Führende Unternehmen beschleunigen ihr Wachstum und erhöhen so die Gewinnbasis der gesamten VN30-Gruppe.

Die VN30-Gruppe ist ein Treffpunkt für Unternehmen der größten privaten Konzerne Vietnams, wie beispielsweise Masan . Foto: Duc Thanh

Das Kreditgeschäft übernimmt die Führung, die Bankgewinne wachsen weiter.

Banken dominieren weiterhin den VN30 mit 14 Instituten. Aufgrund ihrer Größe erzielen sie oft Spitzenplätze bei den Geschäftsergebnissen. Auch im dritten Quartal 2025 führten die staatlichen Banken und die größten Privatbanken die Liste an. Unter den zehn profitabelsten Unternehmen befinden sich acht Banken, darunter Vietcombank, VietinBank, VPBank, Techcombank, BIDV, MB,ACB und HDBank.

Die Vietcombank, der „große Bruder“, bleibt mit einem Vorsteuergewinn von 11.239 Milliarden VND im dritten Quartal 2025 weiterhin Branchenführer und Marktführer. Dies entspricht einem Plus von 5 % gegenüber dem dritten Quartal 2024 und ist der höchste Gewinn der Vietcombank der letzten zwei Jahre. Über die gesamten neun Monate hinweg konnte die Bank ihre Spitzenposition behaupten und erzielte einen Gewinn von 33.123 Milliarden VND (plus 5 %).

Auch die VietinBank erzielte im dritten Quartal einen Gewinn von über 10 Billionen VND und erwirtschaftete einen Vorsteuergewinn von 10,614 Billionen VND. Im Gegensatz zur Vietcombank verzeichnete die VietinBank in diesem Quartal ein deutlich stärkeres Gewinnwachstum mit einem Anstieg von 62 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Dies ist das zweite Quartal in Folge, in dem die Bank einen Gewinn von über 10 Billionen VND erzielt hat.

Im gesamten Bankensektor hat noch keine Bank die Gewinnschwelle von Vietcombank und VietinBank erreicht. Innerhalb der Gruppe der vier größten Banken belegte BIDV im dritten Quartal mit einem Vorsteuergewinn von 7.594 Milliarden VND lediglich den fünften Platz. Der Abstand zwischen BIDV und den beiden Spitzenreitern vergrößerte sich im Neunmonatszeitraum, obwohl BIDV mit einem Gewinn von 23.632 Milliarden VND weiterhin den dritten Platz in der Branche belegte.

Die beiden Privatbanken VPBank und Techcombank übertrafen im dritten Quartal den BIDV hinsichtlich des Gewinns. VPBank verzeichnete ein Gewinnwachstum von bis zu 76,7 % und erreichte in diesem Zeitraum 9.166 Milliarden VND. Dieses Ergebnis resultierte aus einem deutlichen Anstieg der Nettozinserträge um 22 % im Vergleich zum Vorjahresquartal, während auch der Nettogewinn aus Dienstleistungen und dem Wertpapierhandel deutlich zulegte.

Im Vergleich zu den vorangegangenen Quartalen markierte das dritte Quartal für die VPBank einen Durchbruch. Der erzielte Gewinn erreichte den höchsten Stand seit dem ersten Quartal 2022.

Bei Techcombank stieg der Vorsteuergewinn im dritten Quartal leicht (um 14 %), erreichte aber mit 8.250 Milliarden VND den höchsten Gewinn in der Geschichte der Bank.

Andererseits verzeichneten auch zwei Banken der VN30-Bankengruppe rückläufige Betriebsergebnisse: MB und SeABank. Während MB einen Vorsteuergewinn von 7.250 Milliarden VND erzielte, was einem leichten Rückgang von 0,8 % entspricht und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum als unverändert angesehen werden kann, sank der Gewinn der SeABank um 24 % auf lediglich 956 Milliarden VND. Damit gehörte die Bank nicht nur zu den gewinnschwächsten Instituten der VN30.

Der Gewinn der SeABank ist im Vergleich zum ersten Quartal des Jahres deutlich gesunken und beträgt nur noch 22 % des Gewinns des ersten Quartals. Dank des hohen Gewinns von über 4,3 Billionen VND im ersten Quartal konnte die SeABank in den ersten neun Monaten dennoch ein positives Wachstum erzielen und einen Gewinn von 6,739 Billionen VND erwirtschaften.

Insgesamt konnte der Bankensektor trotz des hohen Kreditwachstums weiterhin ein positives Gewinnwachstum verzeichnen. Laut Angaben der Staatsbank stieg das ausstehende Kreditvolumen des gesamten Systems bis zum 30. Oktober um rund 15 % gegenüber Ende 2024. Es wird erwartet, dass dieser Wert weiterhin stark ansteigt und bis Ende des Jahres 19–20 % erreichen könnte.

Experten von SSI Securities zufolge erreichte das Kreditwachstum in den ersten neun Monaten des Jahres 2017 seinen Höchststand, während die Vermögensqualität erste Anzeichen von Stabilität zeigt. Die Nettozinsmargen (NIM) sanken jedoch im Vergleich zum Vorquartal weiter, was den Druck auf die Kapitalbeschaffungskosten und den Wettbewerb um Kreditzinsen widerspiegelt. Auch die Liquidität spielt eine wichtige Rolle, da die Nettokredit-Einlagen-Quote (LDR) der Banken auf 100 % steigt. Dies verdeutlicht die Notwendigkeit, die Einlagenmobilisierung im vierten Quartal 2025 zu steigern, um das Kreditwachstum zu stützen.

SSI blickt optimistisch auf das vierte Quartal 2025 und 2026 für den Bankensektor. Vier Hauptfaktoren dürften das Gewinnwachstum weiterhin stützen: nachhaltiges Kreditwachstum, eine schrittweise Verbesserung der Vermögensqualität, Anzeichen einer erneuten Stabilisierung der Nettozinsmarge und eine stärkere Erholung der notleidenden Kredite nach Inkrafttreten des Gesetzes zur Änderung und Ergänzung einiger Artikel des Kreditinstitutsgesetzes am 15. Oktober 2025. SSI prognostiziert einen Anstieg der Gesamtgewinnmarge der Branche von rund 15 % im Jahr 2025 auf 18 % im Jahr 2026.

Motivation von Führungskräften aus der Privatwirtschaft

Neben der Bankengruppe, die in Bezug auf den Gewinn kontinuierlich den Spitzenplatz einnimmt, gibt es auch führende private Unternehmen wie Vingroup und Hoa Phat.

Die Vingroup-Gruppe ist mit Vingroup, Vinhomes und Vincom Retail an drei Standorten des VN30 vertreten. Der Gesamtgewinn dieser drei Unternehmen nach Steuern belief sich im dritten Quartal auf 11.165 Milliarden VND, ein Rückgang gegenüber dem Vorjahresquartal. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf den hohen Gewinn von Vinhomes im selben Zeitraum zurückzuführen, der über 10.800 Milliarden VND betrug.

Laut den Geschäftsergebnissen der VN30-Gruppe verzeichneten im dritten Quartal 2025 lediglich fünf Unternehmen einen negativen Gewinn, ein Unternehmen blieb stabil, die übrigen erzielten positive Ergebnisse, wobei acht Unternehmen ein Gewinnwachstum von über 50 % erreichten. Der Gesamtgewinn vor Steuern der 30 Unternehmen belief sich wertmäßig auf über 118 Billionen VND, ein Anstieg von mehr als 14,4 % gegenüber dem dritten Quartal 2024.

Die Gewinne dieser drei Unternehmen haben den Rückgang in den ersten neun Monaten jedoch abgemildert. Der Gesamtgewinn vor Steuern erreichte in den ersten neun Monaten über 38.218 Milliarden VND, was einem leichten Rückgang von lediglich 3 % entspricht. Neben Vinhomes, das bereits im Vorjahr eine hohe Gewinnbasis aufwies, erzielten auch Vingroup und Vincom Retail ein positives Wachstum. Der Anstieg des Gewinns nach Steuern in den ersten neun Monaten dieses Jahres betrug im Vergleich zum Vorjahreszeitraum 34,5 % bzw. 26 %.

Die Geschäftsergebnisse der Gruppe wurden im Kontext der kontinuierlichen Expansion des Vingroup-Konzerns in vielen Bereichen erzielt. Anlässlich des 80. Jahrestags des vietnamesischen Nationalfeiertags weihten Vinhomes und die Muttergesellschaft Vingroup gleichzeitig sechs Schlüsselprojekte im ganzen Land ein und begannen mit deren Bau. Diese Projekte sollen Wirtschaft, Infrastruktur, Industrie und Tourismus in den jeweiligen Regionen ankurbeln.

