২০২৫ সালের গোড়ার দিকে শেয়ার বাজারকে প্রভাবিত করার কারণগুলি

এই কারণগুলি আগামী সময়ে বাজারের প্রবণতা এবং শিল্প গোষ্ঠীগুলির উন্নয়নকে প্রভাবিত করতে পারে। এটি নহাট ভিয়েত সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (ভিএফএস) এর মতামত।

জানুয়ারিতে শেয়ার বাজারের জন্য VFS দুটি পরিস্থিতি অফার করে। বিশেষ করে, দৃশ্যকল্প ১-এ, VN-সূচক ১,২৫০ থেকে ১,৩০০ পয়েন্ট পর্যন্ত ওঠানামা করবে। এই সিকিউরিটিজ কোম্পানি সুপারিশ করে যে বিনিয়োগকারীরা ওঠানামা পরিসর অনুসারে স্বল্পমেয়াদী ট্রেড করতে পারেন; নিম্ন পরিসরে কিনুন এবং দাম উপরের পরিসরে পৌঁছালে মুনাফা নিন, কেনার পিছনে ছুটবেন না। দৃশ্যকল্প ২-এ, VN-সূচক ১,৩০০ পয়েন্ট ছাড়িয়ে গেছে, VFS সুপারিশ করে যে বিনিয়োগকারীরা সংশোধনমূলক উন্নয়নের জন্য অপেক্ষা করুন যাতে একটি বিতরণ বিন্দু খুঁজে পেতে এই স্কোর এলাকাটি পুনরায় পরীক্ষা করা যায়।

সাইগন - হ্যানয় সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (SHS) এর বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে গত সপ্তাহে (৩০ ডিসেম্বর, ২০২৪ - ৩ জানুয়ারী, ২০২৫ পর্যন্ত), VN-ইনডেক্স কম ইতিবাচকভাবে লেনদেন করেছে, বিশেষ করে ২০২৫ সালের প্রথম দুটি ট্রেডিং সেশনে, যখন সূচকটি শক্তিশালী সংশোধন চাপের মধ্যে ছিল।

ভিএন-ইনডেক্স ২০০ সেশনের গড় মূল্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ১,২৬০ পয়েন্টের কাছাকাছি শক্তিশালী সাপোর্ট জোন বজায় রাখতে ব্যর্থ হয়েছে। ৩০ ডিসেম্বর, ২০২৪ থেকে ৩ জানুয়ারী, ২০২৫ পর্যন্ত ট্রেডিং সপ্তাহের শেষে, ভিএন-ইনডেক্স ১.৬১% কমে ১,২৫৪.৫৯ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে, যা ২০০ সেশনের গড় মূল্যের চেয়ে কম এবং ১,২৫০ পয়েন্টের উপরে, যা ২০২৩ সালের সর্বোচ্চ মূল্য অঞ্চলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

সপ্তাহের প্রথম সেশনে তারল্য হ্রাস পেয়েছে এবং সপ্তাহের শেষ সেশনে তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অনেক গ্রুপ এবং স্টক কোডে হঠাৎ শক্তিশালী সমন্বয় চাপ দেখায়।

বাজারটি সবুজ এবং লাল রঙ দ্বারা বিভক্ত এবং স্টকগুলি সংকীর্ণভাবে ওঠানামা করে। সংশোধন চাপ অর্থ, বীমা এবং রিয়েল এস্টেট গ্রুপগুলিতে কেন্দ্রীভূত হয়, যেখানে সবুজ এবং লাল রঙ তেল ও গ্যাস, সার গ্রুপগুলিতে মিশে থাকে...

