চীনের ধীরগতির শেয়ার বাজারের উত্থান বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরে পেতে শুরু করেছে

তহবিল ব্যবস্থাপকরা চীনা শিল্প স্টক তুলে নিচ্ছেন এবং অস্থির প্রযুক্তি গোষ্ঠীগুলিতে অবস্থান বজায় রাখছেন, বাজি ধরছেন যে দুই বছরের স্টক মার্কেটের উত্থান অর্থনৈতিক দুর্দশা টিকে থাকতে পারে কারণ আকর্ষণীয় মূল্যায়ন এবং স্থিতিশীল আয় বিদেশী অর্থ ফিরিয়ে আনে।

চীনের ধীরগতির শেয়ার বাজারের উত্থান বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরে পেতে শুরু করেছে

চীনের ব্লু-চিপ CSI 300 সূচক এখন পর্যন্ত প্রায় ১৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা S&P 500 এর বৃদ্ধির সাথে মিলে গেছে, অন্যদিকে হংকংয়ের হ্যাং সেং প্রায় ৩০% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০১৭ সালের পর থেকে সবচেয়ে শক্তিশালী বার্ষিক বৃদ্ধির দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।

বর্তমান পরিস্থিতি গত বছরের সহায়তা ব্যবস্থার ফলে সৃষ্ট উচ্ছ্বাসের থেকে অনেক দূরে, এবং বাজারও আরও অস্থির, বিশেষ করে সম্পত্তি বিকাশকারী চায়না ভ্যাঙ্কের উপর চাপ বিনিয়োগকারীদের মনে করিয়ে দেয় যে সম্পত্তির মন্দা এখনও শেষ হয়নি।

তবে, বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা বলছেন যে তেজি বাজার কেবল "বিরতি" নিচ্ছে।

"আমরা বিশ্বাস করি এটি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে চীনে মূলধন প্রবাহের পুনঃবণ্টনের মাত্র শুরু," মর্গান স্ট্যানলির চীনা ইক্যুইটি কৌশলবিদ লরা ওয়াং বলেন।

তিনি বলেন, এই বছর বিনিয়োগকারীরা যা দেখেছেন তা "ধীরে ধীরে তাদের দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তনের জন্য যথেষ্ট", তিনি আরও বলেন যে তিনি মার্কিন-চীন উত্তেজনা সম্পর্কে প্রশ্নের উত্তর দিতে কম সময় ব্যয় করেন।

দ্বিপাক্ষিক বাণিজ্য দ্বন্দ্বও কাটিয়ে উঠেছে চীনা স্টক এবং রাষ্ট্রীয় সহায়তা, উন্নত কর্পোরেট গভর্নেন্স এবং চ্যাটবট ডিপসিকের চিত্তাকর্ষক আত্মপ্রকাশের পর এআই-সম্পর্কিত গোষ্ঠীগুলির একটি শক্তিশালী সমাবেশের কারণে বৃদ্ধি পেয়েছে।

চীনের মূল ভূখণ্ড থেকে হংকংয়ে রেকর্ড ১.৩৮ ট্রিলিয়ন হংকং ডলারের মূলধন প্রবাহও বাজারকে পুনরুজ্জীবিত করতে সাহায্য করেছে।

"বুলিশ মার্কেটের পরবর্তী ধাপটি সম্ভবত মৌলিক বিষয়গুলির উন্নতি এবং মুনাফা বৃদ্ধির মাধ্যমে পরিচালিত হবে," শেনজেন রংঝি ইনভেস্টমেন্টের তহবিল ব্যবস্থাপক জিয়া ফেংগুয়াং বলেন।

অনেকের মতো, তিনিও আশা করেন যে অতিরিক্ত ক্ষমতা এবং মূল্য যুদ্ধের (অন্যায্য প্রতিযোগিতা বিরোধী) বিরুদ্ধে বেইজিংয়ের অভিযান কর্পোরেট মুনাফার মার্জিন উন্নত করবে।

শিল্প স্টক নগদ প্রবাহ আকর্ষণ করে

তহবিল ব্যবস্থাপকরা বলছেন যে শিল্প স্টক মূল্যায়ন আকর্ষণীয় এবং মূলধন প্রবাহ আকর্ষণে সহায়তা করে।

"সাইক্লিকাল স্টকগুলি বেশ সস্তা, এবং দাম দুর্বল হলে আপনি সেগুলি সংগ্রহ করা শুরু করতে পারেন, যখন প্রতিযোগিতা-বিরোধী নীতিগুলি ধীরে ধীরে কার্যকর হয়," তহবিল ব্যবস্থাপক ওয়াং আন বলেন।

ডেটায়েস অনুসারে, গত তিন মাসে, সিএসআই ব্যাটারি থিম্যাটিক সূচক অনুসরণকারী ইটিএফগুলিতে প্রায় ১৩.৫ বিলিয়ন ইউয়ান (প্রায় ১.৯১ বিলিয়ন ডলার) নেট মূলধন প্রবাহিত হয়েছে এবং সিএসআই রাসায়নিক সূচক অনুসরণকারী তহবিলে ১১.২ বিলিয়ন ইউয়ান প্রবাহিত হয়েছে।

