রুবেল "আরাম অঞ্চল" ত্যাগ করে পিছলে যেতে থাকে

অনেক বিশেষজ্ঞের মতে, তেল ও গ্যাস রপ্তানি হ্রাস এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের রাশিয়া থেকে মূলধন প্রত্যাহারের সম্ভাবনা রুবেলের ক্রমাগত পতনের কারণ।

গত বছর ধরে, রুবেলের ক্রমাগত অবমূল্যায়ন হয়েছে। (সূত্র: DW)

২০২২ সালের ফেব্রুয়ারিতে, রাশিয়া ইউক্রেনে একটি বিশেষ সামরিক অভিযান শুরু করার পর, রুবলের মান ক্রমাগত হ্রাস পেতে থাকে। তবে, মাত্র কয়েক মাসের মধ্যেই, মুদ্রাটি তার হারানো অবস্থান ফিরে পায়, কারণ মস্কো উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর জ্বালানি মূল্যের সুবিধা লাভ করে।

কিন্তু ইউরোপীয় ইউনিয়ন (ইইউ) মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, কানাডা এবং নরওয়ের মতো অন্যান্য উৎস থেকে জ্বালানি আমদানি বৃদ্ধি করে রাশিয়ান অপরিশোধিত তেল এবং গ্যাস থেকে নিজেকে মুক্ত করতে সফল হয়েছে।

একই সময়ে, ক্রমবর্ধমান সুদের হারের কারণে বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক মন্দার আশঙ্কার কারণে অপরিশোধিত তেল ও গ্যাসের দাম তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা রাশিয়ার উপর আর্থিক চাপ সৃষ্টি করেছে, যদিও ইউক্রেনে সামরিক অভিযান শেষ হয়নি, যার ফলে রুবেলের মূল্য হ্রাসের চাপ তৈরি হয়েছে।

গত বছর ধরে, মুদ্রার মূল্য ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে।

এই বছর মার্কিন ডলারের বিপরীতে রুবেলের দাম ২৫% কমেছে এবং ২০২২ সালের মার্চের পর থেকে এটি এখন সর্বনিম্ন পর্যায়ে রয়েছে। ১৪ আগস্ট বিকেল পর্যন্ত, ১ মার্কিন ডলারের মূল্য ছিল ১০০.৭ রুবেল। ২০২২ সালের মার্চের পর এই প্রথম রাশিয়ান মুদ্রা প্রতি মার্কিন ডলারের ১০০ রুবেলের গুরুত্বপূর্ণ মানসিক সীমা অতিক্রম করেছে।

জাতীয় মুদ্রার অবমূল্যায়ন রাশিয়ায় মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি করছে, যা ২০২৩ সালের জুলাই মাসে সেন্ট্রাল ব্যাংক অফ রাশিয়ার (CBR) লক্ষ্যমাত্রা ৪.৩% ছাড়িয়ে গেছে এবং এই বছর ৫-৬.৫% পর্যন্ত বৃদ্ধি পাওয়ার পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে।

রুবেলের মূল্য কেন কমছে?

সিবিআরের গভর্নর এলভিরা নাবিউলিনা বলেছেন যে ডলারের বিপরীতে ৮০-৯০ রুবেলের পরিসর একটি "আরামের অঞ্চল", যা গ্রীষ্মের শুরুতে রাশিয়ান মুদ্রা ভেঙে ফেলেছিল।

মিঃ নাবিউলিনার মতে, বৈদেশিক বাণিজ্যের পতন মুদ্রার দুর্বলতার কারণ। এছাড়াও, সরকারি ব্যয়ের তীব্র বৃদ্ধি এবং শ্রমিকের ঘাটতি মুদ্রাস্ফীতিকে উচ্চ স্তরে রেখেছে।

১৪ আগস্ট সিআরবি জানিয়েছে, আমদানি চাহিদা বৃদ্ধির সময় রপ্তানি মূল্য "উল্লেখযোগ্য পতনের" সম্মুখীন হচ্ছে।

তবে, সিবিআরের ডেপুটি গভর্নর আলেক্সি জাবোটকিন আর্থিক স্থিতিশীলতার জন্য কোনও ঝুঁকি দেখছেন না। "কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটি বিনিময় হার নীতি মেনে চলে যা অর্থনীতিকে পরিবর্তনশীল বাহ্যিক অবস্থার সাথে কার্যকরভাবে খাপ খাইয়ে নিতে সাহায্য করে," তিনি বলেন।

রুবেলের পতন রোধ করতে সিবিআর তার মূল সুদের হার ৮.৫% এ উন্নীত করেছে - যা জুলাই মাসে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি।

