Forschung zur Implementierung eines Mechanismus für Leerverkäufe von Wertpapieren ab 2026

Das Finanzministerium und die staatliche Wertpapierkommission arbeiten mit Hochdruck an der Fertigstellung eines Projekts zur Einführung eines Mechanismus für Leerverkäufe von Wertpapieren. Die Umsetzung des Fahrplans wird voraussichtlich bereits im Jahr 2026 erfolgen.

Leerverkäufe tragen zur Erhöhung der Liquidität am Aktienmarkt bei.

Dies ist einer der wichtigen Inhalte des Plans zur Umsetzung des Beschlusses Nr. 2014/QD-TTg vom 12. September 2025 des Premierministers zur Genehmigung des Projekts zur Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes.

Dem Plan zufolge beauftragte das Finanzministerium die staatliche Wertpapierkommission, gemeinsam mit der vietnamesischen Wertpapierverwahrstelle und Clearingstelle sowie den Börsen den Mechanismus für kontrollierte Leerverkäufe im Zeitraum 2026–2028 zu erforschen und zu erproben. Parallel dazu werden die Behörden die notwendigen technischen und rechtlichen Rahmenbedingungen für die Wertpapierleihe und -verleihung weiter optimieren und so die Grundlage für einen sicheren und effektiven Ablauf der neuen Handelsaktivitäten schaffen.

Die Zulassung von Leerverkäufen ist ein wichtiger Schritt, um die Kriterien für eine Marktmodernisierung internationaler Organisationen wie FTSE Russell und MSCI zu erfüllen. Dies ist nicht nur eine technische Änderung, sondern auch eine notwendige Voraussetzung dafür, dass sich der vietnamesische Aktienmarkt internationalen Standards annähert und bis 2030 einen transparenten, modernen und wettbewerbsfähigen Kapitalmarkt schafft.

Derzeit sind Leerverkäufe auf dem heimischen Markt nicht zulässig, was als einer der Faktoren gilt, die den Aufwertungsprozess einschränken. Laut der staatlichen Wertpapierkommission wird dieser Mechanismus nach seiner Einführung dazu beitragen, die Liquidität zu erhöhen, Anlagestrategien zu diversifizieren und die Attraktivität für internationale Kapitalströme zu steigern.

Durch Leerverkäufe können Anleger in beide Richtungen handeln und so ihre Gewinne sowohl in steigenden als auch in fallenden Marktphasen optimieren. Dies trägt zur Stabilisierung der Liquidität bei und begrenzt ungewöhnliche Preisschwankungen.

Parallel zur Forschung zum Leerverkauf optimieren das Finanzministerium und die staatliche Wertpapierkommission den Mechanismus der allgemeinen Handelskonten und erwägen die Abschaffung der Vorab-Margin-Anforderung. Dies sind wichtige technische Anforderungen im Rahmen der Marktmodernisierung und notwendige Vorbereitungen für eine stärkere Integration des vietnamesischen Aktienmarktes in internationale Standards.

Darüber hinaus bauen die Aufsichtsbehörden weiterhin einen zentralen Clearingpartnermechanismus auf und modernisieren die IT-Infrastruktur, um reibungslose und sichere Zahlungs-, Clearing- und Risikomanagementprozesse zu gewährleisten. Aufgrund der Natur von Leerverkäufen, die in sensiblen Marktphasen zu erhöhten Risiken führen können, haben das Finanzministerium und die staatliche Wertpapierkommission bekräftigt, dass sie diese kontrolliert und mit strengen Vorschriften zu Margin-Quoten, Kreditlimits und zulässigen Wertpapierportfolios durchführen werden.

Anleger haben ab 2026 die Möglichkeit, in beide Richtungen zu handeln.

Die Erforschung und Implementierung des Leerverkaufsmechanismus ab 2026 unterstreicht die Entschlossenheit der Aufsichtsbehörde, die Struktur und Qualität des vietnamesischen Kapitalmarktes zu verbessern. Dies ist ein grundlegender Schritt, der zur Modernisierung der Handelsinfrastruktur beiträgt, ausländische Investitionen anzieht und Vietnams Bemühungen um die Weiterentwicklung des Aktienmarktes hin zu neuen Standards bekräftigt.

CHAU ANH

Quelle: https://nhandan.vn/nghien-cuu-trien-khai-co-che-ban-khong-chung-khoan-tu-nam-2026-post922489.html