قد ينخفض ​​مؤشر VN إلى نطاق 1700 نقطة الأسبوع المقبل.

بحسب الخبراء، قد ينخفض ​​مؤشر VN-Index الأسبوع المقبل إلى نطاق سعر ديسمبر 2025 الذي يتراوح بين 1700 و1750 نقطة.

شهد مؤشر VN-Index الأسبوع الماضي انخفاضاً للأسبوع الثالث على التوالي، حيث أغلق منخفضاً بنسبة 4.02% عند 1755.49 نقطة.

ومن اللافت للنظر أن هذا الأسبوع التجاري شهد أيضاً تراجعاً في أسهم الشركات المملوكة للدولة، مما أدى إلى ضعف مؤشر VN-Index. إلى جانب ذلك، واصلت قطاعات مثل الأوراق المالية والعقارات اتجاهها الهبوطي، حيث سجلت العديد من الأسهم أدنى مستوياتها، مما يشير إلى استمرار سحب رؤوس الأموال قصيرة الأجل.

ويتوقع السيد نغيم سي تيان، أخصائي استراتيجية الاستثمار في شركة KBSV للأوراق المالية، تطورات الأسبوع المقبل، ويعتقد أنه على الرغم من أن مؤشر VN قد فقد مستوى الدعم النفسي البالغ 1800 نقطة، إلا أنه يرى أن سيناريو انخفاضه إلى 1600 نقطة متشائم للغاية وغير مرجح الحدوث بالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي المستقرة.

سيكون قاع ديسمبر 2025 الذي يتراوح بين 1730 و1750 نقطة بمثابة مستوى مقاومة فنية قوي للغاية، ومن المرجح أن يكون بمثابة عملية هدم نهائية لإعادة تأسيس مستوى سعر جديد قبل الدخول في دورة النمو لعام 2026.

ووفقاً له، بالنسبة للمحافظ الاستثمارية غير الخاضعة لضغوط الهامش، ينبغي على المستثمرين إعطاء الأولوية للاحتفاظ بالأسهم ذات الأساسيات القوية وآفاق الربح المشرقة لعام 2026. وينبغي تطبيق أوامر وقف الخسارة العدوانية فقط على الأسهم ذات المضاربة العالية أو تلك التي اخترقت بشدة مستويات دعم الأسعار الفنية.

وأكد السيد تيان قائلاً: " بدلاً من مغادرة السوق، جهزوا السيولة لتنفيذ استراتيجية "الشراء بدافع الذعر" عند مستويات الدعم القوية، لأن التاريخ يُظهر أن الانخفاضات غير المنطقية قرب عيد رأس السنة الفيتنامية (تيت) غالباً ما تفتح فرصاً لتحقيق أرباح كبيرة مباشرة بعد العيد ".

ويشارك السيد لي دوك خان، مدير تطوير القدرات الاستثمارية في شركة VPS للأوراق المالية المساهمة، نفس الرأي، ويعتقد أيضاً أن مؤشر VN، بعد انخفاضه إلى ما دون مستوى 1800 نقطة، من المرجح أن يصحح إلى منطقة الدعم عند 1725 - 1730 - 1750 نقطة.

يعتقد السيد خان أنه في هذه المرحلة، لا يزال هناك احتمال لجلسات ارتداد - فقد تعود التحركات الصعودية القوية أيضًا، بدلاً من التصحيحات المستمرة مثل جلسات الهبوط في الأسبوع الأول من شهر فبراير.

قد يعود مؤشر VN-Index الأسبوع المقبل إلى نطاق 1700 نقطة. (صورة توضيحية).

" أرى شخصياً أن مؤشر VN قد ينخفض ​​إلى 1725-1730 نقطة كحد أقصى قبل أن يتعافى، لكن من غير المرجح أن يصل إلى 1600 نقطة. ولا يزال الاتجاه الصعودي للسوق على المدى المتوسط ​​قائماً "، هذا ما صرّح به السيد خان.

أكد السيد خان على ضرورة أن يولي المستثمرون في الفترة الحالية اهتماماً لتوزيع محافظهم الاستثمارية، بحيث لا تتجاوز استثماراتهم خمسة أسهم، مع التركيز على أسهم الشركات الكبرى، وانتظار انتعاش السوق. كما أعرب عن اعتقاده بأن الاتجاه الصعودي لمؤشر VN-Index على المدى المتوسط ​​لا يزال قائماً، وأن بإمكان المستثمرين التفكير في الاستثمار على المديين المتوسط ​​والطويل.

وفي نفس السياق، يعتقد الخبراء في شركة SHS Research أيضًا أن مؤشر VN يتعرض لضغوط للتصحيح إلى نطاق 1700-1730 نقطة، وهو ما يتوافق مع متوسط ​​نطاق الأسعار خلال جلسات التداول الـ 100-120 الماضية.

يمثل هذا أيضًا منطقة الدعم المقابلة على طول خط الاتجاه الذي يربط أدنى مستويات الأسعار في نوفمبر 2025 وديسمبر 2025. عند مستوى السعر الحالي، يجب اعتبار أي مراكز مضاربة قصيرة الأجل وتتطلب تقييمًا دقيقًا وإدارة للمخاطر.

