Hoa Binh HBC dluží 12,4 miliardy VND v dluhopisech: Co říká VIS Rating?

Podle přehledové zprávy o trhu s korporátními dluhopisy z října 2025, kterou vypracovala společnost Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating), společnost Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) navzdory dosaženým ziskům a udržení hotovostního zůstatku ve výši přibližně 300 miliard VND na konci třetího čtvrtletí roku 2025 stále nesplatila jistinu ve výši 12,4 miliardy VND za dluhopisovou lot HBCH2225002 k 31. říjnu 2025.

„Tato událost ukazuje na významný deficit likvidity, účetní ukazatele zisku ani zůstatky hotovosti ve finančních výkazech plně neodrážejí skutečnou platební schopnost podniku,“ zhodnotila agentura VIS Rating.

Podle ratingové společnosti investičního úvěrového ratingu, ačkoli HBC oznámila plány na nasazení velkého množství prací, většina projektů začne až ve třetím a čtvrtém čtvrtletí roku 2025, což vede k omezenému krátkodobému peněžnímu toku a zároveň k vysokému tlaku na likviditu.

„Zpoždění plateb jistiny podtrhuje důležitost hlubší analýzy likvidity a dynamiky peněžních toků emitenta, zejména u velkých podniků se složitými provozními cykly,“ zdůrazňuje se ve zprávě.

Podle ratingové agentury VIS Rating společnost HBC k 31. říjnu 2025 nezaplatila jistinu ve výši 12,4 miliardy VND za dluhopisovou lot HBCH2225002.

Dne 1. listopadu 2025 zaslala HBC oficiální zprávu hanojské burze cenných papírů a držitelům dluhopisů vydanou HBC, v níž oznámila informace o situaci splácení jistiny a úroků.

Společnost HBC proto uvedla, že nemůže zaplatit jistinu ve výši 12,4 miliardy VND za dluhopisovou položku HBCH2225002, protože dosud nezajistila zdroj finančních prostředků, a uvedla, že s investory jedná o výplatě jistiny a úroků.

Napjatá finanční situace se časově shodovala s řadou personálních změn na vysokých pozicích ve společnosti Hoa Binh. Nejvýznamnější je, že představenstvo schválilo odvolání pana Le Van Nama z funkce generálního ředitele s účinností od 31. října 2025.

Pan Le Viet Hieu - stálý zástupce generálního ředitele a syn předsedy Le Viet Hai, byl pověřen řízením provozu společnosti do doby, než bude rozhodnuto o jmenování nového generálního ředitele.

Dříve, v září 2025, společnost také zaznamenala odchod dvou zástupců generálního ředitele, pana Dinha Van Thanha a pana Phama Hong Ha, spolu s finančním ředitelem Nguyenem Kim Loanem, kteří všichni odešli na osobní žádost. Společnost jmenovala pana Nguyen Duc Anha - vedoucího finančního oddělení, aby nahradil pozici finančního ředitele.

Tato série personálních změn proběhla v souvislosti s tím, že Hoa Binh právě podepsala dohodu o strategické spolupráci a převzala roli generálního dodavatele pro 1. fázi superprojektu Gold Coast Vung Tau s celkovým investičním kapitálem až 5 miliard USD, což odpovídá přibližně 132 000 miliardám VND.

Pokud jde o obchodní výsledky, za prvních 9 měsíců roku 2025 vykázala společnost Hoa Binh tržby ve výši téměř 2 760 miliard VND, což představuje pokles o 42,4 % oproti stejnému období. Zisk po zdanění dosáhl 238,1 miliardy VND, což představuje pokles o 71,5 %.

Hlavní obchodní aktivity (hrubý zisk mínus finanční, prodejní a administrativní náklady) však za prvních 9 měsíců roku vykázaly ztrátu ve výši 117,2 miliardy VND, zatímco ve stejném období loňského roku dosáhly zisku 142,2 miliardy VND. To znamená, že vygenerovaný hrubý zisk nestačil na pokrytí provozních nákladů. Společnost se ztrátám vyhnula zejména díky finančním výnosům (nárůst o 65,4 %) a ostatním ziskům.

S tímto výsledkem HBC splnila pouze 66,2 % svého plánu zisku na rok 2025.

K 30. září 2025 společnost stále vykazovala kumulovanou ztrátu ve výši 2 081,9 miliardy VND. Přestože měla v hotovosti 319,4 miliardy VND, celkový dluh HBC dosáhl až 4 011,8 miliardy VND, což je dvojnásobek jejího vlastního kapitálu, z čehož většinu (3 521,4 miliardy VND) tvořil krátkodobý dluh.

Čt An

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450