Úvěry rostou jedenapůlkrát rychleji než mobilizace kapitálu, banky se připravují na zvýšení úrokových sazeb

Odhaduje se, že tempo růstu úvěrů v prvních 7 měsících roku bude přibližně 1,3 až 1,5krát vyšší než tempo mobilizace kapitálu, což způsobí zvýšení úrokové sazby z mobilizace v červenci 2025. Předpokládá se však, že úroková sazba z mobilizace do konce roku mírně klesne v důsledku tlaku ze strany Státní banky.

Nedávná analytická zpráva společnosti MBS Securities Company uvedla, že po mírném poklesu v červnu 2025 měla úroveň mobilizačních úrokových sazeb v červenci tendenci opět mírně vzrůstat. Například TPBank, VPBank a Eximbank během měsíce mírně zvýšily mobilizační úrokové sazby z 0,1 % na 0,2 %/rok pro dobu splatnosti 1 až 36 měsíců.

Tento vývoj proběhl v kontextu silného růstu úvěrů v poslední době. Podle Vietnamské státní banky (SBV) se k 29. červenci nesplacené úvěry v celém systému zvýšily o 9,8 % ve srovnání s koncem roku 2024 a o 19,8 % ve srovnání se stejným obdobím.

„Odhadujeme, že tempo růstu úvěrů je přibližně 1,3 až 1,5krát vyšší než tempo růstu mobilizace kapitálu. Proto to částečně vyvinulo tlak na zvyšování úrokových sazeb z vkladů ve skupině soukromých komerčních bank s cílem přilákat vklady,“ uvedl analytik MBS.

Do konce července 2025 se průměrná 12měsíční úroková sazba skupiny soukromých komerčních bank mírně zvýšila o 2 bazické body ve srovnání s předchozím měsícem na 4,89 % (pokles o 16 bazických bodů ve srovnání se začátkem roku), zatímco úroková sazba skupiny státních komerčních bank zůstala stabilní na 4,7 %. Mezibankovní úrokové sazby ve VND zůstaly vysoké. Na konci 8. srpna se jednodenní mezibankovní úroková sazba ve VND obchodovala na úrovni 6,28 %.

Od nynějška až do konce roku se očekává, že úrokové sazby z vkladů budou pod tlakem vysokých temp růstu úvěrů, zejména po oznámení Státní banky o zvýšení cílů růstu úvěrů pro úvěrové instituce s cílem uspokojit kapitálové potřeby ekonomiky . Státní banka však i nadále vyžaduje, aby úvěrové instituce synchronně zaváděly řešení ke stabilizaci a usilovaly o snížení úrokových sazeb z vkladů, což přispěje ke stabilizaci měnového trhu a vytvoří prostor pro snížení úrokových sazeb z úvěrů.

Analytici MBS se domnívají, že tlak ze strany SBV spolu s očekáváním, že FED sníží úrokové sazby o 50 bazických bodů ve druhé polovině roku 2025, pomůže zmenšit úrokový rozdíl mezi VND a USD, a tím vytvoří podmínky pro udržení prostředí nízkých úrokových sazeb ze strany SBV.

„Na základě výše uvedených faktorů předpovídáme, že 12měsíční úrokové sazby z vkladů soukromých komerčních bank budou mít do konce roku 2025 prostor pro mírný pokles o 2 bazické body na 4,7 %,“ očekává MBS.

Minulý týden Vietnamská státní banka (SBV) střídavě upravovala centrální směnný kurz nahoru a dolů. Na konci 8. srpna byl centrální směnný kurz kótován na 25 228 VND/USD, což je o 11 VND/USD méně než v předchozím víkendovém obchodování.

Směnné kurzy na volném trhu minulý týden kolísaly jen málo. Na konci seance 8. srpna se volný směnný kurz snížil o 20 VND v nákupu, zatímco vzrostl o 30 VND v prodeji ve srovnání s předchozím víkendovým sezením a obchodoval se za 26 420 VND/USD a 26 480 VND/USD.

V červenci 2025 se růst mezibankovních směnných kurzů zpomalil díky podpoře zmenšování úrokového rozdílu mezi VND a USD v kontextu toho, že jednodenní mezibankovní úroková sazba zůstala po celý červenec vysoká na úrovni přes 4 %. Směnný kurz byl navíc podpořen i dynamickou exportní aktivitou s kladným obchodním přebytkem. Státní pokladna navíc přestala nabízet nákup USD od komerčních bank. To pomohlo snížit tlak na nabídku cizích měn.

Směnný kurz si však během měsíce udržel vzestupnou dynamiku pod tlakem oživení indexu DXY. Ke konci července 2025 se směnný kurz ve srovnání se začátkem roku zvýšil o 2,9 %.

Ačkoli se očekává, že USD si udrží klesající trend ke konci roku, kdy by Fed měl začít snižovat úrokové sazby, odborníci se domnívají, že hlavními faktory přispívajícími k růstu směnného kurzu budou vnitřní tlaky, včetně: Rozdíl v úrokových sazbách mezi USD a VND bude přetrvávat i přes snížení úrokových sazeb FEDem na 4 %; Vyšší poptávka po dovozu, pokud bude na zboží z USA uplatňována 0% sazba daně. Naopak vývoz obecně zpomalí, což povede ke zmenšení obchodního přebytku; Toky kapitálu z přímých zahraničních investic se zpomalí v očekávání jasnějších informací o celních sazbách; Rozdíl mezi domácími a mezinárodními cenami zlata v kontextu rostoucích cen zlata.

Zdroj: https://baodautu.vn/cho-vay-tang-cao-gap-ruoi-huy-dong-von-ngan-hang-ruc-rich-tang-lai-suat-d355658.html