Die Aktienkurse für Immobilien sind teuer oder günstig. Soll ich investieren?

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Der Immobilienmarkt hat in letzter Zeit kontinuierlich viele positive Nachrichten erhalten. Kürzlich wies der Premierminister den Bauminister an, dringend Entwürfe für Gesetzesentwürfe auszuarbeiten und fertigzustellen, die die Umsetzung von Gesetzen detailliert beschreiben und regeln. Dies gilt insbesondere für Regelungen zu Verfahren für die Umsetzung von gewerblichen Wohnungsbauprojekten, Sozialwohnungsprojekten und neuen Stadtgebieten. So soll sichergestellt werden, dass diese zeitgleich mit den Gesetzen in Kraft treten und Rechtslücken vermieden werden.

Der Premierminister forderte den Gouverneur der Staatsbank auf, die Geschäftsbanken anzuweisen, nach geeigneten Immobilienprojekten zu forschen und entsprechende Kreditförderungsrichtlinien einzuführen und die Auszahlung des Kreditpakets für sozialen Wohnungsbau in Höhe von 120.000 Milliarden VND zu beschleunigen.

Diese Informationen sowie zahlreiche weitere unterstützende und regulierende Maßnahmen, die zur Klärung der Kapitalströme und zur Legalität auf dem Immobilienmarkt beigetragen haben, haben seit Jahresbeginn zu einer positiven Entwicklung der Aktienkurse in diesem Sektor geführt. Einige Aktien haben trotz Markt- und Konjunkturschwankungen stark zugelegt oder sich sogar verdoppelt.

Herr Nguyen Anh Duc, Direktor für institutionelle Wertpapierdienste der SSI Securities Company, erklärte gegenüber dem Zeitungsreporter Dan Tri , dass die Immobilienaktienkurse von Februar und März bis jetzt sehr stark gestiegen seien, was aber auch vernünftig sei.

Herr Duc erläuterte, dass die Situation bei Unternehmensanleihen zwischen Ende letzten und Anfang dieses Jahres sehr schwierig und riskant gewesen sei. Ohne staatliche Intervention könne dies zu systemischen Risiken wie Masseninsolvenzen führen. Die Solvenz der Immobilienunternehmen sei zu dieser Zeit sehr schlecht gewesen. Der Markt reagierte sehr heftig auf diese Nachricht, und auch die Immobilienaktienkurse fielen stark.

Giá cổ phiếu bất động sản đắt hay rẻ, có xuống tiền được không? - 1 — Herr Nguyen Anh Duc sagte, dass die Aktienkurse im Immobiliensektor seit Jahresbeginn stark gestiegen seien (Foto: Hai Long).

Dank der staatlichen Unterstützungsmaßnahmen ab März ist das Insolvenzrisiko jedoch kurzfristig nicht mehr gegeben, da der Zahlungsplan um zwei Jahre verschoben wurde. Die Bemühungen der Regierung, die Zinssätze zu senken, Banken die Umschuldung zu ermöglichen, Rückstellungen zu vermeiden und den Abbau rechtlicher Rahmenbedingungen für einige Projekte zu fördern, geben dem Markt Hoffnung. Der Markt hofft, dass die Branche die schlimmste Situation überstanden hat und einige Unternehmen, die pleite zu gehen schienen, nicht in Konkurs gegangen sind.

Herr Duc schlug verschiedene Lösungen vor, wie etwa die Freigabe der Industrie, die Entwicklung neuer Produkte, den Verkauf neuer Waren an Käufer und die Verwendung des Geldes zur Tilgung von Bankkrediten; oder die Liquidierung von Vermögenswerten, die Tilgung von Bankkrediten und die Tilgung von Anleihen. Beide Lösungen sind jedoch kurzfristig schwer umzusetzen.

Ein relativ interessanter Aspekt der Immobilienbranche ist laut dem oben genannten Experten die nach wie vor hohe Nachfrage der Bevölkerung nach Eigentum. Vietnams Immobilienbranche unterscheidet sich grundlegend von der chinesischen. China produziert zu viel und verfügt über große Lagerbestände, während Vietnam über keine Waren verfügt.

Deshalb ist Herr Duc der Ansicht, dass es jetzt darauf ankommt, Produkte zu haben, indem: der rechtliche Rahmen geklärt wird, Projekte lizenziert werden, Investoren neue Produkte entwickeln, Produkte verkaufen … dann wird der Markt geöffnet.

Experten gehen derzeit davon aus, dass es weiterhin viele Schwierigkeiten gibt und Zahlungsrisiken sowie die Möglichkeit der Schuldentilgung bestehen. Der richtige Zeitpunkt, Immobilienaktien in Betracht zu ziehen, ist noch nicht gekommen. „Erst ab Mitte nächsten Jahres werden wir uns in dieser Branche wohler fühlen“, sagte Herr Duc.

Herr Dinh Duc Minh, Investment Director der VinaCapital Fund Management Joint Stock Company, teilt diese Ansicht und sagte, dass die Erholung des Marktes und des Immobiliengeschäfts möglicherweise noch langsam voranschreite und es unmöglich sei, mit einer Rückkehr der Transaktionszahlen auf das Niveau von 2020–2021 zu rechnen.

Der wichtigste Faktor für die Erholung des Immobilienmarktes sind die rechtlichen Probleme des Projekts. Derzeit stecken viele Projekte in rechtlichen Schwierigkeiten fest. Sobald diese nicht gelöst sind, dürfen Banken keine Kredite mehr vergeben, und Immobilienkäufer haben keine Sicherheit. Nur wenn die rechtlichen Probleme gelöst sind, können sich Unternehmen erholen.

Giá cổ phiếu bất động sản đắt hay rẻ, có xuống tiền được không? - 2 — Herr Dinh Duc Minh sagte, dass die Aktienkurse im Immobiliensektor weder teuer noch billig seien (Foto: Hai Long).

In Bezug auf Aktien bemerkte Herr Minh, dass die Preise weder teuer noch günstig seien. Seit Jahresbeginn sind viele Aktien deutlich im Preis gestiegen, insbesondere während der Zeit, als die Banken die Zinsen kontinuierlich senkten (Juni, Juli, August). Betrachtet man die aktuellen Kurse, notieren viele Aktien immer noch höher als zu Jahresbeginn, also auf dem Niveau vor Covid-19. Sie sind also nicht günstig, solange der Markt stark geschwächt ist.

Die Experten von VinaCapital empfehlen Anlegern, Immobilienaktien zu kaufen und lange abzuwarten. Kurzfristig wird sich der Markt jedoch weiterhin langsam bewegen und in den nächsten drei bis sechs Monaten mit vielen Schwierigkeiten konfrontiert sein.

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