SHS স্বল্পমেয়াদী প্রবণতা সম্পর্কে মন্তব্য করেছে, VN-সূচক সামঞ্জস্য করা হয়েছে, 1,265 পয়েন্টের প্রতিরোধ জোনের নীচে জমা হচ্ছে, 1,250 পয়েন্টের কাছাকাছি সাপোর্ট জোনের উপরে। VN-সূচকের মধ্যমেয়াদী প্রবণতা 1,200 - 1,300 পয়েন্ট পরিসরে বিস্তৃত সঞ্চয় চ্যানেলে বজায় রাখা অব্যাহত রেখেছে, যেখানে ভারসাম্য মূল্য অঞ্চল 1,250 পয়েন্টের কাছাকাছি। অত্যন্ত শক্তিশালী প্রতিরোধ হল 1,300 পয়েন্টের মূল্য অঞ্চল, এটি মার্চ-জুলাই 2024 এবং সেপ্টেম্বর-অক্টোবর 2024 এর শীর্ষ অঞ্চল।

SHS-এর মতে, ২০২৩ এবং ২০২৪ সালে টানা দুই বছর ১২.২% এবং ১২.১% বৃদ্ধির পর বাজার উচ্চ প্রত্যাশা নিয়ে ২০২৫ সাল শুরু করেছিল। ২০২৫ সালে, SHS আশা করে যে VN-সূচক বছরের প্রথম এক থেকে দুই মাসে ১,২০০ - ১,৩০০ পয়েন্টের মূল্য পরিসরে একটি সংকীর্ণ সীমার মধ্যে জমা হতে থাকবে।

২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকের শেষের দিকে এবং ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের শুরুতে বাজারের উন্নতি হতে পারে। ২০২৫ সালে ভিএন-সূচকের দাম ২০২৪ সালের তুলনায় ১০-১২% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার প্রত্যাশিত মূল্য পরিসীমা ১,৪০০-১,৪১০ পয়েন্ট।

২০২৪ সালে, ব্যাংকিং এমন একটি শিল্প গোষ্ঠী যেখানে ইতিবাচক অগ্রগতি হয়েছে, ভালো মূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তারল্য বৃদ্ধি পেয়েছে। অনেক বকেয়া কোড যেমন LPB ৩১.৮% বৃদ্ধি পেয়েছে, TCB ৫৯.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে, HDB ৫৬.৯% বৃদ্ধি পেয়েছে, CTG ৩৯.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে...

SHS স্বীকার করে যে ব্যাংকিং শিল্পকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির "জীবনরক্ষাকারী" এবং চালিকা শক্তি হিসেবে বিবেচনা করা হয়, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ঋণ বৃদ্ধি ১৩-১৫%।

২০২৫ সালে, স্টেট ব্যাংক ঋণ প্রবৃদ্ধি ১৬% বৃদ্ধির পরিকল্পনা করেছে, পাশাপাশি প্রধান ব্যাংকগুলির মূলধন বৃদ্ধির পরিকল্পনাও রয়েছে, যা ব্যাংকিং গ্রুপের জন্য একটি ভালো প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তি হবে। এটি এখনও ২০২৫ সালে একটি ভালো বিনিয়োগ বরাদ্দের বিকল্প।

"বিনিয়োগকারীদের যুক্তিসঙ্গত অনুপাত বজায় রাখা উচিত, ভালো মৌলিক নীতিসম্পন্ন স্টক বিতরণের কথা বেছে বেছে বিবেচনা করা উচিত, অব্যাহত প্রবৃদ্ধির আশা করা উচিত। বিনিয়োগের লক্ষ্যমাত্রা ভালো মৌলিক নীতিসম্পন্ন শীর্ষস্থানীয় স্টকগুলিতে হওয়া উচিত," SHS সুপারিশ করে।

ভিয়েতনাম কনস্ট্রাকশন সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (সিএসআই) এর বিশেষজ্ঞদের মতে, পুরাতন ২০২৪ সাল এবং নতুন ২০২৫ সালের মধ্যবর্তী পরিবর্তন সপ্তাহটি বাজার খুব একটা সুষ্ঠুভাবে শেষ করেনি। যদিও গত সপ্তাহে মাত্র ৪টি সেশন লেনদেন হয়েছে, ভিএন-সূচক ২০ পয়েন্টেরও বেশি হ্রাস পেয়েছে; যার মধ্যে ৩টি সেশন কমেছে এবং মাত্র ১টি সেশন সবুজ রঙে শেষ হয়েছে।