সরকারের অর্থনৈতিক উপদেষ্টা ম্যাক্সিম ওরেশকিন বলেছেন, রুবেলের দুর্বলতা এবং মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির কারণ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নরম মুদ্রানীতি।

বিশ্লেষকরা বলছেন, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে রুবেলের পতনের কারণ হল আমদানি বৃদ্ধি এবং বিদেশী বিনিয়োগের প্রবাহ বৃদ্ধি।

রুবেলের পতনের কারণ ব্যাখ্যা করতে গিয়ে, ইউরোপীয় কমিশনে ৩০ বছর ধরে কাজ করা পণ্ডিত আলব্রেখ্ট রোথাচার বলেন, মূল কারণ হলো রাশিয়া কেবল বিশ্ব বাজার মূল্যের চেয়ে কম দামে তেল বিক্রি করতে পারে।

সিবিআরের সর্বশেষ তথ্য অনুসারে, জুলাই মাসে দেশটির তেল ও গ্যাস রপ্তানিকারকদের রাজস্ব কমে ৬.৯ বিলিয়ন ডলার (€৬.৩ বিলিয়ন) হয়েছে, যা গত বছরের একই সময়ের ১৬.৮ বিলিয়ন ডলার ছিল।

আরেকটি কারণ হলো, ইউক্রেনে সামরিক অভিযান শুরু হওয়ার পর থেকে অনেক বিদেশী ব্যবসা রাশিয়া থেকে সরে এসেছে। ব্লুমবার্গের অনুমান, গত বছর রাশিয়া ছেড়ে যাওয়া বিদেশী কোম্পানিগুলি ১৫ বিলিয়ন থেকে ২০ বিলিয়ন ডলার মূল্যের সম্পদ বিক্রি করেছে।

পিটারসন ইনস্টিটিউট ফর ইন্টারন্যাশনাল ইকোনমিক্স (PIIE) থিঙ্ক ট্যাঙ্কের এলিনা রিবাকোভা বলেছেন, রুবেলের পতনের কারণ হলো তেল ও গ্যাস রপ্তানি হ্রাস এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের পুঁজি প্রত্যাহার অব্যাহত রাখার সম্ভাবনা।

মিঃ রোথাচার আরও বলেন, পশ্চিমা দেশগুলি থেকে তুরস্ক, কাজাখস্তান, চীন এবং সার্বিয়ার মতো তৃতীয় দেশগুলির মাধ্যমে উচ্চ-প্রযুক্তি পণ্য আমদানির ক্রমবর্ধমান খরচও রুবেলের মূল্যকে নিম্নমুখী করছে।

রুবেল স্থিতিশীল করতে কী করতে হবে?

আলোর ব্রোকারের বিশ্লেষক আলেক্সি আন্তোনভ সতর্ক করে বলেছেন যে রুবলের দাম আরও কমে প্রতি ডলারে ১১৫-১২০ রুবেলে নেমে আসতে পারে। "রাশিয়ান মুদ্রার পতন বন্ধ করার জন্য, আমাদের আমদানি হ্রাস বা সিবিআরের নতুন সিদ্ধান্তের জন্য অপেক্ষা করতে হবে," তিনি বলেন।

একই মতামত শেয়ার করে, ব্লুমবার্গ ইকোনমিক্সের অর্থনীতিবিদ মিঃ আলেকজান্ডার ইসাকভ জোর দিয়ে বলেন যে রুবেলের মূল্য স্থিতিশীল করার জন্য, রেফারেন্স সুদের হার ১০% এর কাছাকাছি হওয়া প্রয়োজন। ফেডারেল বাজেট ব্যয়ও সর্বোচ্চ সীমার নিচে রাখতে হবে।

অর্থনীতিবিদ বলেন: "অশোধিত তেলের দাম বৃদ্ধির ফলে রুবেল উপকৃত হতে পারে, কিন্তু দেশীয় মুদ্রানীতিই সিদ্ধান্তের ভিত্তি। দেশীয় সঞ্চয় বাড়াতে এবং আমদানি কমাতে সিবিআর-কে সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি বৈঠকে সুদের হার ৫০-১০০ বেসিস পয়েন্ট বাড়াতে হবে।"

এদিকে, অন্যান্য অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে রাশিয়ান সরকার মুদ্রার ধীরে ধীরে দুর্বলতাকে সমর্থন করে।

বিশ্লেষক টিম অ্যাশ বলেন, তেলের দামের সীমা এবং রপ্তানি ও বাজেট রাজস্ব উভয়ই হ্রাসে পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞার প্রভাব মোকাবেলায় রাশিয়ান সরকার রুবেলকে আরও দুর্বলভাবে পরিচালনা করছে।

[বিজ্ঞাপন_২]
উৎস