Měli byste nakupovat zlato, když cena prudce klesne?

Odborníci tvrdí, že nedávný prudký pokles cen zlata je způsoben posunem v tocích investičního kapitálu, očekáváním růstu americké ekonomiky a tendencí k úpravám po silném nárůstu cen.

Světové ceny zlata v poslední době klesají. Foto: Bloomberg.

Během dvou obchodních seancí 25. a 26. listopadu zaznamenala cena zlatých slitků a zlatých prstenů SJC v zemi pokles o téměř 3 miliony VND/tael, což je také nejprudší pokles za poslední měsíc. Přestože se v seanci 27. listopadu zotavila, tento mírný nárůst nedokázal vyrovnat předchozí pokles.

Na mezinárodním trhu světová spotová cena zlata v předchozí seanci také klesla.

Paní Nguyen Thi Thanh Hoa, analytička zlata a osobní finanční plánovačka ve společnosti FIDT Investment Consulting and Asset Management Company, při hodnocení těchto výkyvů uvedla, že existuje mnoho důvodů, které způsobily prudký pokles světových i domácích cen zlata.

Důvody prudkého poklesu ceny zlata

Paní Hoa poukázala na to, že domácí cena zlata stále kolísá stejným směrem jako světová cena zlata. Pokles domácí ceny zlata je proto z velké části způsoben vlivem prudkého poklesu světové ceny zlata.

Od začátku listopadu klesla světová spotová cena zlata o více než 250 USD /unci, což odpovídá čistému poklesu o téměř 10 %. Jedná se také o nejprudší čistý pokles cen drahých kovů za poslední 3 roky.

Pokles ceny zlata na světě má 5 hlavních důvodů.

Zaprvé, posun v investičních tocích. Americký finanční trh se s nástupem krátkého obchodního týdne na Den díkůvzdání aktivnější. Investoři se díky pozitivním signálům z americké ekonomiky postupně odklánějí od bezpečných aktiv, jako je zlato, k rizikovým aktivům, jako jsou akcie.

Jmenování Scotta Bessenta ministrem financí USA nově zvoleným prezidentem Donaldem Trumpem posílilo důvěru ve finanční stabilitu v největší světové ekonomice a snížilo atraktivitu zlata jako ochrany proti riziku.

Druhým důvodem je, že investoři jsou ohledně globální geopolitické situace optimističtější. Zprávy naznačují, že Izrael a Hizballáh se blíží k dohodě o příměří, což zmírňuje napětí na Blízkém východě. Poptávka po zlatě, které bylo tradičně bezpečným aktivem v dobách nejistoty, klesla kvůli vyhlídce na mír .

Třetím důvodem jsou výsledky amerických voleb a vyhlídky hospodářského růstu. Zejména drtivé vítězství Republikánské strany posílilo relativní stabilitu na americkém trhu. To zvyšuje důvěru investorů v riziková aktiva a snižuje jejich závislost na zlatě.

Měnová politika amerického Federálního rezervního systému je také důležitým faktorem oslabování cen zlata. Zápisy z listopadového zasedání Fedu a ekonomická data ukazují, že Fed by mohl v blízké budoucnosti zachovat současnou úroveň úrokových sazeb. To zvyšuje náklady příležitosti spojené s držbou zlata, a zlato se tak stává méně atraktivním.

Konečně, nedávný pokles cen zlata je také způsoben korekcí po každém silném nárůstu. V předchozím týdnu se světová cena zlata zvýšila o téměř 6 %, když se napětí mezi Ruskem a Ukrajinou vyostřilo. Jedná se také o nejvyšší nárůst od března 2023.

Paní Hoa uvedla, že kromě dopadu světových cen zlata existují také dva faktory, které v poslední době způsobily pokles domácích cen zlata.

Zaprvé, rozdíl mezi mezinárodními a domácími cenami zlata se po intervenčních opatřeních Vietnamské státní banky (SBV) výrazně zmenšil z více než 20 milionů VND/tael v červnu na současných 2–4 miliony VND/tael.

Druhým faktorem, který je třeba zvážit, je politika správy trhu v oblasti dodávek a regulace zlata. V současné době je domácí trh se zlatem stále přísně kontrolován s omezenou nabídkou. Státní banka však zavedla řadu flexibilnějších politik na podporu regulace trhu, což pomáhá cenám zlata lépe sledovat světový vývoj.

Mám koupit nebo prodat zlato?

Podle paní Nguyen Thi Thanh Hoa mohou světové ceny zlata v krátkodobém horizontu (od nynějška do konce roku) zaznamenat mírné výkyvy v důsledku vlivu faktorů, jako je měnová politika Fedu a tradiční poptávka po zlatě v Indii a Číně během Nového roku.

Ve Vietnamu je trh ve svatební sezóně, poptávka po zlatě roste, takže to ovlivní i cenu této položky.

Vietnamský trh se zlatem vstupuje na konci roku do vrcholné svatební sezóny. Foto: Khuong Nguyen.

V dlouhodobém horizontu (do druhého čtvrtletí roku 2025) se předpokládá, že ceny zlata budou i nadále v rostoucím trendu, ale prostor pro růst zde není tolik jako u jiných aktiv.

„Pokud máte v plánu dlouhodobě skladovat zlato, abyste ochránili svá aktiva před inflací a ekonomickou nestabilitou, investoři mohou nakupovat pravidelně a rozložit si ho každý měsíc, kdy mají peníze navíc. Pokud máte v úmyslu nakupovat zlato pouze pro spekulace nebo za účelem dosažení zisku, není to vhodné aktivum,“ doporučil expert.

Důvodem je, že makroekonomické faktory kolísají a rozdíl mezi domácími nákupními a prodejními cenami zůstává vysoký.

Mezi zlatými slitky SJC a zlatými prsteny by investoři v současném období měli upřednostňovat výběr zlatých prstenů.

Expert na zlato a osobní finanční plánovač Nguyen Thi Thanh Hoa

Naopak, investoři mohou zvážit výběr zisků ze zlata, až ekonomická situace v druhé polovině roku 2025 vykáže známky zlepšení.

Pokud jde o podíl zlata v portfoliu osobních aktiv, paní Hoa doporučuje, aby toto aktivum tvořilo pouze 5–10 % celkových aktiv, aby se diverzifikovala a minimalizovala rizika.

„Mezi zlatými slitky a zlatými prsteny by v současném období měli investoři upřednostnit výběr zlatých prstenů, protože cena této položky kolísá více v souladu se světovou cenou zlata. Zlaté slitky SJC jsou sice ovlivněny světovou cenou, ale také politikou správy Státní banky,“ doporučil expert FIDT na zlato.

S cílem dlouhodobé akumulace není podle paní Hoa načasování nákupu zlata příliš důležité, můžete použít metodu pravidelného a periodického (měsíčního) nákupu namísto čekání na nejnižší cenu, abyste se vyhnuli FOMO (strachu z promeškání). Investoři si však musí při nákupu zlata jasně definovat účel.

„Protože zlato je bezpečným aktivem, dlouhodobě chrání hodnotu peněz, nikoli investičním nástrojem s rychlým ziskem. Chyba v tomto účelu může snadno vést k neuváženým rozhodnutím o nákupu a prodeji, zejména když je trh volatilní,“ zdůraznil expert.

Zdroj