Tlak na dodávky nadále zatěžuje trh s kakaem

Oživení nabídky stlačilo ceny kakaa dolů, zatímco zvýšená poptávka nadále mírně zvyšovala ceny kukuřice. Polarizovaná situace i včera (11. listopadu) dominovala světovému komoditnímu trhu. Na konci obchodování drtivý nákupní tlak pomohl indexu MXV dále vzrůst o téměř 0,8 % na 2 375 bodů – nejvyšší úroveň od začátku února.

Ceny kakaa nadále klesají

Na konci včerejší obchodní seance zaznamenal trh s průmyslovými surovinami jasnou diferenciaci mezi komoditami. Ceny kakaa se po dosažení šestitýdenního maxima v úterý minulého týdne vrátily k klesajícímu trendu, když se z Afriky, hlavního světového produkčního a dodavatelského regionu, dozvěděly dobré zprávy o úrodě. Na konci včerejší seance ceny kakaa nadále klesaly o téměř 4,5 % na 5 829 USD/tunu.

Výrobce čokolády Mondelez nedávno oznámil, že produkce kakaa v západní Africe je nyní o 7 % vyšší než pětiletý průměr a je „výrazně napřed“ než ve stejném období loňského roku. Sklizeň také pokračuje dobře, protože západní Afrika se v současné době nachází v suché fázi, ale zaznamenala slabé srážky, které udržely vlhkost půdy na mírné úrovni. Suché počasí nejen napomohlo sklizni a sušení bobů, ale také usnadnilo dopravu, protože silnice jsou bez bahna.

V Pobřeží slonoviny zůstaly v minulém týdnu vysoké dodávky kakaa, což přispělo ke zlepšení dodávek na mezinárodní trh. Zpráva zveřejněná 11. listopadu ukázala, že v týdnu končícím 9. listopadem dosáhly dodávky 107 000 tun, což je o téměř 19 % více než ve stejném období loňského roku a nad pětiletým průměrem za stejné období. Kumulativní dodávky od začátku sezóny však nyní činí pouze přibližně 411 000 tun, což je o 9,6 % méně než ve stejném období loňského roku (455 000 tun) a stále pod pětiletým průměrem 462 000 tun. Tato mezera se však postupně zmenšuje, což odráží pozitivní známky oživení regionální nabídky.

Globální poptávka po kakau mezitím nadále slábne, což se stává faktorem, který ve střednědobém a dlouhodobém horizontu vyvíjí tlak na trh.

Generální ředitel výrobce čokolády Hershey 30. října uvedl, že letošní halloweenské tržby byly poměrně zklamáním. Tato událost představuje v roce 2024 téměř 18 % celkového ročního prodeje sladkostí v USA, což je druhý nejvyšší podíl hned po Vánocích, takže tato nízká úroveň prodeje jasně ukazuje na zpomalující se trend spotřeby.

V Asii Regionální asociace pro kakao oznámila ve třetím čtvrtletí meziroční pokles produkce mletého kakaa o 17 % na 183 413 tun, což je nejnižší hodnota za třetí čtvrtletí za devět let. Podobný trend byl zaznamenán i v Evropě, kde objem mletí klesl o 4,8 % na 337 353 tun, což je za stejné období desetileté minimum.

Naproti tomu v Severní Americe Národní asociace cukrářů uvedla, že mlecí produkce ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostla o 3,2 % na 112 784 tun. Analytici však varují, že toto číslo nemusí přesně odrážet realitu, jelikož hlásí stále více společností. Data výzkumné firmy Circana ukazují, že za 13 týdnů končících 7. zářím klesl prodej čokoládových bonbónů v Severní Americe meziročně o více než 21 %, což naznačuje, že spotřebitelská poptávka zůstává slabá.

Ceny kukuřice prudce rostou v naději na zlepšení spotřeby

Podle MXV zaznamenal zemědělský trh smíšený vývoj komodit, přičemž ceny kukuřice vynikly nárůstem o více než 0,5 % na 170 USD/tunu, čímž se růst prodloužil i do druhé seance. Hlavní hnací silou růstu cen byla očekávání zlepšení globální spotřební poptávky.

Je pozoruhodné, že thajská vláda schválila plán na prudké zvýšení dovozu kukuřice z USA a snížení dovozních cel na 0 %. Podle mluvčího Siriponga Angkasakulkiata Bangkok doveze v období od února do června 2026 1 milion tun kukuřice bez cla, což je téměř 20krát více než předchozí roční kvóta 54 700 tun s 20% clem.

Zároveň tchajwanská skupina MFIG (Čína) učinila nabídku na nákup 65 000 tun kukuřice pro krmivo pro zvířata, přičemž dodávky by mohly pocházet z USA, Argentiny, Brazílie nebo Jihoafrické republiky. Tento krok přispěl k posílení důvěry v oživení poptávky po dovozu v krátkodobém horizontu.

Na druhou stranu, globální dodávky kukuřice jsou i nadále ohroženy. V Číně, druhém největším producentovi na světě, postihly dlouhodobé deště a záplavy v říjnu více než 364 000 hektarů plodin, zejména ve dvou klíčových provinciích Che-nan a Šan-tung. Meteorologické zprávy uvádějí, že se jednalo o nejdelší období dešťů za 60 let, což způsobilo zvýšení vlhkosti půdy o více než 50 % ve srovnání s průměrem mnoha let a mnoho kukuřičných polí bylo vyklíčených nebo plesnivých přímo na polích.

V USA analytici očekávají, že americké ministerstvo zemědělství (USDA) ve své nadcházející listopadové zprávě sníží odhad výnosu kukuřice, a to v důsledku špatných povětrnostních podmínek v závěru sezóny. Zpráva o sklizni 95 % osevní plochy kukuřice však naznačuje, že skutečné zásoby zůstávají relativně vysoké.

Mezitím vývoz kukuřice z USA v týdnu končícím 6. listopadu dosáhl pouze přibližně 300 000 tun, což představuje prudký pokles v důsledku poklesu poptávky z Mexika, což vytváří určitý tlak na dynamiku oživení cen.

Celkově ceny kukuřice v posledním obchodování mírně vzrostly v důsledku zlepšených očekávání spotřeby a rizik v oblasti dodávek v Asii, ale růst byl omezen zpomalujícím se americkým exportem a blížícím se dokončením sklizně.

Ceník některého dalšího zboží