„Žhavé“ fúze a akvizice ve finančním sektoru hned od začátku roku

Finanční sektor zaznamenal v uplynulém roce nejaktivnější aktivity v oblasti fúzí a akvizic (M&A). Fúze a akvizice v této skupině byly i v prvních měsících roku 2024 nadále „žhavé“.

Nákupem 75 % akcií se společnost DB Insurance Co., Ltd. stává hlavním akcionářem společnosti Aviation Insurance Corporation.

Série velkých obchodů

Společnost DB Insurance Co., Ltd – jedna z předních společností poskytujících neživotní pojištění v Koreji, rychle vyplatila na vietnamské burze celkem téměř 2 900 miliard VND za něco málo přes půl měsíce. Dne 31. ledna tento zahraniční investor obdržel na burze UPCoM převod 75 006 358 akcií AIC, čímž vlastnil 75 % kapitálu společnosti Aviation Insurance Corporation. Dne 19. února společnost DB Insurance Co., Ltd prostřednictvím transakcí na burze nakoupila v prvních 15 minutách obchodování prostřednictvím mnoha sjednaných objednávek 75 milionů akcií BHI společnosti Saigon - Hanoi Insurance Corporation, čímž se podíl vlastnictví zvýšil na 75 %.

Výše uvedené dvě transakce pomohly korejské pojišťovně vlastnit dvě neživotní pojišťovny na burze a zároveň zahájily významnou fúzi a akvizici v pojišťovnictví a finančním sektoru obecně. Transakce byla ve skutečnosti stranami připravena předem. Pojišťovny musely téměř půl roku předkládat žádosti ministerstvu financí ohledně převodu akcií.

V prvních dnech roku bylo uzavřeno i mnoho dalších obchodů ve finančním sektoru. PYN Elite Fund - finský investiční fond s dlouholetým působením ve Vietnamu, dokončil transakci nákupu akcií společnosti DNSE Securities Company 26. ledna. Slavnostní podpis dohody o spolupráci mezi DNSE Securities Company a PYN Elite Fund se konal na konci prosince 2023, předtím se PYN Elite Fund zavázal investovat v hodnotě odpovídající 12 % vlastního kapitálu DNSE. Ačkoli je tento poměr poměrně skromný, učinil z výše uvedeného zahraničního fondu druhého největšího akcionáře společnosti DNSE Securities Company po domácím akcionáři Encapital Holdings. Investiční poměr v DNSE rychle dosáhl více než 5 % celkové hodnoty portfolia PYN Elite Fund.

Trend fúzí a akvizic společností zabývajících se cennými papíry bude v nadcházejícím období pokračovat a může se projevit silněji, až se vietnamský akciový trh povýší z hraničního trhu na rozvíjející se trh.

V polovině února dokončila Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) akvizici 75 % kapitálu společnosti Viet Cat Fund Management Joint Stock Company a stala se jediným investorem podílejícím se na emisi soukromých akcií. Základní kapitál Viet Cat se zvýšil z 25 miliard VND na 100 miliard VND, čímž se společnost zařadila mezi 20 společností s největším základním kapitálem v odvětví správy fondů.

Další banka, HDBank, se rovněž připravuje na podobný kapitálový vklad do akciové společnosti HDB Securities. Podle plánu schváleného akcionáři společnosti HDB Securities na konci ledna 2024 je HDBank jediným investorem účastnícím se soukromé nabídky 43,8 milionu nových akcií. Při ceně 15 000 VND za akcii HDBank utratí 657 miliard VND a po emisi bude vlastnit téměř 30 % základního kapitálu. Navýšení kapitálu pomůže této společnosti zabývající se cennými papíry zvýšit její základní kapitál z 1 023 miliard VND na 1 461 miliard VND. Emise se očekává v první polovině roku 2024.

Akvizice Home Credit Vietnam společností The Siam Commercial Bank Public Company Limited, členem SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited – SCBX), která měla být dokončena později (v první polovině roku 2025), a která byla oficiálně oznámena koncem února, rovněž oživuje trh s fúzemi a akvizicemi.

Spousta potenciálu

V roce 2023 zaznamenal trh fúzí a akvizic v celkovém globálním kontextu zřetelný pokles. Důvodem je, že zahraniční investoři se stali opatrnějšími tváří v tvář mnoha politickým a makroekonomickým nestabilitám ve světě, což způsobilo stagnaci aktivit a hodnot transakcí. Vysoké úrokové sazby, a to i v rozvinutých zemích v důsledku přísné měnové politiky zaměřené na omezení inflace, prodražily náklady na provádění transakcí. Kolísající směnné kurzy také ztěžují stanovení ceny a rozhodování o přeshraničních investicích.

Ve finančním sektoru jsou však podle statistik KPMG transakce stále silné a v prvních 10 měsících roku 2023 představovaly 47 % hodnoty. Zahraniční investoři v roce 2023 vedli ve velkých obchodech. Největším z nich je obchod v roce 2023, kdy SMBC utratila 1,45 miliardy USD za zpětný odkup 15 % akcií Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank).

V nedávno zveřejněné zprávě M&A Market Outlook Report 2024 společnost Kirin Capital zhodnotila, že bankovní sektor je vždy mezi nejvyhledávanějšími sektory zahraničními institucemi. Pro zahraniční investory však není snadné najít pro tento sektor cílovou destinaci, zejména u fúzí a akvizic se slabými bankami, a to kvůli zvážení mezi počáteční investicí, která pomůže banku oživit, a schopností budoucího růstu.

Společnost Kirin Capital mezitím předpovídá, že trend fúzí a akvizic společností zabývajících se cennými papíry bude v nadcházejícím období pokračovat a může se zesílit, jakmile se vietnamský akciový trh povýší z hraničního trhu na rozvíjející se trh.

Zahraniční společnosti zabývající se cennými papíry ve skutečnosti neustále zvyšují svou finanční kapacitu. S vzestupem mnoha domácích společností, zejména v důsledku rozšiřování bankovního ekosystému, však mnoho zahraničních společností zabývajících se cennými papíry prominentně nepůsobí. Podle společnosti Kirin Capital to však nezabránilo mezinárodním investorům v tom, aby se i nadále snažili nakupovat domácí společnosti zabývající se cennými papíry, zejména za účelem získání provozních licencí.

Zdroj