Neue Chancen durch Pilotierung des Krypto-Asset-Marktes

Der Pilotmarkt für Krypto-Assets basiert auf den Grundsätzen von Vorsicht, Kontrolle, Sicherheit und Transparenz. (Foto: DUC HUNG)

Die Resolution Nr. 05/2025/NQ-CP der Regierung vom 9. September 2025 zur Erprobung des Krypto-Asset-Marktes in Vietnam ist ein wichtiger Meilenstein. Sie schafft eine Rechtsgrundlage für die Verwaltung von Krypto-Assets und gewährleistet die Sicherheit des Finanz- und Währungssystems. Gleichzeitig eröffnet sie einen neuen Kanal für die Mobilisierung von Ressourcen zur Unterstützung der Entwicklungsziele des Landes.

Strenge rechtliche Rahmenbedingungen

Mit dem Grundsatz, den Markt für Krypto-Assets vorsichtig und kontrolliert zu entwickeln, einen praxistauglichen Fahrplan zu verfolgen und Sicherheit, Transparenz, Effizienz und den Schutz der legitimen Rechte und Interessen der Marktteilnehmer zu gewährleisten, legt die Resolution Nr. 05/2025/NQ-CP sehr strenge rechtliche Bedingungen fest.

Insbesondere müssen Unternehmen, die Dienstleistungen zur Organisation von Handelsmärkten für Krypto-Assets anbieten, über ein Mindeststammkapital von 10.000 Milliarden VND verfügen. Mindestens 65 % des Stammkapitals müssen von institutionellen Anteilseignern eingebracht worden sein. Davon müssen mindestens zwei große Finanzinstitute (Geschäftsbanken, Wertpapierfirmen, Fondsverwaltungsgesellschaften, Versicherungsgesellschaften, Unternehmen aus dem Technologiesektor) mit einem Anteil von mehr als 35 % des Stammkapitals an der Kapitaleinlage beteiligt sein.

Die Resolution sieht außerdem vor, dass am Markt teilnehmende Organisationen und Einzelpersonen die gesetzlichen Bestimmungen zur Bekämpfung von Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Netzwerkinformationssicherheit und Sicherheit auf dem Krypto-Asset-Markt einhalten müssen.

Organisationen, die Krypto-Asset-Dienste anbieten, müssen vor der Inbetriebnahme und Nutzung über ein IT-System verfügen, das den Sicherheitsstandard der Stufe 4 erfüllt, und vom Ministerium für öffentliche Sicherheit bewertet werden. Insbesondere dürfen Krypto-Assets nur über vom Finanzministerium lizenzierte Dienstleister zwischen ausländischen Investoren angeboten, ausgegeben und gehandelt werden.

Der Beschluss besagt außerdem, dass es ausländischen und inländischen Anlegern gestattet ist, Konten bei vom Finanzministerium lizenzierten Anbietern von Krypto-Assets zu eröffnen. Sechs Monate nach der Lizenzierung des ersten Handelsplatzes werden inländische Anleger, die Krypto-Assets handeln, ohne einen vom Finanzministerium lizenzierten Dienstleister zu nutzen, je nach Art und Schwere des Verstoßes mit Verwaltungssanktionen oder strafrechtlicher Verfolgung belegt.

Daher gilt die obligatorische Übertragung von Krypto-Assets an inländische Börsen als ein Schritt aus der „Grauzone“ zum offiziellen Markt, der den Anlegern hilft, Risiken zu vermeiden und ihre legitimen Rechte und Interessen zu schützen.

Herr Le Bao Nguyen, stellvertretender Generaldirektor der SSI Digital Technology Joint Stock Company (SSI Digital), kommentierte, dass die Veröffentlichung einer Resolution der Regierung zur Pilotierung des Krypto-Asset-Marktes mit strengen rechtlichen Bedingungen ein vorsichtiger, aber notwendiger Ansatz sei, der sicherstelle, dass nur Organisationen mit tatsächlicher Kapazität zur Teilnahme am Markt berechtigt seien, um einen transparenten, überwachten Markt aufzubauen, der den Anforderungen der internationalen Integration entspreche.

Während der Pilotphase wird das Finanzministerium in Abstimmung mit der Staatsbank und dem Ministerium für öffentliche Sicherheit bis zu fünf Organisationen auswählen, die Dienste im Bereich Krypto-Assets anbieten.

Neue Hebel für die wirtschaftliche Entwicklung

Herr Phan Duc Trung, Vorsitzender der Vietnam Blockchain and Digital Assets Association (VBA), erklärte, dass die Veröffentlichung der Resolution Nr. 05/NQ-CP durch die Regierung zum jetzigen Zeitpunkt ein Vorteil sei, da sich der globale Markt für Krypto-Assets in einem fortgeschrittenen Reifestadium befinde. Im Vergleich zum Aktienmarkt befinde sich dieser Markt jedoch noch in einem frühen Entwicklungsstadium, was viele Chancen biete, aber auch zahlreiche Herausforderungen im operativen Prozess mit sich bringe.

Krypto-Assets werden in zwei Typen unterteilt: solche, die an reale Vermögenswerte gebunden sind (tokenisiert) und solche, die nicht an reale Vermögenswerte gebunden sind. Laut der Prognose von Boston Consulting könnten an reale Vermögenswerte gebundene digitale Vermögenswerte bis 2033 eine Größenordnung von rund 19.000 Milliarden US-Dollar erreichen, was 10 % des globalen BIP entspricht. Daten zahlreicher internationaler Forschungsorganisationen zeigen, dass in Vietnam derzeit mehr als 17 Millionen Menschen Krypto-Assets besitzen und damit einen jährlichen Cashflow von über 100 Milliarden US-Dollar erzielen. Das entspricht etwa dem Vier- bis Fünffachen der gesamten ausländischen Direktinvestitionen in Vietnam.

In diesem Zusammenhang zielt die Verpflichtung inländischer Anleger, die über Krypto-Vermögenswerte verfügen, diese zum Handel über vom Finanzministerium lizenzierte inländische Börsen zu transferieren, auch darauf ab, einen gesetzlich anerkannten Spielplatz für professionelle Anleger zu schaffen.

Als Mitglied des Redaktionsausschusses der Resolution 05/NQ-CP erklärte Herr Phan Duc Trung, dass Vietnams Fokus bei der Förderung der Ausgabe von Krypto-Assets darauf ziele, Kapitalströme aus dem Ausland anzuziehen, indem es Vorschriften erlasse, die nur Ausländern den Kauf von Krypto-Assets erlauben. Technisch gesehen werde diese Regelung eine Trennung schaffen und den Devisenmarkt schützen, wenn keine Verbindung zum Inlandsmarkt bestehe.

Dies könnte jedoch die Attraktivität des vietnamesischen Krypto-Asset-Handelsmarktes während der Pilotphase verringern. Darüber hinaus stellt der Mangel an Humanressourcen für den Betrieb des vietnamesischen Krypto-Asset-Marktes ein weiteres großes Problem dar.

Experten zufolge wird die fünfjährige Pilotphase den Grundstein für die nachhaltige Entwicklung des vietnamesischen Marktes für digitale Vermögenswerte legen. Während die Regulierungsbehörden weiterhin Betriebsstandards entwickeln, müssen Organisationen und Unternehmen vier grundlegende Faktoren erfüllen, um am Markt teilnehmen zu können: Infrastruktur, finanzielle Ressourcen, Personal und Compliance-Systeme.

Obwohl neue Anleger nicht sofort teilnehmen können, müssen sie sich gründlich mit Wissen vorbereiten, finanzielle Disziplin entwickeln und den Betriebsmechanismus beherrschen, um an Kapitalabrufkanälen über legale Handelsplätze teilzunehmen.

PHUONG ANH

Quelle: https://nhandan.vn/co-hoi-moi-tu-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post912829.html