গত সপ্তাহের প্রধান আকর্ষণ ছিল তারল্যের অভাব। দুর্বল চাহিদার কারণে বিক্রির চাপ প্রায় সম্পূর্ণরূপে কাটিয়ে ওঠে এবং ফলস্বরূপ, সপ্তাহের শেষ অধিবেশনে বাজার তীব্রভাবে হ্রাস পায়।

বিক্রেতারা ধৈর্য হারিয়ে ফেললে, লার্জ-ক্যাপ স্টক এবং একাধিক ব্যাংকিং স্টক বাজারে প্রচণ্ড চাপ সৃষ্টি করলে, সূচকের পতন ঘটে, এই টানাপোড়েন ভেঙে যায়।

গত সপ্তাহে VN30-সূচক ২৬ পয়েন্টেরও বেশি কমেছে, লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলির চাপের ফলে অনেক পয়েন্ট কমেছে, যার ফলে মিড-ক্যাপ এবং স্মল-ক্যাপ স্টকগুলির জন্য প্রবণতার বিরুদ্ধে যাওয়া কঠিন হয়ে পড়েছে। ৩০ ডিসেম্বর, ২০২৪ থেকে ৩ জানুয়ারী, ২০২৫ পর্যন্ত ট্রেডিং সপ্তাহের শেষে, VN-সূচক ১,২৫৪.৫৯ পয়েন্টে ছিল, যা ২০.৫৫ পয়েন্ট কমেছে।

সতর্কতার কারণে গত সপ্তাহে তারল্য হ্রাস পেয়েছে। বাজারের অর্ডার ম্যাচিং তারল্য ২০টি ট্রেডিং সপ্তাহের গড় স্তরের মাত্র ৬৩.৮% এর সমান ছিল। ট্রেডিং সপ্তাহের শেষে, HOSE তলায় গড় ট্রেডিং তারল্য ৪৫৯ মিলিয়ন শেয়ারে পৌঁছেছে (আগের সপ্তাহের তুলনায় ২২.১৪% কম), যা ১১,৮৮৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর সমান, যা ট্রেডিং মূল্যে প্রায় ২০% কম।

গত সপ্তাহে ২০/২১টি স্টক গ্রুপের দাম কমেছে। গত সপ্তাহে বাজার এবং ট্রেডিং মনোভাবের উপর প্রচণ্ড চাপ তৈরি করেছে যেমন: বীমা ৪.১২%, ভোগ্যপণ্য ৩.৮%, সিকিউরিটিজ ৩.৪১%, সামুদ্রিক খাবার ৩.০৯%... বিপরীতে, প্লাস্টিকের স্টক ১% বৃদ্ধি পেয়েছে, একমাত্র গ্রুপ যারা সফলভাবে প্রবণতাটি বিপরীত করেছে।

বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HOSE-তে ৭৭১ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বিক্রি করেছেন। গত সপ্তাহে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রির কেন্দ্রবিন্দু ছিল লার্জ-ক্যাপ স্টক যেমন: FPT (৪৫৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং), VCB (১৫৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং), CTG (১৩৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং)...

আগামী সপ্তাহের জন্য CSI-এর বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি হল, ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা সম্ভবত বিপরীত হয়েছে। বর্তমানে, ১,২৬০ পয়েন্টের সমর্থন স্তরে এই সিকিউরিটিজ কোম্পানির প্রস্তাবিত ক্রয় অবস্থানগুলি ঝুঁকির স্তরের মুখোমুখি হতে শুরু করেছে, তাই বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকা উচিত এবং অতিরিক্ত ক্রয় সীমিত করা উচিত।

