Okamžitý výběr daní z dividend akcií snižuje investiční pobídky

Toto je stanovisko Vietnamské federace obchodu a průmyslu (VCCI), která přispěla k návrhu vyhlášky, kterou se mění řada článků zákona o správě daní týkajících se dividend z akcií.

V komentáři k návrhu vyhlášky, kterou se mění a doplňuje řada článků vyhlášky 126/2020, jež podrobně popisují řadu článků zákona o správě daní (dále jen „návrh“), se VCCI domnívá, že článek 7 návrhu mění načasování odpočtu daně z příjmu fyzických osob u dividend z akcií a vyžaduje odpočet v okamžiku výplaty dividendy, což ovlivní zájmy investorů a sníží motivaci k dlouhodobým investicím.

Konkrétně toto ustanovení vytváří zásadní změnu, pokud jde o povinnosti: od daně, která vzniká pouze v případě, že akcionáři skutečně získají příjem z prodeje akcií, k dani, kterou musí akcionáři zaplatit ihned po obdržení akcií. Dividendy z akcií nevytvářejí pro akcionáře skutečný příjem v okamžiku obdržení dividend. V podstatě se jedná pouze o technickou úpravu kapitálové struktury, která zvyšuje počet akcií v oběhu, ale nezvyšuje celkovou hodnotu aktiv akcionářů.

VCCI se domnívá, že okamžitý výběr daní z dividend akcií snižuje investiční motivaci.

FOTO: NGOC THANG

Například fyzická osoba drží 100 000 akcií v ceně 30 000 VND/akcie. Když společnost vyplácí dividendy v akciích v poměru 2:1 (2 staré akcie obdrží 1 novou akcii), tato fyzická osoba obdrží dalších 50 000 akcií. Zároveň se podle zákona cena akcie upraví na 20 000 VND/akcie. Celková hodnota aktiv před a po obdržení dividend je stále 3 miliardy VND, negeneruje se žádný příjem, ale fyzická osoba musí stále zaplatit daň z příjmu fyzických osob ve výši 25 milionů VND. V době výplaty dividend v akciích tedy akcionář z toho neměl žádný prospěch. Pokud bude daň vybrána v této době, vytvoří to finanční tlak a rizika likvidity pro investory, včetně velkých i malých investorů.

Zároveň politika výběru daní v době obdržení bonusových akcií snižuje atraktivitu dlouhodobých investičních metod, kdy investoři musí zaplatit daň před skutečným obdržením zisku.

Z obchodního hlediska lze se ziskem po zdanění nakládat třemi způsoby: bez rozdělení zisku; s rozdělením dividend v hotovosti; s rozdělením dividend z akcií: podnik si ponechává kapitál pro obchodní operace a zároveň „sdílí“ zisk s akcionáři ve formě zvýšeného vlastnictví akcií. Formu rozdělení dividend z akcií lze tedy považovat za formu sladění zájmů podniku se zájmy akcionářů. Zároveň jsou investoři povzbuzováni k dlouhodobému držení akcií, k podpoře podniku; majitelé podniků dále rozvíjejí podnikání, protože pouze tak se akcie mohou skutečně proměnit v zisk. To je také jeden ze způsobů, jak daňový průmysl podporuje udržitelný a dlouhodobý zdroj příjmů.

Podle údajů finančního úřadu dosáhla v období 2016–2024 skutečná daň z příjmu fyzických osob vybraná z dividend z akcií přibližně 1 318 miliard VND, zatímco pokud by byla vybrána ihned při výplatě, odhadovaná částka by mohla být přibližně 17 420 miliard VND. Lze usuzovat, že většina akcionářů se rozhodla držet akcie dlouhodobě. Více než 10 000 miliard „nevybraných“ VND je tedy ve skutečnosti v podniku, slouží k reinvesticím do výroby a podnikání, vytváří pracovní místa, nepřímo přispívá k růstu HDP a představuje stabilní a udržitelný zdroj daní pro rozpočet v dlouhodobém horizontu. Pokud by byl podnik nucen k okamžitému výběru, mohl by být tento kapitálový tok stažen, což by snížilo schopnost podniku reinvestovat a rozvíjet se.

„Návrh na uvalení daně v okamžiku výplaty dividend v akciích, jak je uvedeno v návrhu, učiní tuto možnost méně atraktivní a eliminuje efektivní nástroj pro podniky, který jim umožní mít zdroje k reinvestování do výroby a obchodních aktivit. Pokud musí být daň zaplacena v okamžiku jejího obdržení, proč by investoři měli upřednostňovat výběr akcií, když hotovostní dividendy přinášejí okamžitý peněžní tok, mají okamžitý zdroj daňové platby a nemusí nést potenciální rizika v budoucnu jako akcie? Daňová politika kromě cíle správného a úplného výběru musí také zajistit schopnost podporovat investiční aktivity podniků, rozvoj podnikání, a tím podporovat hospodářský rozvoj a pěstovat udržitelné zdroje příjmů,“ analyzovala VCCI. Na základě výše uvedené analýzy VCCI navrhla, aby navrhovatel toto nařízení přehodnotil.

Zdroj: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm