ট্রাম্প নির্বাচিত হওয়ার দিন কেন ভিয়েতনামী স্টকরা উত্তেজিত হয়ে পড়েছিল এবং তারপর 'ঘুরে ফিরেছিল'?

এক হতাশাজনক সপ্তাহের পর, সপ্তাহের প্রথম সেশনে (১১ নভেম্বর), শেয়ার বাজারের উপর সংশোধনের চাপ অব্যাহত ছিল, যা ১,২৫০ পয়েন্টের নিচে নেমে গিয়েছিল। বিনিয়োগকারীরা কী নিয়ে 'উদ্বিগ্ন'?

সোমবার (১১ নভেম্বর) সকালের সেশনে শেয়ার বাজার আরও প্রায় ৮ পয়েন্ট কমেছে - ছবি: কোয়াং দিন

মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচন এবং ফেডের নভেম্বরের নীতিমালা সভার মতো অনেক গুরুত্বপূর্ণ আন্তর্জাতিক ঘটনার প্রেক্ষাপটে শেয়ার বাজার মাত্র এক সপ্তাহের অস্থির লেনদেনের অভিজ্ঞতা অর্জন করেছে...

স্টক ক্রমাগত সামঞ্জস্য হয়

ভিএনডাইরেক্ট সিকিউরিটিজের বিশ্লেষণ বিভাগ পর্যবেক্ষণ করেছে যে মিঃ ট্রাম্পের নির্বাচনী জয়ের খবর পাওয়ার পর দেশীয় শেয়ার বাজারের উত্তেজনা দ্রুতই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ভিয়েতনামের মধ্যে বাণিজ্য ও বিনিয়োগ সম্পর্কের উপর আসন্ন অর্থনৈতিক নীতির প্রভাব সম্পর্কে সন্দেহের দিকে মোড় নেয়।

অনেক মতামত বলছে যে বিস্তারিত প্রভাব মূল্যায়ন করা এখনও খুব তাড়াতাড়ি, তবে উদ্বেগগুলি ভিত্তিহীন নয় কারণ গত বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে ভিয়েতনামের বাণিজ্য উদ্বৃত্ত ছিল প্রায় ১০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলার।

কিন্তু ভিনাক্যাপিটালের সামষ্টিক অর্থনৈতিক বিশ্লেষণ এবং বাজার গবেষণার পরিচালক মিঃ মাইকেল কোকালারি - সিএফএ-এর মতে, ঝুঁকি সম্পর্কে উদ্বেগ "প্রয়োজনীয় মাত্রা ছাড়িয়ে" গেছে।

মাইকেল কোকালারি বলেন, গত বছরের ১০০ বিলিয়ন ডলারের বাণিজ্য উদ্বৃত্ত ভিয়েতনামকে চীন ও মেক্সিকোর পরে যুক্তরাষ্ট্রের সাথে তৃতীয় বৃহত্তম বাণিজ্য উদ্বৃত্ত দেশ করে তুলেছে। তবে ভিনাক্যাপিটালের মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে এলএনজি এবং বিমান ইঞ্জিনের মতো উচ্চমূল্যের পণ্য কিনে এই সমস্যা সমাধান করা যেতে পারে।

"মিঃ ট্রাম্প একটি জ্ঞানী, প্রতিভাবান অর্থনৈতিক দল গঠন করেছেন। তারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আমদানিকৃত পণ্যের উপর অতিরিক্ত শুল্ক আরোপের নেতিবাচক পরিণতি বোঝেন। এই নেতিবাচক পরিণতির মধ্যে রয়েছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উৎপাদন কর্মসংস্থান ফিরিয়ে আনার প্রক্রিয়াকে বাধাগ্রস্ত করা, কারণ উচ্চ শুল্ক মার্কিন ডলারের মূল্য বৃদ্ধি করবে," মিঃ মাইকেল কোকালারি বলেন।

আন্তর্জাতিক সংস্থাগুলিতে বহু বছরের অভিজ্ঞতা সম্পন্ন একজন বিশেষজ্ঞের দৃষ্টিকোণ থেকে, মিঃ কোকালারি বিশ্বাস করেন যে ভিয়েতনাম স্থিতিশীল উন্নয়নের গতি বজায় রাখবে।

