বন্ড মার্কেট ২০২৫: পুঁজির স্থিতিশীলতা, প্রবৃদ্ধি এবং সবুজায়ন

(Chinhphu.vn) - অনেক ওঠানামা সত্ত্বেও, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামী বন্ড বাজার এখনও স্থিতিশীল গতি বজায় রাখবে, যা মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহে গুরুত্বপূর্ণ অবদান রাখবে। ব্যবস্থাপনা সংস্থাগুলি ২০২৬ সাল থেকে সবুজ সরকারি বন্ড ইস্যু করার পরীক্ষামূলক পদক্ষেপ গ্রহণ সহ নতুন পদক্ষেপের প্রস্তুতি নিচ্ছে।

বন্ড মার্কেট ২০২৫: পুঁজির স্থিতিশীলতা, প্রবৃদ্ধি এবং সবুজায়ন

বন্ড বাজারের স্থিতিশীল প্রবৃদ্ধি বজায় রয়েছে

অর্থ মন্ত্রণালয়ের আর্থিক প্রতিষ্ঠান বিভাগের উপ-পরিচালক মিসেস ফাম থি থানহ ট্যাম বলেন যে বিশ্ব এবং দেশীয় অর্থনীতির জটিল উন্নয়নের প্রেক্ষাপটে, ভিয়েতনামী বন্ড বাজার স্থিতিশীল রয়েছে এবং ইতিবাচকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে।

২০২৫ সালে বন্ড বাজারের মাধ্যমে মোট মূলধন সংগ্রহ ৭৩০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এরও বেশি হবে, যা মোট সামাজিক বিনিয়োগ মূলধনের প্রায় ২৭% এর সমান। বছরের শেষ নাগাদ বাজারের আকার প্রায় ৩.৮৩ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছাবে, যা ২০২৪ সালে জিডিপির ৩৩.৩% এর সমান। যার মধ্যে, সরকারি বন্ড ইস্যু মূলধন সংগ্রহের মাধ্যম হিসেবে অব্যাহত রয়েছে, যা কেন্দ্রীয় বাজেটের মূলধন চাহিদার ৭০% এবং ২০২১-২০২৫ সময়কালে মোট দেশীয় মূলধন সংগ্রহের প্রায় ৮০% অবদান রাখে।

কর্পোরেট বন্ড বাজারের ক্ষেত্রে, আইনি কাঠামো সম্পন্ন হয়েছে, বিনিয়োগকারীদের জন্য ব্যবস্থাপনা, তত্ত্বাবধান এবং ঝুঁকি সতর্কতার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়েছে। অর্থ মন্ত্রণালয় সক্রিয়ভাবে সক্ষম কর্তৃপক্ষের কাছে প্রতিবেদন করেছে এবং উপযুক্ত নীতিগত সমাধান প্রস্তাব করেছে। ফলস্বরূপ, ২০২৫ সালে কর্পোরেট বন্ড বাজার পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় ইতিবাচকভাবে বৃদ্ধি পাবে, ইস্যুকারী উদ্যোগের সংখ্যা এবং মোট সংঘবদ্ধ মূল্য উভয়ের দিক থেকে, যা আনুমানিক ৪৪১.৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডঙ্গ।

মিসেস ফাম থি থানহ ট্যাম আরও বলেন যে, অর্থ মন্ত্রণালয় বিভিন্ন মন্ত্রণালয় এবং শাখাগুলির সাথে নিবিড়ভাবে সমন্বয় করছে যাতে সবুজ সরকারি বন্ড ইস্যু করার জন্য একটি পাইলট প্রকল্প তৈরি করা যায় এবং ২০২৬ সাল থেকে বাস্তবায়নের জন্য প্রধানমন্ত্রীর কাছে অনুমোদনের জন্য এটি জমা দেওয়া হচ্ছে।

রাষ্ট্রীয় কোষাগার নমনীয়ভাবে বন্ড ইস্যু পরিচালনা করে

রাষ্ট্রীয় কোষাগার (KBNN) থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, ২০২৫ সালে, দেশীয় এবং বিদেশী আর্থিক ও মুদ্রা বাজার জটিলভাবে ওঠানামা করবে, যা সরকারি বন্ড ইস্যুতে প্রভাব ফেলবে। যাইহোক, KBNN প্রতিটি সময়ে কেন্দ্রীয় বাজেটের মূলধন চাহিদার উপর ভিত্তি করে বাজারের উন্নয়নগুলি নিবিড়ভাবে অনুসরণ করেছে, ইস্যুর পরিমাণ এবং সুদের হার যথাযথভাবে পরিচালনা করেছে।

