؛ وبالنسبة للحسابات ذات معدلات الإقراض بالهامش المرتفعة، قد يصل الانخفاض إلى 20% و25%. صرحت السيدة ثانه هوانغ (مدينة هو تشي منه) بأن محفظتها المصرفية والأوراق المالية ظلت مستقرة لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع، حيث انخفضت العديد من الأسهم بنسبة تراوحت بين 10% و15% بعد التصحيح من منطقة 1700 نقطة، مما صعّب دوران رأس المال نظرًا لتقلص السيولة في السوق بأكمله.

ماذا ينبغي على المستثمرين فعله؟

علق السيد نجوين تاي هوك، المحلل في شركة بينتري للأوراق المالية، قائلاً إن السوق شهد تقلبات خلال الأسبوع الماضي، حيث تراوحت بين "الخضرة الخارجية والحمراء الداخلية". في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع، ساهمت أسهم VIC وVHM وحدها بأكثر من 14 نقطة في مؤشر VN، لكن المؤشر العام لم يرتفع إلا بأكثر من 3 نقاط، مما يُظهر ضعفًا في اتساع السوق.

يعكس انخفاض السيولة تردد المستثمرين الجدد في المشاركة، بينما لا يرغب حاملو الأسهم في البيع بأسعار منخفضة. وقد أظهر قطاعا العقارات والاستثمار العام بوادر انتعاش، إلا أن حجم رأس المال لا يكفي لخلق زخم للتوسع، كما قال.

وفقًا للسيد هوك، مع بداية أسبوع التداول الجديد، لن تتغير الصورة الأساسية للسوق كثيرًا: نطاق تذبذب ضيق، وتراجع في السيولة، وتدفقات نقدية غير موزعة. ولا يزال سيناريو شد الحبل هو الأولوية، مع احتمال إعادة اختبار مستويات الدعم قبل تشكيل اتجاه أوضح. ولا يُستبعد أن يتراجع مؤشر VN إلى حوالي 1600 نقطة، خاصةً مع استمرار المستثمرين الأجانب في الحفاظ على اتجاه البيع الصافي.

النقطة الإيجابية هي أن المجموعة المصرفية تظهر علامات تشكيل قاع قصير الأجل؛ وإذا استقرت مرة أخرى، فقد يكون هذا بمثابة "مرساة" تساعد المؤشر على الحفاظ على قاعدته والتراكم نحو تحدي الذروة القديمة في الفترة المقبلة.

تعتقد شركة CSI للأوراق المالية أن احتمالية حدوث انتعاش كبير الأسبوع المقبل ليست كبيرة إلا إذا تحسنت السيولة بشكل ملحوظ. لذلك، ينبغي على المستثمرين الاحتفاظ بنسبة معتدلة من الأسهم، مع إعطاء الأولوية للرموز ذات قاعدة التراكم المحدودة، والنتائج الإيجابية للأعمال في الربع الثالث، والاستفادة من تدفقات الاستثمار العام أو المشاريع الخاصة (المدن الصناعية، والإنشاءات، وبعض قطاعات النفط والغاز والمرافق).

مع محفظة استثمارية مربحة، يمكنك الاستفادة من التصحيحات الفنية لزيادة أرباحك، ولكن عليك الالتزام بمبدأ ضبط نقطة وقف الخسارة. مع محفظة استثمارية سلبية، قلل من استخدام الهامش، وركز على إعادة هيكلة الأسهم التي تُظهر قوة نسبية أفضل من السوق.