যদিও সপ্তাহের শেষ সেশনের মিলিত পরিমাণ ২০-সেশনের গড় ছাড়িয়ে গেছে, তবুও এটি এখনও কোনও বিপদের সংকেত নয় কারণ এটি এখনও আগের দুটি বিস্ফোরক সেশনের তুলনায় কম। অতএব, গত সপ্তাহান্তে তীব্র পতনের পরে বিনিয়োগকারীদের বিক্রি করার জন্য তাড়াহুড়ো করার দরকার নেই এবং কেবল ধীরে ধীরে বিক্রি করা উচিত এবং আসন্ন সেশনগুলিতে বাজারে খারাপ উন্নয়ন হলে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সীমা লঙ্ঘনকারী স্টকের অনুপাত হ্রাস করা উচিত।

সিএসআই জানিয়েছে, এই সংশোধন পরবর্তী সেশনে ভিএন-সূচককে ১,২৪৮ পয়েন্টের কাছাকাছি সাপোর্ট জোনে নিয়ে আসতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, গত সপ্তাহে বিশ্ব শেয়ার বাজারের পতনের প্রেক্ষাপটে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের পতন হয়েছে।

মার্কিন স্টকগুলির দরপতনের প্রবণতা

গত সপ্তাহে, S&P 500 0.48%, Nasdaq Composite 0.51% এবং Dow Jones 0.6% কমেছে।

শুধুমাত্র সপ্তাহান্তের অধিবেশন (৩ জানুয়ারী) বিবেচনা করলে, ডাও জোন্স সূচক ০.৮% বেড়ে ৪২,৭৩২.১৩ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে; এসএন্ডপি ৫০০ সূচক ১.২৬% বেড়ে ৫,৯৪২.৪৭ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে; নাসডাক কম্পোজিট সূচক ১.৭৭% বেড়ে ১৯,৬২১.৬৮ পয়েন্টে দাঁড়িয়েছে।

ডলার সূচক, যা মুদ্রার ঝুড়ির বিপরীতে গ্রিনব্যাক পরিমাপ করে, সেশনে 0.29% কমে 108.90 এ দাঁড়িয়েছে। তবে, সপ্তাহের জন্য, গ্রিনব্যাক টানা পঞ্চম সপ্তাহের জন্য বেড়েছে, আগের সেশনে দুই বছরের সর্বোচ্চ 109.54 এ পৌঁছানোর পর।

২০২৪ সালের শেষ নাগাদ মার্কিন ডলারের দাম বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা বাজি ধরছেন যে নবনির্বাচিত রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের নীতিগুলি প্রবৃদ্ধি এবং মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি করবে, যার ফলে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ কম সুদের হার কমাবে এবং মার্কিন সরকারের বন্ডের ফলন বৃদ্ধি পাবে, অন্যদিকে ইউরোপের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুদের হার কমাতে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।

ফেডের ডিসেম্বর ২০২৪ সালের নীতি বিবৃতি বিনিয়োগকারীদের ২০২৫ সালের মধ্যে সুদের হার কমানোর সংখ্যা এবং আকারের পূর্বাভাস সংশোধন করতে উৎসাহিত করে।

রিচমন্ড ফেডের প্রেসিডেন্ট টম বারকিন বলেছেন যে মুদ্রাস্ফীতি ফেডের ২% লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে আসার বিষয়ে আরও নিশ্চিত না হওয়া পর্যন্ত নীতিগত হারগুলি উচ্চ থাকা উচিত।

এর আগে, নতুন বছরের প্রথম ট্রেডিং সেশনে (২ জানুয়ারী), মার্কিন স্টকগুলি ২০২৪ সালের শেষ থেকে তাদের নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রেখেছিল, যেখানে S&P 500 এবং Nasdaq কম্পোজিট সূচকগুলি তাদের টানা পঞ্চম পতন রেকর্ড করেছিল, যা ২০২৪ সালের এপ্রিলের পর থেকে দীর্ঘতম পতনের ধারা।

সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216