২০২৫ সালের অক্টোবরের শেষ নাগাদ, রাষ্ট্রীয় কোষাগার HNX-এ ৪৩/৫২টি নিলাম সফলভাবে আয়োজন করেছিল, যার মোট ইস্যু পরিমাণ ছিল ২৮৩,৪২৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং, যা বার্ষিক পরিকল্পনার ৫৭%-এ পৌঁছেছিল। উল্লেখযোগ্যভাবে, গড় ইস্যু মেয়াদ ৯.৮৪ বছরে পৌঁছেছে, গড় সুদের হার ছিল ৩.০৭%/বছর - রেজোলিউশন ০৭-এনকিউ/টিডব্লিউ এবং রেজোলিউশন ২৩/২০২১/কিউএইচ১৫ অনুসারে একটি নিরাপদ এবং টেকসই সরকারি বন্ড পোর্টফোলিওর লক্ষ্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি স্তর মূল্যায়ন করা হয়েছে।

২০২৬-২০৩০ সময়কালের প্রস্তুতি হিসেবে, যখন বৃহৎ সরকারি বিনিয়োগ প্রকল্পের একটি সিরিজ বাস্তবায়িত হবে, রাষ্ট্রীয় কোষাগার ঋণের উৎস এবং পদ্ধতিগুলিকে বৈচিত্র্যময় করবে, সক্রিয়ভাবে মূলধন সংগ্রহের পরিকল্পনা পরিচালনা করবে; ইস্যুর মেয়াদ বৃদ্ধি করবে, বিনিয়োগকারীদের আকৃষ্ট করার জন্য বন্ড পণ্যগুলিকে বৈচিত্র্যময় করবে এবং একই সাথে বাজারের উন্নয়নের সাথে সঙ্গতিপূর্ণভাবে ইস্যুর সুদের হার পরিচালনা করবে। এই সংস্থাটি বীমা তহবিল, জীবন বীমা কোম্পানি এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিকে বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করতে উৎসাহিত করার প্রক্রিয়াগুলিও অধ্যয়ন করে, অর্থনীতির জন্য মূলধন সংগ্রহকে সমর্থন করে।

পাবলিক কোম্পানি সুপারভিশন বোর্ড (SSC) এর ডেপুটি হেড মিঃ লে ট্রুং হাই এর মতে, ২০২৫ সালে, কর্পোরেট বন্ডের বকেয়া ঋণ/জিডিপি অনুপাত ১০.২% এ পৌঁছাবে, যা বাজারের স্পষ্ট পুনরুদ্ধারের প্রতিফলন। বছরের প্রথম ৯ মাসে জারি করা কর্পোরেট বন্ডের মোট পরিমাণ ৪৬২.৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় প্রায় ৪৪% বেশি।

এর মধ্যে, প্রায় ২১ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (যার পরিমাণ ১৫.৮%), ৩৮৬টি বেসরকারি ইস্যু ছিল যার মূল্য ৪৪১.৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং (যার পরিমাণ ৮৪.২%)। ব্যাংকিং এবং রিয়েল এস্টেট খাতের দুটি গ্রুপই সবচেয়ে বেশি অনুপাত বজায় রেখেছে। ব্যাংকিং খাত বেসরকারি বন্ডের ৭০% এবং পাবলিক বন্ডের ৮৬.৩৭%, যেখানে রিয়েল এস্টেট খাত যথাক্রমে ২২% এবং ১০.২৪%।

লেনদেনের ক্ষেত্রে, HNX ৮৫টি প্রতিষ্ঠানের ৩৬১টি বন্ড কোড পেয়েছে এবং সিস্টেমে স্থাপন করেছে, যার মোট নিবন্ধিত মূল্য ৩৯৩,০৫২.৭ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং। একই সময়ের মধ্যে, ৮৪১টি বন্ড কোড মূলধন এবং সুদের অর্থ প্রদান সম্পন্ন করেছে যার মোট মূল্য প্রায় ২৭.৯ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং।

২০২৬ সালে, স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন নিখুঁত নীতিমালার সমাধানগুলি সমন্বিতভাবে স্থাপন, তত্ত্বাবধান জোরদার, পণ্য ও পরিষেবার মান উন্নত এবং একটি নিরাপদ, স্বচ্ছ এবং টেকসই কর্পোরেট বন্ড বাজারের দিকে অগ্রসর হওয়া অব্যাহত রাখবে।

HNX পরিসংখ্যান অনুসারে, ৩১শে অক্টোবর, ২০২৫ তারিখে, সরকারি বন্ডের সেকেন্ডারি মার্কেটে তালিকাভুক্ত মূল্য ২,৪৬৮,৭২০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা ২০২৪ সালের শেষের তুলনায় ১১.১১% বেশি। উল্লেখযোগ্যভাবে, প্রতি সেশনের গড় ট্রেডিং মূল্য ১৫,২৭১ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, যা আগের বছরের গড়ের তুলনায় ২৯.৬৩% বেশি। যার মধ্যে, আউটরাইট লেনদেন ৭০.৬৯%, রেপো লেনদেন ২৯.৩১%।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের (FII) ট্রেডিং অনুপাত মোট বাজার মূল্যের 3.64% ছিল, যার মধ্যে তারা নেট VND2,832 বিলিয়ন কিনেছে, যা ভিয়েতনামী বন্ডের প্রতি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আস্থার প্রতিফলন ঘটায়।

ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ড বাজারে, ৮৪টি প্রতিষ্ঠান ৩৮৬টি ব্যাচ ইস্যু করেছে, যার মোট মূল্য ৪৪১,৭৩০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এরও বেশি, যা একই সময়ের তুলনায় ৩৯.৫% বেশি। গড় মেয়াদ ছিল ৩.৬৬ বছর, গড় সুদের হার ৭.২৩%। ঋণ সংস্থাগুলির মোট ইস্যু মূল্যের ৬৬.২৭% এবং রিয়েল এস্টেটের মোট ইস্যু মূল্যের ২৬.১৩%।

পুনঃক্রয়কৃত কর্পোরেট বন্ডের মূল্য ছিল ২৪৭,২১৩ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, প্রচলিত মূল্য ছিল ১,১৪২ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যেখানে মোট লেনদেন মূল্য ১,১০০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং-এরও বেশি পৌঁছেছে, যা ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় ৩০% বৃদ্ধি পেয়েছে।

আন্তর্জাতিক ইস্যু সম্পর্কে, ২০২৫ সালে ৩৫০ মিলিয়ন মার্কিন ডলার মূল্যের দুটি ইস্যু রেকর্ড করা হবে, যার গড় মেয়াদ ৪.৭১ বছর এবং সুদের হার ৫.৮৬%।

অর্থ উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি জোর দিয়ে বলেন যে, ২০২৬ সাল থেকে দল ও রাজ্যের জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা ১০% এর বেশি নির্ধারণের প্রেক্ষাপটে, বন্ড বাজারের প্রয়োজনীয়তা আরও জরুরি হয়ে উঠছে, কারণ এটি মাঝারি ও দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহ এবং বরাদ্দের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মাধ্যম।

উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি ইউনিটগুলিকে আইনি কাঠামো উন্নত করতে, ইস্যু করার কৌশল উন্নত করতে এবং বাজেট এবং বাজারের চাহিদা অনুসারে সরকারি বন্ড ইস্যু পরিচালনা করার জন্য অনুরোধ করেছেন। এছাড়াও, কার্যকর মূলধন সংগ্রহ নিশ্চিত করে মুদ্রানীতি পরিচালনায় স্টেট ব্যাংকের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সমন্বয় করা প্রয়োজন।

উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি পণ্যের বৈচিত্র্য অব্যাহত রাখার, পরিবেশবান্ধব সরকারি বিনিয়োগ প্রকল্পের জন্য মূলধন সংগ্রহের জন্য পরিবেশবান্ধব সরকারি বন্ড স্থাপন এবং বাজারের মূল শক্তি বিনিয়োগ তহবিল, বীমা কোম্পানি, পেনশন তহবিল এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকের মতো প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বিকাশের পরামর্শ দিয়েছেন।

কর্পোরেট বন্ড বাজার সম্পর্কে, উপমন্ত্রী নগুয়েন ডুক চি আইনি বিধিমালা উন্নত করার, প্রচারণা জোরদার করার, পেশাদার বিনিয়োগকারীদের প্রশিক্ষণ দেওয়ার এবং বাজারের স্থিতিশীল ও কার্যকর বিকাশ নিশ্চিত করার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছেন।

মিঃ মিন

সূত্র: https://baochinhphu.vn/thi-truong-trai-phieu-2025-on-dinh-tang-truong-va-huong-toi-xanh-hoa-nguon-von-102251111182736921.htm