রিয়েল এস্টেট এবং সোনার দাম বৃদ্ধির পর, ২০২২ সালের শীর্ষের নীচের একমাত্র চ্যানেল হল স্টক।

বিশেষজ্ঞদের মতে, রিয়েল এস্টেটের দাম, সোনার দাম এবং ক্রিপ্টোর তীব্র উত্থানের পরে, স্টকই একমাত্র প্রধান অবশিষ্ট সম্পদ চ্যানেল যা এখনও সস্তা এবং ২০২২ সালের শীর্ষের নীচে রয়েছে।

শেয়ার বাজার ক্রমশ উর্ধ্বমুখী - ছবি: এআই অঙ্কন

শেয়ার বাজার শুল্কের ভয় কাটিয়ে উঠেছে।

সাম্প্রতিক এক প্রতিবেদনে, ওপেন-এন্ড তহবিল দ্য ব্যালাড ফান্ডের ব্যবস্থাপক এসজিআই ক্যাপিটাল ভিয়েতনামের বাজার সম্পর্কে অনেক উল্লেখযোগ্য বিষয় তুলে ধরেছে।

সম্প্রতি ভিয়েতনাম আমেরিকার সাথে বাণিজ্য চুক্তিতে পৌঁছানো প্রথম দেশগুলির মধ্যে একটি। এখনও অনেক বিশদ আলোচনার প্রয়োজন, যেমন উৎপত্তিস্থলের অনুপাত এবং শিল্প অনুসারে করের হারের বিবরণ।

তবে, এসজিআই ক্যাপিটালের মতে, তাড়াতাড়ি চুক্তিতে পৌঁছানো ভিয়েতনামী রপ্তানি উদ্যোগগুলিকে, তা দেশীয় হোক বা এফডিআই, সক্রিয়ভাবে তাদের ব্যবসায়িক পরিকল্পনা গণনা এবং সমন্বয় করতে সহায়তা করবে।

প্রকৃতপক্ষে, ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে নিবন্ধিত FDI রেকর্ডে পৌঁছেছে এবং একই সময়ের মধ্যে বিতরণ ৮.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। SGI ক্যাপিটাল বিশ্বাস করে যে বর্ধিত শুল্ক (আগের তুলনায় প্রায় ১০-১৫%) কম প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা সম্পন্ন ব্যবসার গ্রুপকে প্রভাবিত করবে।

কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে, এটি ব্যবসার জন্য পণ্য লাইনের মূল্য শৃঙ্খলকে গভীরভাবে পুনর্গঠন এবং বাজারকে বৈচিত্র্যময় করার জন্য একটি দুর্দান্ত চালিকা শক্তি হবে।

এছাড়াও, এপ্রিলের মনস্তাত্ত্বিক ধাক্কার পর, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পারস্পরিক কর নীতির সরাসরি প্রভাব স্টক মার্কেটের উপর আসলে বেশ সীমিত, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পণ্য রপ্তানিকারী তালিকাভুক্ত উদ্যোগের অনুপাত খুবই কম এবং এই উদ্যোগগুলি নিজেরাই ভিয়েতনামী পণ্যের প্রতিযোগিতামূলকতা এবং রপ্তানি সম্ভাবনা সম্পর্কে হতাশাবাদী নয়।

এসজিআই ক্যাপিটাল বিশ্বাস করে যে বাজার "মার্কিন শুল্কের ধাক্কা এবং ভয় কাটিয়ে উঠেছে", যাতে বছরের দ্বিতীয়ার্ধে পরবর্তী কেন্দ্রবিন্দুগুলির দিকে মনোযোগ দেওয়া যায়, যেমন আপগ্রেডের সম্ভাবনা এবং প্রবৃদ্ধির বিস্তার এবং ত্বরান্বিতকরণ।

শুল্কের পাশাপাশি, আর্থিক বাজারে পূর্বে স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম (SBV) এর ট্রেজারি বিলের নেট উত্তোলন এবং USD সূচকের প্রবণতার বিপরীতে বিনিময় হারের ক্রমাগত শীর্ষে ওঠার বিষয়ে উদ্বেগ ছিল।

তবে, SGI ক্যাপিটাল বিশেষজ্ঞরা বিশ্বাস করেন যে শুল্কের প্রভাব নিরপেক্ষ করতে SBV কেন্দ্রীয় হার বাড়ানোর ক্ষেত্রে সম্পূর্ণরূপে সক্রিয়, এবং জুনের শেষে কয়েকটি সেশনের মধ্যে টি-বিলের নেট প্রত্যাহারের লক্ষ্য কেবলমাত্র অতিরিক্ত স্বল্পমেয়াদী তারল্যের পুনঃভারসাম্য তৈরি করা।

দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার অন্যান্য দেশগুলির সাথে ভিয়েতনাম ডং/মার্কিন ডলার বিনিময় হারের পার্থক্য প্রায় ৫-৮%, যা রপ্তানি উদ্যোগগুলিকে প্রতিযোগিতা করার জন্য একটি বাফার তৈরি করার জন্য যথেষ্ট। মার্কিন ডলার সূচকের নিম্নমুখী প্রবণতা এবং নির্ধারিত শুল্ক কাঠামোর সাথে, বিনিময় হার এই বছরের সবচেয়ে চাপপূর্ণ সময় অতিক্রম করতে পারে, SGI ক্যাপিটাল মূল্যায়ন করেছে।

অন্য ইতিবাচক দিক হলো, এসজিআই ক্যাপিটাল লক্ষ্য করেছে যে জুলাই মাসের প্রথম দিকে ভিয়েতনামে বিদেশী পুঁজি খুব জোরালোভাবে ফিরে এসেছে, যা অন্যান্য আসিয়ান দেশগুলির নিট ক্রয়ের সাথে কিছুটা সামঞ্জস্যপূর্ণ। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ভিয়েতনামী রপ্তানির উপর উচ্চ শুল্কের ভয় - বিদেশী পুঁজি প্রবাহের শেষ বাধা - দূর হয়েছে।

"রিয়েল এস্টেটের দাম, সোনার দাম এমনকি ক্রিপ্টোর দামের তীব্র উত্থানের পরে, স্টকই একমাত্র প্রধান সম্পদ চ্যানেল যা এখনও সস্তা এবং ২০২২ সালের শীর্ষের নীচে রয়েছে," এসজিআই ক্যাপিটাল বিশেষজ্ঞ জোর দিয়ে বলেছেন।

১,৫৫০ পয়েন্টের ঐতিহাসিক শীর্ষে পৌঁছানোর লক্ষ্যমাত্রা

মিরাই অ্যাসেট সিকিউরিটিজের বিশ্লেষক মিঃ ডং থানহ তুয়ান আরও বলেন যে ভিয়েতনাম এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে প্রাথমিক শুল্ক চুক্তি ভিয়েতনামের প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনাকে কিছুটা নতুন রূপ দিয়েছে, যা "উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন" মানদণ্ড কীভাবে নির্ধারণ করা যায় এবং অ-শুল্ক বাধা অপসারণের মতো অনেক বিশদ বিবরণের প্রেক্ষাপটে পরস্পরবিরোধী চ্যালেঞ্জ এবং সুযোগ নিয়ে এসেছে।

শুল্ক সম্পর্কিত সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি না ঘটার বিষয়টি জুন মাসে শেয়ার বাজারকে সমৃদ্ধ করতে সাহায্য করেছিল এবং একই সাথে ভিএন-সূচককে ১,৪০০ পয়েন্টের মনস্তাত্ত্বিক প্রতিরোধ অঞ্চল জয় করতে সাহায্য করেছিল।

বিশেষ করে জুলাই মাসের এবং সামগ্রিকভাবে তৃতীয় প্রান্তিকের পূর্বাভাস দ্বিতীয় প্রান্তিকের মুনাফা বৃদ্ধির চিত্র দ্বারা আরও স্পষ্ট হবে বলে আশা করা হচ্ছে, বিশেষ করে ব্যাংকিং এবং রপ্তানি গোষ্ঠীর জন্য।

মিঃ টুয়ান ভবিষ্যদ্বাণী করেন যে স্বল্পমেয়াদী সমন্বয়গুলি বাজারকে নতুন ভারসাম্য অঞ্চল গঠনে সাহায্য করার জন্য প্রয়োজনীয় কারণ হিসাবে বিবেচিত হবে, যা ১,৫৫০ পয়েন্টের ঐতিহাসিক শীর্ষে পৌঁছাবে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ২০২৫ সালে সরকার ও জাতীয় পরিষদের প্রবৃদ্ধির অভিমুখ এবং লক্ষ্যমাত্রায় ধারাবাহিক কাঠামোগত পরিবর্তনের মাধ্যমেও শেয়ার বাজারে ইতিবাচক সংকেতগুলি আরও শক্তিশালী হয়েছে।

তবে, বহিরাগত কারণগুলির ঝুঁকি বৃদ্ধির প্রেক্ষাপট এবং অভ্যন্তরীণ কাঠামোগত পরিবর্তনের ধারাবাহিকতা ব্যবস্থাপনা নীতিতে আংশিকভাবে একটি "ত্রিবিক্রয়" পরিস্থিতি তৈরি করেছে, যখন ঋণ এবং সরকারি বিনিয়োগের মাধ্যমে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে অগ্রাধিকার দেওয়ার ফলে বিনিময় হার এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতা আংশিকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হবে, মিঃ টুয়ান উল্লেখ করেছেন।

বিষয়ে ফিরে যান

বিন খান

সূত্র: https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm