Po nejrychlejším poklesu zásob u hlavních dovozců za více než 10 let se vietnamský export v lednu 2024 oživil, což zvýšilo očekávání zlepšení obratu v nadcházejícím období.
 |
| Vietnamské exportní objednávky se v lednu 2024 znovu zvýšily. |
Export telefonů se v lednu 2024 meziročně zvýšil o 16 %
Podle pana Michaela Kokalariho, CFA – ředitele makroekonomické analýzy a průzkumu trhu ve společnosti VinaCapital, americké firmy během narušení dodavatelského řetězce způsobeného COVID-19 nadměrně objednávaly produkty „Vyrobeno ve Vietnamu“ a musely loni omezit objednávky těchto produktů, aby snížily zásoby. Po nejrychlejším poklesu zásob za více než 10 let se však vietnamské exportní objednávky v lednu 2024 znovu zvýšily.
Totéž platilo v Číně, kde se počet nových objednávek minulý měsíc výrazně zlepšil (ačkoli objednávky nadále klesaly, ale pomalejším tempem).
Společnost VinaCapital očekává, že vietnamské exportní objednávky v nadcházejících měsících budou i nadále růst díky překvapivě silné americké ekonomice, což se odráží v důvěře amerických spotřebitelů, která dosáhla nejvyšší úrovně od boomu znovuotevření po pandemii COVID-19.
Silný růst vietnamského exportu v lednu 2024 byl poháněn téměř 60% meziročním nárůstem exportu počítačů a elektroniky. Globální tržby z odvětví osobních počítačů (PC) na začátku roku 2023 meziročně klesly o 30 %, ale koncem loňského roku se zotavily, částečně kvůli tomu, že uživatelé přešli na špičkové stroje, aby mohli pracovat s umělou inteligencí (AI).
Globální prodej chytrých telefonů se koncem roku 2023 také poprvé za dva roky vrátil k růstu, ačkoli oživení nebylo tak výrazné jako v segmentu osobních počítačů, protože novým produktům chyběly dostatečně atraktivní funkce, které by uživatele motivovaly k upgradu. Vietnamský export chytrých telefonů se v lednu 2024 meziročně zvýšil o 16 %, k čemuž přispělo uvedení nového modelu Samsung S24 na trh v daném měsíci.
Dalším důvodem silného růstu vietnamského exportu v lednu 2024 je, že tento měsíc má o 25 % více pracovních dnů než leden 2023 (kvůli lunárnímu novému roku 2023, který se koná od 21. do 27. ledna 2023).
Tento jednoduchý výpočet ukazuje, že vývoz by se měl v lednu 2024 ve skutečnosti zvýšit o 25 % na základě výpočtu založeného na větším počtu pracovních dnů, takže 42% růst vývozu v lednu je působivý i s přihlédnutím k období svátků Tet.
Podpora ekonomiky
Výroba v lednu 2024 meziročně vzrostla o 19,3 %, takže růst exportu překonal růst produkce. To znamená, že zásoby výrobců minulý měsíc klesly (vietnamský index PMI za leden 2024 také potvrdil pokles zásob hotových výrobků). Kombinace klesajících zásob a rostoucích nových objednávek znamená, že vietnamská tovární činnost bude muset zvýšit, aby uspokojila rostoucí poptávku po produktech „Vyrobeno ve Vietnamu“.
Výroba se podílí na vietnamském HDP téměř 25 %, takže zvýšení výrobní aktivity podpoří růst HDP. Kromě toho je téměř 10 % vietnamské pracovní síly zaměstnáno ve společnostech s přímými zahraničními investicemi s relativně vysokými platy.
Společnosti s přímými zahraničními investicemi snížily počet pracovních míst na začátku roku 2023, což je také důvod, proč HDP Vietnamu v prvním čtvrtletí roku 2023 vzrostl pouze o 3,3 %, ale zaměstnanost ve výrobě se po loňských škrtech zotavila, uvádí Generální statistický úřad. Mzdy v továrnách se také zotavily o 5–7 % poté, co loni dosáhly dna.
Ekonomiku proto letos podpoří zvýšená výrobní aktivita a vyšší spotřeba, podpořená zvýšenou zaměstnaností ve zpracovatelském průmyslu. Důvěra spotřebitelů a domácí poptávka, které byly v roce 2023 slabé kvůli propouštění a problémům v sektoru nemovitostí, se zotaví.
„I když v prvním čtvrtletí neočekáváme silný růst spotřebitelských výdajů, stále očekáváme, že spotřebitelské výdaje a domácí poptávka budou v druhé polovině roku silnější,“ uvedl Michael Kokalari.
Podpora akciového trhu
Společnost VinaCapital očekává, že domácí investoři v prvním čtvrtletí a letos nalijí více peněz na vietnamský akciový trh, jelikož úrokové sazby z bankovních vkladů ve Vietnamu se blíží svým nejnižším úrovním. Kromě toho plošné ekonomické oživení zvýší zisky firem, zejména v bankovním sektoru a spotřebitelských společnostech.
Tržní ocenění jsou velmi atraktivní. Index VN se obchoduje s 10násobkem, což je téměř dvě standardní odchylky pod 5letým průměrem P/E a 25 % pod oceněním regionálních rozvíjejících se trhů.
Oživení realitního průmyslu ve Vietnamu bude navíc trvat déle, protože opatření k řešení problémů na trhu se stále zavádějí. Proto je akciový trh v současné době nejatraktivnějším kanálem pro investice v nadcházejícím období.
Ne každá akcie bude vítězná a některé společnosti nemají pozitivní výhled, tvrdí Michael Kokalari. Správci fondů a analytici VinaCapital se zaměřují na společnosti s vyhlídkami růstu zisku o více než 20 % v letošním roce a poznamenávají, že mnoho z těchto společností se v současné době obchoduje za velmi nízké ocenění.
Zdrojový odkaz
Komentář (0)