"যদিও আমেরিকা আমদানিকৃত পণ্যের উপর নতুন কর আরোপ করতে পারে, আমরা বিশ্বাস করি যে ভিয়েতনাম থেকে আমদানিকৃত পণ্যের উপর আমেরিকা ভারী কর (২০-৩০%) আরোপ করবে এমন সম্ভাবনা কম," ভিনাক্যাপিটাল বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থ প্রবাহিত হচ্ছে

বাজারের আরেকটি উদ্বেগের বিষয় হলো মার্কিন স্টকে অর্থের ক্রমাগত প্রবাহ। WiGroup এর তথ্য অনুযায়ী, ২০২৪ সালে মার্কিন স্টক ইটিএফ-এ অর্থের প্রবাহ সর্বকালের সর্বোচ্চ ৫৭২ বিলিয়ন ডলার রেকর্ড করেছে।

ইতিমধ্যে, এশিয়ার শেয়ার বাজারগুলি, বিশেষ করে উদীয়মান এবং সীমান্তবর্তী বাজারগুলি, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নগদ প্রবাহ দ্বারা "এড়িয়ে" চলেছে।

ভিয়েতনামের মতো সীমান্তবর্তী বাজারে, ২০২৪ সালের শুরু থেকে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা HoSE-তে প্রায় ৮০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বিক্রি করেছেন - যা ভিয়েতনামী সিকিউরিটিজের ২৪ বছরেরও বেশি সময় ধরে পরিচালিত রেকর্ড স্তর।

নভেম্বরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত (যে সময় সার্কুলার 68 বিদেশী বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত অর্থ ছাড়াই স্টক কিনতে অনুমতি দেয়), বিদেশী বিনিয়োগকারীরা প্রায় 4,000 বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এর নেট বিক্রি করেছেন।

ওয়াইগ্রুপের বিশ্লেষণ বিভাগের প্রধান মিঃ ট্রুং ড্যাক নগুয়েন বলেছেন যে মার্কিন ডলার সূচকের (ডিএক্সওয়াই) মূল্য বৃদ্ধিকে বিদেশী নিট বিক্রির সবচেয়ে বড় কারণ হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

"এই কারণটি প্রায় এক বছর ধরে যুক্তিসঙ্গত বলে মনে হচ্ছে, যখন ২০২০ - ২০২৩ সময়কালে বৈদেশিক নগদ প্রবাহ এবং DXY-এর মধ্যে সম্পর্ক ইতিবাচক ছিল," মিঃ নগুয়েনের মতে।

কিন্তু প্রকৃতপক্ষে, WiGroup-এর মতে, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের নেট বিক্রির ঘটনাটি ব্যাখ্যা করার একটি সহজ কারণ রয়েছে। অর্থাৎ, উন্নত বাজারের মুনাফার হার, বিশেষ করে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, এই পর্যায়ে উদীয়মান এবং সীমান্ত বাজারের তুলনায় বেশি বিশিষ্ট।

এছাড়াও WiGroup এর মতে, গত সপ্তাহে স্টেট ব্যাংক খোলা বাজার চ্যানেলে মোট ৬৫,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এরও বেশি বিনিয়োগ করেছে।

"নিয়ন্ত্রক সংস্থা একই সাথে দুটি অত্যন্ত কঠিন লক্ষ্য অর্জন করছে: বিনিময় হারের উপর চাপ কমাতে আন্তঃব্যাংক সুদের হার খুব কম রাখা, কিন্তু ব্যাংকিং ব্যবস্থার মূলধন ব্যয় কমাতে খুব বেশি না বাড়ানো," ওয়াইগ্রুপের বিশ্লেষণ প্রধান বলেছেন।

বিনিময় হারের চাপ সম্পর্কে, ড্রাগন ভিয়েত সিকিউরিটিজ (ভিডিএসসি) এর বিশেষজ্ঞরা বলেছেন যে সুদের হারের পার্থক্যের কারণে এটি কেবল স্বল্পমেয়াদে ঘটবে।

"আমরা বিশ্বাস করি যে দুর্বল মার্কিন ডলারের সম্ভাবনা ফিরে আসবে এবং বিনিময় হারের স্থান এবং স্টেট ব্যাংকের মুদ্রানীতি স্থিতিশীল করতে সাহায্য করবে," ভিডিএসসি বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন। এই মূল্যায়ন দুটি ভিত্তির উপর ভিত্তি করে: ফেড সুদের হার আরও কমিয়েছে এবং মার্কিন রাজস্ব ঘাটতি নীতি নিয়ে উদ্বেগ মার্কিন ডলারের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

সূত্র: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm