يشهد مؤشر VN تقلبات كبيرة، مع ازدياد تنوع تدفقات رأس المال.

شهدت جلسة سوق الأسهم في الرابع من مايو تقلبات حادة في مؤشر VN-Index مع اقترابه من ذروته السابقة، على الرغم من الحفاظ على سيولة عالية. واتسمت تدفقات رأس المال بالانتقائية، حيث اتجهت نحو أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة، بينما ازداد ضغط جني الأرباح في أسهم الشركات الكبيرة.

يتذبذب مؤشر VN حول ذروته، مع وجود تباين قوي في تدفقات رأس المال بين مجموعات الأسهم المختلفة.

شهدت جلسة التداول في الرابع من مايو تقلبات حادة، حيث واصل مؤشر VN-Index اختبار أعلى مستوى سابق سجله في فبراير 2026 (1860-1900 نقطة). ورغم الافتتاح الإيجابي مدفوعاً بأسهم الشركات الكبرى، وخاصة البنوك، سرعان ما تحول السوق إلى حالة من التقلبات الشديدة والتباين الكبير.

عند إغلاق التداول، استقر مؤشر VN-Index تقريبًا، متراجعًا بشكل طفيف بمقدار 0.04 نقطة ليصل إلى 1854.06 نقطة. وظلت السيولة مرتفعة مع تداول ما يقارب 693 مليون سهم، بقيمة تتجاوز 21.1 مليار دونغ فيتنامي، مما يعكس استمرار وجود رؤوس الأموال مع توخي الحذر الواضح.

شهدت جلسة التداول اليومية ارتفاعًا ملحوظًا في ضغوط البيع قرب نهاية اليوم. وقد تذبذب المؤشر عدة مرات حول نقطة مرجعية، على الرغم من أنه ارتفع في إحدى المرات بأكثر من 22 نقطة (+1.22%) خلال جلسة الصباح. إلا أن ضغوط البيع عند مستويات الأسعار المرتفعة حالت دون استمرار مؤشر VN في زخمه الصعودي، مما يشير إلى أن مستوى المقاومة الحالي لا يزال يمثل تحديًا كبيرًا.

من حيث اتساع نطاق التداول، حافظ السوق على توازنه، حيث سجل 169 سهماً ارتفاعاً و148 سهماً انخفاضاً في بورصة هو تشي منه. والجدير بالذكر أن 85 سهماً ارتفعت بأكثر من 1%، ما يمثل حوالي 29% من إجمالي قيمة التداول في البورصة، مما يشير إلى استمرار وجود فرص استثمارية، لا سيما في مجموعة الأسهم التي لا تنتمي إلى فئة الشركات الكبيرة.

استمر تأثير أسهم الشركات الكبرى على المؤشر العام. فقد انخفض مؤشر VIC بنسبة 0.93%، ومؤشر VHM بنسبة 2.74%، مما أدى إلى انخفاض مؤشر VN-Index بحوالي 6.5 نقطة، ليصبحا بذلك العامل الرئيسي في تراجع المؤشر. في الوقت نفسه، أظهر مؤشر VN30 تباينًا ملحوظًا، حيث ارتفعت أسعار 13 سهمًا مقابل انخفاض 15 سهمًا، مما يعكس غياب التوافق بين الأسهم الرائدة.

شهدت عدة أسهم أداءً إيجابياً خلال جلسة ما بعد الظهر، أبرزها سهم GVR الذي بلغ أعلى مستوى له بفضل ضغط الشراء القوي في نهاية الجلسة. وقد تجاوز حجم تداوله في جلسة ما بعد الظهر ضعف حجم تداوله في جلسة الصباح، مما يشير إلى تدفق كبير لرؤوس الأموال. كما لفت سهم MWG الأنظار، حيث عكس اتجاهه ليرتفع بأكثر من 1% مقارنة بسعر الصباح، مع تحسن ملحوظ في حجم التداول.

