Resolution 68: Mehr Schwung für den Aktienmarkt

Aktien großer privater Unternehmen führen den Markt an

Das Wachstum des Aktienmarktes seit Anfang Mai 2025 zeigt nicht nur, dass sich die allgemeine Verfassung der Wirtschaft verbessert, sondern weist auch darauf hin, dass das Vertrauen der Anleger in den Markt nachhaltiger geworden ist.

Tatsächlich verzeichnete der vietnamesische Aktienmarkt nach einer starken Korrektur im April 2025 in der ersten Maihälfte eine positive Erholung. Der VN-Index überschritt die 1.260-Punkte-Marke, wobei vier von fünf Handelssitzungen in der Woche vom 5. bis 9. Mai dank der positiven Entwicklung im offiziellen KRX-System im Plus schlossen. Zuletzt verzeichneten die ersten beiden Handelssitzungen dieser Woche einen deutlichen Anstieg, und der Markt eroberte erneut die 1.300er-Marke.

Nghị quyết 68: Thêm động lực, tăng cơ hội cho thị trường chứng khoán

Der Aktienmarkt spiegelt die Erwartung wider, dass der private Sektor weiterhin der Haupttreiber des Wachstums sein wird. Illustrationsfoto

Am Ende der Sitzung am 12. Mai stieg der VN-Index um 15,96 Punkte (+1,26 %) und kletterte damit auf 1.283,26 Punkte. Und am Ende der Sitzung am 13. Mai stieg der VN-Index um 10,17 Punkte (+0,79 %) auf 1.293,43 Punkte. Das gesamte Handelsvolumen erreichte mehr als 952,5 Millionen Einheiten im Wert von 23.894,9 Milliarden VND, ein Anstieg von mehr als 5 % beim Volumen und 10 % beim Wert im Vergleich zur gestrigen Sitzung. Ausgehandelte Transaktionen trugen mehr als 49 Millionen Einheiten im Wert von 1.165,6 Milliarden VND bei. Analysten sagten, dass die Markterholung durch positive Geschäftsergebnisse großer privater Unternehmen vorangetrieben wurde. Laut dem Bericht von Dragon Capital stiegen die Nachsteuergewinne der 80 von ihnen beobachteten Unternehmen im ersten Quartal 2025 um 22,1 % und verzeichneten damit das höchste Gewinnquartal seit 2022.

Frau Cao Thi Ngoc Quynh, Direktorin für institutionelle Kunden bei der VNDIRECT Securities Joint Stock Company, analysierte die Rolle großer Privatunternehmen und ihrer Aktien am vietnamesischen Aktienmarkt genauer und erklärte: „Die aktuellen Entwicklungen zeigen, dass die Aktien einiger großer Privatunternehmen, insbesondere der Vingroup-Gruppe, die wahren Lokomotiven und Säulen des Aktienmarktes sind. Während sich der VN-Index seit Jahresbeginn seitwärts bewegt, haben drei Aktien dieser Gruppe mehr als 90 Punkte zum Markt beigetragen. Darüber hinaus haben sich auch die Aktien einiger großer Privatunternehmen seit Jahresbeginn positiv entwickelt, beispielsweise die Privatbankengruppe (Techcombank, Sacombank, SHB ), Gelex-Aktien, Aktien der Thanh Thanh Cong Group … Diese Aktien weisen allesamt beeindruckende Wachstumsraten von 30 % bis über 100 % auf.“

Nguyen Quang Thuan, Analyst bei einem großen Wertpapierhaus, teilt diese Ansicht und kommentierte: „Der Markt spiegelt die Erwartung wider, dass der Privatsektor auch weiterhin der wichtigste Wachstumsmotor bleiben wird, wenn sich das makroökonomische Umfeld allmählich stabilisiert. Dass viele private Aktien wieder steigen, ist nicht nur ein technisches Signal, sondern spiegelt auch das Vertrauen in die Widerstandsfähigkeit dieses Sektors wider.“