في ظل الظروف الراهنة، ازدادت حالة عدم اليقين ، حيث برزت مخاطر الفقاعات في مختلف فئات الأصول، كالعملات المشفرة، والذهب والفضة والمعادن النفيسة، وفقاعات الذكاء الاصطناعي، وانخفاض أسعار العقارات، وتباطؤ نمو الائتمان مع اتجاه أسعار الفائدة على الودائع والقروض نحو الارتفاع، وتقلب أسعار الفائدة قصيرة الأجل بين البنوك، وعدم استقرار السوق المالية العالمية . لذا، ستكون إدارة المخاطر قصيرة الأجل أولوية قصوى. ينبغي على المستثمرين إعادة تقييم محافظهم الاستثمارية، وتقليل الأوزان المضاربية، وإدارة المخاطر، والاحتفاظ بجزء من الأرباح إن وجدت ، وفقًا لتقرير خبير من شركة SHS Research.

ويتوقع فريق التحليل في شركة VNDirect Securities أيضًا أن مؤشر VN-Index من المرجح أن يستمر في مواجهة ضغوط هبوطية على المدى القصير مع زيادة عمليات جني الأرباح وظهور علامات ضعف تدفقات رأس المال في الجلسات التي تسبق عطلة رأس السنة الفيتنامية (تيت).

وبناءً على ذلك، قد يتراجع المؤشر لاختبار منطقة الدعم حول 1766 نقطة (تذبذب بمقدار 10 نقاط) لاستيعاب العرض المتبقي منخفض السعر، قبل أن يتعافى تدريجياً ويتجه مرة أخرى نحو منطقة المقاومة عند 1940 نقطة بعد رأس السنة القمرية.

خلال هذه الفترة، توصي VNDirect المستثمرين بإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية بشكل استباقي، مع إعطاء الأولوية للشركات ذات الأسس القوية وتلك التي تستفيد من التغييرات في السياسات، وذلك تحسباً لدورة نمو جديدة. كما يقترح خبراء VNDirect التركيز على إدارة المخاطر، والتحكم في الهامش عند مستويات آمنة، وإعادة هيكلة المراكز ذات الأداء الضعيف.

علقت السيدة نغوين ثي ماي لين، رئيسة قسم التحليل في شركة فو هونغ للأوراق المالية المساهمة، أيضًا بأن تجاوز مؤشر VN-Index للعلامة النفسية البالغة 1800 نقطة، أو بشكل أدق، انخفاضه إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا، ليس إشارة فنية إيجابية للغاية، ولكنه ليس بالضرورة أمرًا سلبيًا.

لا ينبع الضغط الهبوطي من معنويات جني الأرباح فحسب، بل ينبع أيضاً من الارتفاع الحاد المستمر في أسعار الفائدة بين البنوك هذا الأسبوع، مما يثير مخاوف بشأن ظروف السيولة.

مع ذلك، فقد انخفضت أسعار الأسهم الآن إلى منطقة دعم حاسمة على المدى المتوسط. تُعدّ هذه المنطقة مهمة لاختبار الاتجاه، حيث قد يعود الطلب إذا لم تتفاقم الضغوط الاقتصادية الكلية. كما تعافى سوق الأسهم العالمي مؤخرًا من تصحيح، ما قد يُوفّر مزيدًا من المحفزات.

لذلك، تعتقد أن السيناريو المناسب في هذه المرحلة هو أن يتقلب السوق، ويختبر العرض والطلب حول منطقة الدعم، وربما مع ارتدادات فنية متقطعة، قبل أن يتشكل اتجاه أكثر وضوحًا.

في هذا السياق، تعتقد السيدة لين أنه لا ينبغي للمستثمرين أن يتصرفوا بعقلية وقف الخسارة بأي ثمن، ولكن لا ينبغي لهم أيضاً أن يحتفظوا بمحافظهم الاستثمارية بشكل سلبي.

النهج المناسب هو إعادة هيكلة المحفظة بشكل انتقائي: تقليل الحيازات في الأسهم ذات الهياكل السعرية الضعيفة، أو الرافعة المالية العالية، أو الاعتماد الكبير على التدفق النقدي قصير الأجل؛ مع إعطاء الأولوية للاحتفاظ بالأسهم ذات الأساسيات القوية، والضغط المالي الأقل، والتي يتم اختبارها حاليًا عند مستويات الدعم الرئيسية، أو التحول إليها.

في هذه المرحلة، سيكون الحفاظ على الانضباط، والتعامل مع الأمور ببطء، وإعطاء الأولوية لإدارة المخاطر أكثر فعالية من القرارات العاطفية مثل البيع بدافع الذعر أو محاولة الشراء في أدنى سعر مبكراً جداً.

تشاو آن

المصدر: https://vtcnews.vn/vn-index-tuan-toi-co-the-giam-ve-vung-gia-1-700-diem-ar1002169.html