Darüber hinaus expandiert Vingroup kontinuierlich in viele neue Bereiche wie Energie, Stahl, Unterhaltung usw. Zuletzt investierte der Milliardär Pham Nhat Vuong Kapital in die Gründung der Vinspace Joint Stock Company, die sich mit der Herstellung von Flugzeugen, Raumfahrzeugen und Luftfrachttransporten befasst.

Neben der kontinuierlichen Umsetzung von Projekten und der Expansion in zahlreiche neue Geschäftsfelder plant Vingroup die Ausgabe von Bonusaktien zur Kapitalerhöhung. Die Unternehmensgruppe des Milliardärs Pham Nhat Vuong beabsichtigt, den Aktionären einen Plan zur Ausgabe von 2,85 Milliarden Bonusaktien im Verhältnis 1:1 vorzulegen. Sollte dieser umgesetzt werden, wäre dies die größte Bonusaktienemission in der Geschichte des vietnamesischen Wertpapiermarktes. Die Umsetzung ist für das vierte Quartal geplant. Nach erfolgreicher Emission wird sich das Grundkapital von Vingroup verdoppeln, und das Unternehmen dürfte damit zum kapitalstärksten Nicht-Finanzunternehmen an der Börse aufsteigen.

Hoa Phat ist das börsennotierte Nicht-Finanzunternehmen mit dem größten Grundkapital. Im abgelaufenen Geschäftsjahr erzielte der Stahlkonzern des Milliardärs Tran Dinh Long einen Vorsteuergewinn von 4.628 Milliarden VND, ein Plus von 35,6 % gegenüber dem dritten Quartal 2025. Hoa Phat gab bekannt, dass der Konzern in diesem Quartal 2,8 Millionen Tonnen Rohstahl produzierte, 14 % mehr als im zweiten Quartal und 35 % mehr als im Vorjahresquartal. Der Absatz von warmgewalzten Coils, Baustahl, hochwertigem Stahl und Stahlknüppeln erreichte 2,5 Millionen Tonnen, ein Minus von 4 % gegenüber dem Vorquartal, aber ein Plus von 21 % gegenüber dem Vorjahresquartal.

In den ersten neun Monaten des Jahres erzielte Hoa Phat einen Vorsteuergewinn von 13.440 Milliarden VND, ein Plus von 29,2 %. Der Nachsteuergewinn erreichte 11.626 Milliarden VND und entsprach damit 78 % des Jahresgewinnplans.

Hoa Phat ist der größte Stahlproduzent Südostasiens und konzentriert sich auf die Entwicklung hochwertiger Stahlprodukte für den Maschinenbau, die Automobilindustrie, den Schiffbau und weitere Branchen. Das gesamte Projekt des Eisen- und Stahlwerks Hoa Phat Dung Quat 2 in der Provinz Quang Ngai ist abgeschlossen. Der Konzern treibt den Bau des Stahlschienen- und Profilstahlwerks in Dung Quat mit Nachdruck voran. Die Produktion von Stahlschienenprodukten soll 2027 aufgenommen werden und wichtige Eisenbahnprojekte in Vietnam bedienen sowie auf internationale Märkte exportiert werden.

Neben Vingroup und Hoa Phat gehören zur VN30-Gruppe auch Unternehmen führender privater Konzerne in Vietnam, wie FPT, Masan, Vietjet und Vinamilk.

In den ersten neun Monaten des Jahres verzeichneten 26 Unternehmen im VN30-Index ein positives Vorsteuergewinnwachstum im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, davon 5 Unternehmen mit einem Wachstum von über 50 %. Der gesamte Vorsteuergewinn der 30 Unternehmen erreichte in den ersten neun Monaten mehr als 354,6 Billionen VND, was einem Anstieg von 16 % entspricht.

Die Gewinnaussichten für den gesamten Markt bleiben positiv. Laut Experten von Dragon Capital Securities (VDSC) tragen wichtige Faktoren wie die Ankurbelung des Binnenkonsums, die Stabilisierung der Exporte, die Steigerung öffentlicher Investitionen und das Kreditwachstum weiterhin zum Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen bei. VDSC schätzt, dass der Gesamtgewinn des Marktes im vierten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um rund 26 % steigen wird, wobei der größte Beitrag aus den Bereichen Immobilien, Banken, Finanzdienstleistungen und dem übrigen Finanzsektor stammen wird.

Quelle: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-dau-tau-but-toc-nang-nen-loi-nhuan-ca-nhom-vn30-d430810.html