Geld fließt zurück in den Aktienmarkt

Wirtschaftsexperten zufolge ist der Spielraum für fiskal- und geldpolitische Maßnahmen noch recht groß, insbesondere wenn der Inflationsdruck unter Kontrolle gebracht und der Wechselkurs wieder stabilisiert wird. Die Betriebszinsen bleiben weiterhin niedrig, während die Regierung die Auszahlung öffentlicher Investitionen fördert, was sich positiv auf das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor auswirkt. Dies schafft ein günstiges Umfeld für die Rückkehr des Cashflows an den Aktienmarkt, der im April aufgrund der vorsichtigen Stimmung größtenteils eingefroren war. Darüber hinaus ist das Vertrauen des Marktes in die strategischen Vorgaben und Leitlinien, insbesondere in die Resolution Nr. 68-NQ/TW zur privaten Wirtschaftsentwicklung, von entscheidender Bedeutung. Da die Privatwirtschaft eine wichtige Rolle für das Wachstum spielt und insbesondere Großunternehmen als Leitbetriebe nicht nur für den Aktienmarkt, sondern für die Gesamtwirtschaft gelten, gilt die Verabschiedung der Resolution als wichtiges Stärkungsmittel.

Laut Cao Thi Ngoc Quynh hat sich die Leitlinie zur Privatwirtschaft in den jüngsten Erklärungen der Regierungs-, Ministerien- und Sektorenführung deutlich geändert und in der Resolution 68 des Politbüros konkretisiert. Die Resolution 68 bekräftigt die Rolle und Stellung der Privatwirtschaft als wichtige Triebkraft der Volkswirtschaft und fordert gleichzeitig eine stärkere Beteiligung privater Unternehmen an wichtigen nationalen Projekten. Der Staat verfolgt proaktiv eine Politik der Auftragsvergabe, der begrenzten Ausschreibungen, der gezielten Ausschreibungen oder einer Vorzugspolitik, um die Privatwirtschaft zur Beteiligung des Staates an strategischen Bereichen, Projekten und wichtigen wissenschaftlichen Forschungsaufgaben zu ermutigen.

Experten im Wertpapiersektor gehen aufgrund der Resolution davon aus, dass die Entwicklung des Aktienmarktes im Jahr 2025 und in den Folgejahren stärker motiviert sein wird. „ Wir gehen davon aus, dass Unternehmen in Sektoren wie Energie, Baumaterialien, Infrastruktur und Technologie von bevorzugten Entwicklungsrichtlinien profitieren und Durchbrüche erzielen werden, wenn sie an großen nationalen Projekten wie dem Nord-Süd-Hochgeschwindigkeitsbahnprojekt, der Stadtbahn, Projekten für erneuerbare Energien und Projekten zur digitalen Transformation teilnehmen. Darüber hinaus wird die Regierung durch die Beseitigung von Schwierigkeiten und Hindernissen bei mehr als 2.200 Projekten mit einem Gesamtkapital von fast 6 Milliarden VND dazu beitragen, das Geschäftsumfeld zu verbessern und das Wachstum des Banken-, Immobilien- und Bausektors zu fördern“, betonte Frau Quynh.

Zur weiteren Zukunft privater Unternehmen, insbesondere börsennotierter Unternehmen, sagte Frau Cao Thi Ngoc Quynh, dass die Resolution 68 den Weg für lang erwartete institutionelle Reformen ebnen werde, wie etwa den Schutz von Eigentumsrechten und der Geschäftsfreiheit. Sie werde gleiche Wettbewerbsbedingungen für staatliche und private Unternehmen schaffen, insbesondere bei Ausschreibungen und beim Zugang zu Land und Krediten. Die Resolution werde zudem dazu beitragen, gesellschaftliche Ressourcen freizusetzen, insbesondere in den Bereichen digitale Infrastruktur, Energie und Logistik – Bereiche, in denen der Privatsektor oft durch administrative Verfahren behindert werde.

Frau Cao Thi Ngoc Quynh: Resolution 68 kann, wenn sie zeitgleich und effektiv umgesetzt wird, zum Aufbau eines dreistufigen Ökosystems des privaten Sektors beitragen, das große Unternehmen, führende kleine und mittlere Unternehmen (KMU) sowie innovative Start-ups umfasst. Dieser Sektor könnte bis 2045 zur zentralen Säule der vietnamesischen Wirtschaft werden.

Duy Minh

Quelle: https://congthuong.vn/nghi-quyet-68-them-dong-luc-cho-thi-truong-chung-khoan-387398.html