مع ذلك، لم تكن مكاسب هذه الأسهم كافية لدعم المؤشر نظرًا لمحدودية قيمتها السوقية. في المقابل، أدى تركيز ضغوط البيع على عدد قليل من أسهم الشركات الكبيرة، مثل VHM وFPT (بانخفاض 2.38%)، إلى انخفاض ملحوظ في مؤشر VN. والجدير بالذكر أن سهم NVL أصبح محورًا للنشاط السلبي، حيث انخفض إلى أدنى مستوى له عند 6.8%، مع ارتفاع حجم التداول إلى أكثر من 35 مليون وحدة، ووجود طلب بيع كبير عند هذا السعر، وسط عمليات بيع صافية قوية من قبل المستثمرين الأجانب.

استمر القطاع المصرفي في دعم السوق، لكن تأثيره تضاءل. حافظت بعض الأسهم مثل VCB وBID وCTG وVPB على مكاسبها، بينما انخفضت العديد من الأسهم ذات السيولة العالية مثلSHB وACB وTCB، مما يشير إلى تباين واضح داخل المجموعة.

في مجموعات الأسهم الأخرى، يميل رأس المال إلى التحول نحو أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة. سجلت أسهم الشركات الصغيرة ارتفاعًا حادًا في السيولة بنسبة 36.3% مقارنة بالجلسة السابقة، بينما انخفضت أسهم الشركات المتوسطة ومؤشر VN30. شهدت العديد من الأسهم مكاسب قوية مثل BFC (+5.92%) وPOW (+5.14%) وKDC (+4.91%) وBMP (+3.02%)، مما يشير إلى وفرة الفرص قصيرة الأجل.

في بورصة هانوي، انخفض مؤشر هانوي بنسبة 0.25% إلى 250.04 نقطة، مع تركز التداول على أسهم شركات معروفة مثل CEO وSHS وMBS. في المقابل، حافظ مؤشر UPCoM على مكاسب طفيفة، مرتفعًا بنسبة 0.17% إلى 127.71 نقطة، مع تدفق رؤوس الأموال إلى أسهم شركات مثل OIL وMSR وDRI.

من الناحية الفنية، ظهرت إشارة سلبية حيث تجاوز مؤشر ستوكاستيك خط الإشارة نزولاً وخرج من منطقة ذروة الشراء. يشير هذا إلى أن السوق قد يشهد تقلبات قصيرة الأجل، خاصة مع ازدياد ضغوط جني الأرباح.

في تصريح للصحفيين، علّق السيد هان هو هاو، الرئيس التنفيذي لشركة "هاي ماكسبرو" المتخصصة في تحليل الأوراق المالية، قائلاً: "يدخل السوق مرحلة توطيد مع تقلبات واسعة النطاق، حيث يقترب من مستويات مقاومة قوية. لا يتم سحب الأموال، بل تميل إلى التداول بين القطاعات، وخاصة أسهم الشركات المتوسطة والصغيرة. لذا، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر عند التعامل مع الأسهم التي شهدت ارتفاعاً حاداً، وإعطاء الأولوية لاستراتيجية استثمار انتقائية."

بحسب السيد هاو، قد يستمر مؤشر VN-Index في التذبذب حول مستواه الحالي على المدى القريب لاستيعاب عمليات جني الأرباح. لم ينكسر الاتجاه المتوسط ​​المدى بعد، لكن السوق يحتاج إلى مزيد من الوقت للتماسك قبل تحديد اتجاه أكثر وضوحاً.

بشكل عام، عكست جلسة التداول في الرابع من مايو بوضوح ظاهرة "الارتفاع الخارجي والانخفاض الداخلي" وتزايد التباين. ورغم أن المؤشر لم يخترق مستوى المقاومة بعد، إلا أن تدفقات رأس المال الانتقائية لا تزال تخلق العديد من الفرص الفردية، لا سيما في قطاع أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة، حيث يدخل السوق مرحلة حساسة عند مستوى مقاومة رئيسي.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-rung-lac-manh-dong-tien-phan-hoa-181447.html