একই সময়ে, প্রযুক্তি-ভারী গোষ্ঠী STAR 50-এর উপর নজরদারি করে তহবিলগুলি 31.1 বিলিয়ন ইউয়ানের নেট বহির্গমন দেখেছে।

সাংহাইয়ের ইউয়ানজি ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের তহবিল ব্যবস্থাপক জু জি সৌর, ইস্পাত এবং কয়লার স্টক কিনেছেন।

"কোন সন্দেহ নেই" যে এই ধীর প্রবৃদ্ধি আগামী বছরও অব্যাহত থাকবে, মিঃ জু বলেন, বিদেশী বিনিয়োগকারী এবং দেশীয় সঞ্চয়কারীদের কাছ থেকে মূলধন প্রবাহ অব্যাহত থাকার সম্ভাবনার কথা উল্লেখ করে।

LSEG তথ্য অনুসারে, সাংহাই কম্পোজিট এবং হ্যাং সেং সূচক উভয়ই প্রায় ১২ গুণ আয়ে লেনদেন করছে, যেখানে S&P 500 এর জন্য ২৮ গুণ, Nikkei 225 এর জন্য ২১ গুণ এবং FTSE 100 এর জন্য ২১ গুণ লেনদেন হচ্ছে।

"মূল্যায়ন এবং তরলতার দিক থেকে, আমরা বুল মার্কেটের মাত্র অর্ধেক পথ অতিক্রম করেছি," সাংহাই ইন্টিওয়াইজ ক্যাপিটালের বিতরণ প্রধান ওয়াং ওয়েন্ডি বলেন, সংস্থাটি ইস্পাত, রাসায়নিক এবং এক্সপ্রেস লজিস্টিক স্টকে তার হোল্ডিং বৃদ্ধি করছে।

আরেকটি তহবিল, জেনিথ এবং জেনিয়াম ক্যাপিটাল, ফটোভোলটাইক, পেট্রোকেমিক্যাল এবং নতুন শক্তি ব্যবসার মতো চক্রাকার স্টকের উপরও বাজি ধরে।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং প্রযুক্তিই মূল চালিকাশক্তি

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা চীনে নীতিগত ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক ছিলেন এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বব্যাপী সম্পদের উত্থানের মধ্যে তাদের এক্সপোজার কম রেখেছিলেন। কিন্তু কিছু বিনিয়োগকারী বলেছেন যে তারা এখনও "লাইনের মাঝখানে বসে আছেন", কারণ অক্টোবরে টানা অষ্টম মাসের জন্য উৎপাদন কার্যক্রম সংকুচিত হয়েছে।

"চীনের সাথে, আমরা এখনও দ্বিধাগ্রস্ত," ডিডব্লিউএস-এর গ্লোবাল চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ভিনসেঞ্জো ভেদ্দা বলেন।

চীন আর বিদেশী মূলধন প্রবাহের রিয়েল-টাইম তথ্য প্রকাশ করে না, তবে সর্বশেষ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পরিসংখ্যান দেখায় যে সেপ্টেম্বরের শেষে বিদেশী মালিকানা ৩.৫ ট্রিলিয়ন ইউয়ানে উন্নীত হয়েছে, যা ২০২১ সালের সর্বোচ্চ ৩.৯ ট্রিলিয়ন ইউয়ানের নিচে, তবে কিছুটা উন্নতির প্রতিফলন ঘটাচ্ছে।

আমুন্ডির এশিয়া বিনিয়োগ প্রধান ফ্লোরিয়ান নেটো বলেছেন যে তিনি বাজারে নিরপেক্ষ ছিলেন কিন্তু "পুরাতন চীন" - যেখানে রপ্তানি এবং রিয়েল এস্টেট চাপের মধ্যে রয়েছে - এবং "নতুন চীন" - যেখানে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং জৈবপ্রযুক্তির শক্তিশালী আয় বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে - এর মধ্যে পার্থক্য করেছেন।

"বাস্তবতা হল যে বাজার এখন মূলত নতুন চীন দ্বারা পরিচালিত, তার প্রযুক্তি, উদ্ভাবন এবং উন্নত ওষুধপত্রের সাথে... আমরা এই অনুপাত বাড়ানোর জন্য খুব উন্মুখ," তিনি বলেন।

যখন বিনিয়োগকারীরা পুরো বছরের রিটার্ন দেখেন, তখন তারা ২০২৬ সালে আবার কিনতে আসতে পারেন।

"এই বছর অনেক অন্যান্য ইকুইটি বাজার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে," নিউ ইয়র্কের ম্যান গ্রুপের প্রধান বাজার কৌশলবিদ ক্রিস্টিনা হুপার বলেন, "এটি একটি আদর্শ পরিবর্তন যা আমার মনে হয় বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী জানুয়ারিতে বুঝতে পারবেন... এবং এটি তাদের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের দিকে তাকাতে উৎসাহিত করবে, বিশেষ করে যখন মার্কিন মূল্যায়ন এত বেশি।"

সূত্র: https://thoibaonganhang.vn/da-tang-cham-cua-chung-khoan-trung-quoc-bat-dau-lay-lai-niem-tin-nha-dau-tu-174493.html