সিকিউরিটিজ আপগ্রেডিং: বিদেশী মূলধন প্রবাহের জন্য নতুন প্রেরণা

VTV.vn - FTSE রাসেলের আপগ্রেডের নিশ্চিতকরণ একটি নতুন মূলধন চক্রের সূচনা করে, যা ভিয়েতনামকে উদীয়মান মূলধন প্রবাহকে স্বাগত জানাতে এবং আন্তর্জাতিক আর্থিক মানচিত্রে তার অবস্থান বৃদ্ধি করতে তার অবকাঠামো এবং আইনি ব্যবস্থা উন্নত করতে বাধ্য করে।

"ছোট হ্রদ" থেকে রূপান্তর

দেখা যাচ্ছে যে ২০২৫ সালের অক্টোবরে ভিয়েতনামের স্টক মার্কেটকে সেকেন্ডারি ইমার্জিং মার্কেটে উন্নীত করার জন্য FTSE রাসেলের নিশ্চিতকরণ বহু বছরের ধারাবাহিক প্রাতিষ্ঠানিক সংস্কার প্রচেষ্টার ফল। FTSE রাসেলের প্রতিনিধির মতে, ভিয়েতনাম ৯টি প্রয়োজনীয় মানদণ্ড সম্পূর্ণরূপে সম্পন্ন করেছে, যা "পর্যালোচনাাধীন" অবস্থা অতিক্রম করে আনুষ্ঠানিক বাস্তবায়ন পর্যায়ে চলে গেছে। এই মাইলফলকটি কেবল প্রযুক্তিগত তাৎপর্যই রাখে না বরং একটি স্বচ্ছ, নিরাপদ এবং সমন্বিত মূলধন বাজার বিকাশে সরকারের সঠিক দিকনির্দেশনাকেও নিশ্চিত করে।

অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশেষজ্ঞরা মূল্যায়ন করেন যে এই আপগ্রেডকে বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করার জন্য একটি "সম্পূর্ণ অংশ" হিসাবে বিবেচনা করা হয়, কেবল স্বল্পমেয়াদী মূল্য চক্রের ক্ষেত্রেই নয় বরং প্রজন্মের দৃষ্টিভঙ্গির ক্ষেত্রেও। "দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ায় রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা, ইতিবাচক জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং নেতৃত্বাধীন তরলতা সহ অর্থনীতির প্রেক্ষাপটে, আপগ্রেড বিদেশী সম্পদ আকর্ষণের জন্য একটি শক্ত ভিত্তি তৈরি করেছে," অর্থনীতি বিশেষজ্ঞ ডঃ নগুয়েন ট্রাই হিউ জোর দিয়ে বলেন।

এই আপগ্রেডকে "সমাপ্তি" হিসেবে দেখা হচ্ছে যা বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করে।

FTSE রাসেলের মতে, ঘোষণা থেকে আনুষ্ঠানিক উদ্বোধন পর্যন্ত ১২ মাসের সময়কাল, যা ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে প্রত্যাশিত, একটি নির্ধারক সময়কাল। এটি কোনও অপেক্ষার সময় নয়, বরং সমগ্র বাস্তুতন্ত্রের জন্য অবকাঠামো এবং কার্যক্রম প্রস্তুত করার একটি পদক্ষেপ। এই সময়ের মধ্যে, সীমান্ত বাজার ট্র্যাক করার জন্য বিশেষজ্ঞ তহবিলগুলি ধীরে ধীরে বিনিয়োগ করা হবে, যখন উদীয়মান বাজার সূচক অনুসরণকারী তহবিলগুলি ভিয়েতনামে প্রবেশের জন্য প্রয়োজনীয় পদ্ধতি এবং প্রক্রিয়া প্রস্তুত করতে শুরু করবে।

আন্তর্জাতিক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের খুব স্পষ্ট প্রয়োজনীয়তা রয়েছে যেমন ব্রোকারেজ, হেফাজত এবং পরিচালনা ব্যবস্থা তাদের অন্যান্য উদীয়মান বাজারের জন্য ব্যবহৃত বৈশ্বিক ব্রোকারেজ মডেলের মাধ্যমে ব্যবসা করার অনুমতি দিতে হবে, ভিয়েতনামের জন্য নির্দিষ্ট পদ্ধতির একটি সেট ডিজাইন করার পরিবর্তে। "প্রক্রিয়া ঘর্ষণ" যত কম হবে, মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করার ক্ষমতা তত বেশি হবে। সুতরাং, ভিয়েতনামের জন্য অবশিষ্ট কাজ হল প্রযুক্তি স্থাপন করা যাতে আপগ্রেড ইভেন্টটি বিশ্বব্যাপী মূলধন ব্যবস্থায় সুষ্ঠুভাবে পরিচালিত হয়।

"প্রক্রিয়া ঘর্ষণ" অপসারণ করে ১৫-২০ বারের নতুন মূলধন চক্রকে স্বাগত জানানো হচ্ছে

বাজারের উন্নয়নের গল্প স্বল্পমেয়াদী মূল্যের ওঠানামার উপর নির্ভর করে না, বরং ভিয়েতনাম যে "মূলধনের সমুদ্রে" প্রবেশ করছে তার স্কেল এবং মানের উপর নির্ভর করে। মিঃ হিউ বিশ্বাস করেন যে প্রান্তিক সূচকের পরে মূলধন প্রবাহ উদীয়মান বাজার সূচকের সাথে সম্পর্কিত ব্যবস্থাপনাধীন সম্পদের পরিমাণের তুলনায় খুব সামান্য অংশ। দল পরিবর্তনের মাধ্যমে, ভিয়েতনাম "ছোট হ্রদ" থেকে বেরিয়ে একটি সম্ভাব্য বাজারে একীভূত হচ্ছে যা নিষ্ক্রিয়ভাবে অনুসরণ করা মূলধনের স্কেলের দিক থেকে 15-20 গুণ বড়। ঘোষণার পরপরই বাজারটি তাৎক্ষণিকভাবে বৃদ্ধি পায়নি, বরং সঞ্চয়ের অবস্থায় প্রবেশ করেছে, এটি একটি সুস্থ লক্ষণ, যা দেখায় যে বাজার তথ্য "হজম" করছে এবং অবকাঠামোর সমাপ্তির জন্য অপেক্ষা করছে।

অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশেষজ্ঞরা একমত যে, আগামী ১২-৩৬ মাসের মধ্যে "রাজধানী সুনামি" তৈরি হতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, তার সুবিধা সর্বাধিক করার জন্য, ব্যবস্থাপনা সংস্থাগুলি প্রাতিষ্ঠানিক এবং অবকাঠামোগত অগ্রগতি তৈরির জন্য সমন্বিতভাবে সমাধান স্থাপন করছে।

ভিয়েতনামের উন্নয়ন করেই থেমে থাকা উচিত নয় বরং পণ্যের বৈচিত্র্য আনার লক্ষ্য রাখা উচিত।

অর্থ মন্ত্রণালয়ের তথ্য অনুসারে, মন্ত্রণালয় এবং রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন তত্ত্বাবধানের জন্য আইনি কাঠামো সক্রিয়ভাবে সম্পন্ন করছে। বিশেষ করে, ব্যবস্থাপনা সংস্থা লেনদেন তত্ত্বাবধান এবং সম্মতি তত্ত্বাবধান সম্পর্কিত প্রবিধান সংশোধনকারী খসড়া সার্কুলার সম্পর্কে ব্যাপকভাবে মতামত আহ্বান করছে। প্রবিধানগুলি আপডেট করার মূল উদ্দেশ্য হল লঙ্ঘন সনাক্তকরণ এবং পরিচালনা করার ক্ষমতা উন্নত করা, যার ফলে বাজারটি সুষ্ঠু, স্বচ্ছ এবং নিরাপদে পরিচালিত হয় তা নিশ্চিত করা।

প্রাতিষ্ঠানিক উন্নতির পাশাপাশি, পেমেন্ট অবকাঠামোর উন্নয়নকে প্রযুক্তিগত বাধা দূর করার একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হিসেবে বিবেচনা করা হয়। আইন নং 56/2024/QH15 কেন্দ্রীয় কাউন্টারপার্টি (CCP) প্রক্রিয়া বাস্তবায়নের জন্য একটি সহায়ক কোম্পানি প্রতিষ্ঠার জন্য একটি আইনি ভিত্তি প্রদান করেছে। এই CCP প্রক্রিয়াটি প্রাক-লেনদেন মার্জিন প্রয়োজনীয়তা দূর করতে সাহায্য করবে - যা আন্তর্জাতিক প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে বড় বাধাগুলির মধ্যে একটি।

এছাড়াও, বৃহৎ মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ এবং ধরে রাখার জন্য, FTSE রাসেল আরও সুপারিশ করেন যে ভিয়েতনামের আপগ্রেডিং করেই থেমে থাকা উচিত নয় বরং তার পণ্যগুলিকে বৈচিত্র্যময় করার লক্ষ্য রাখা উচিত। নতুন সময়ে বাজারের আকর্ষণ এবং তারল্য বৃদ্ধির জন্য তালিকাভুক্ত স্টকের সংখ্যা, নতুন IPO, সূচক এবং ডেরিভেটিভ পণ্য পর্যন্ত পণ্যের গভীরতার প্রয়োজনীয়তা অত্যন্ত জরুরি।

এই গল্পটি সম্পর্কে সাংবাদিকদের সাথে কথা বলতে গিয়ে, এশিয়া প্যাসিফিক সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানির একজন প্রতিনিধি শেয়ার করেছেন: "কারিগরি বাধাগুলি পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে সমাধানে সরকারের প্রচেষ্টার আমরা প্রশংসা করি। উদীয়মান সূচক সিমুলেশন তহবিলের জন্য, ভিয়েতনামের 'প্রক্রিয়া ঘর্ষণ' এবং বিশেষ করে প্রাক-আমানতের প্রয়োজনীয়তার অবসান মূলধন প্রবাহ মুক্ত করার জন্য একটি সংকেত হবে। সেপ্টেম্বর 2026 কেবল একটি প্রযুক্তিগত মাইলফলক নয় বরং সেই সময় যখন ভিয়েতনাম আনুষ্ঠানিকভাবে নিষ্ক্রিয় মূলধন প্রবাহকে স্বাগত জানানোর জন্য বড় দরজা খুলে দেবে। প্রান্তিক মূলধনের তুলনায় 15-20 গুণ উদীয়মান মূলধনের স্কেল কেবল শেয়ার বাজারের জন্যই নয়, সমতা প্রক্রিয়াকে উৎসাহিত করবে, কর্পোরেট প্রশাসনের মান উন্নত করবে।"

বাজারের উন্নয়ন চূড়ান্ত গন্তব্য নয় বরং একটি নতুন প্রবৃদ্ধি চক্রের সূচনা। এটি ভিয়েতনামের জন্য একটি আকর্ষণীয়, স্বচ্ছ বাজার এবং বৈশ্বিক পুঁজি প্রবাহে একটি কৌশলগত গন্তব্য হিসেবে তার অবস্থান নিশ্চিত করার একটি সুবর্ণ সুযোগ।/

সূত্র: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-luc-day-moi-cho-dong-von-ngoai-100251208150133434.htm