Die Herausforderung für den neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh

VTV.vn – Herr Warsh möchte sowohl die kurzfristigen Zinssätze senken als auch mit dem Verkauf der von der Fed gehaltenen Anleihen beginnen, um die Inflation zu bekämpfen, aber das erweist sich derzeit als sehr schwierig.

Herr Kevin Warsh. (Foto: The Straits Times/VNA)

Laut der New York Post vom 17. Mai galt der ehemalige Vorsitzende der US-Notenbank, Ben Bernanke, einst als der Mann, der während der Finanzkrise 2008/2009 mit beispiellosen Maßnahmen das amerikanische Bankensystem vor dem Zusammenbruch bewahrt hatte. Nun übernimmt Kevin Warsh unter völlig anderen, aber nicht weniger gefährlichen Umständen den Vorsitz der Fed.

Während der Finanzkrise senkte Bernanke zusammen mit Persönlichkeiten wie Tim Geithner die Zinssätze auf nahezu 0 %, pumpte massiv Liquidität in das Bankensystem und setzte eine Politik der „Quantitativen Lockerung“ um, bei der Geld gedruckt wurde, um zu verhindern, dass die USA in eine weitere Große Depression wie in den 1930er Jahren abrutschten.

Diese Maßnahmen sind bis heute umstritten. Viele argumentieren, die Fed habe Banken gerettet, die unter freien Marktbedingungen gescheitert wären. Andere wiederum sehen den größten Fehler darin, den Zusammenbruch von Lehman Brothers zuzulassen. Zudem behaupten viele Kritiker, die exzessive Geldschöpfung habe den Grundstein für die spätere Inflation gelegt und Finanzblasen entstehen lassen.

Bernanke hatte damals jedoch eine ganz klare Mission: alles zu tun, um die amerikanische Wirtschaft vor einer weiteren Großen Depression zu bewahren.

Kevin Warsh tritt sein Amt als Fed-Chef nun in einem völlig veränderten Kontext an. Während die Fed unter Bernanke jahrelang Geld druckte, fehlt Warsh derzeit selbst bei kurzfristigen Zinssenkungen, wie sie Präsident Donald Trump fordert, jeglicher Konsens.

Die Situation wird zusätzlich dadurch verkompliziert, dass Jerome Powell, der kürzlich als Vorsitzender der US-Notenbank zurückgetreten ist und wiederholt mit Präsident Trump aneinandergeraten ist, weiterhin dem Gouverneursrat der US-Notenbank angehört und über Stimmrecht bei Zinssätzen verfügt.

Powell erklärte, er werde sein Amt erst dann niederlegen, wenn die Untersuchung seiner Aussage vor dem Senat bezüglich der Kosten für den Bau des neuen Hauptsitzes der Federal Reserve abgeschlossen sei.

Diese Untersuchung wurde von Präsident Trump initiiert und hatte zuvor den Bestätigungsprozess für Kevin Warsh als Chef der Fed verlangsamt.

Kevin Warshs Zinspolitik steht im Mittelpunkt seiner zukünftigen Tätigkeit. Obwohl Warsh die Zinsen senken möchte, um Präsident Trumps Wünschen nachzukommen, gilt er seit Langem als „Inflationsfalke“, also als jemand, der eine extrem harte Linie gegen Inflation vertritt.

Nach seinem Ausscheiden aus der Fed im Jahr 2011 und seinem Wechsel in die Wissenschaft kritisierte Warsh häufig die „Easy-Money“-Politik der Fed-Vorsitzenden Bernanke, Janet Yellen und Jerome Powell.

Er argumentierte, dass die lange Phase billigen Geldes der Fed nach der Finanzkrise zu den aktuellen Inflationsdrücken beigetragen habe.

Warsh hat die Fed bereits zuvor zu einer disziplinierteren Geldpolitik und zum Abbau ihrer massiven Bilanz aufgefordert. Wenn möglich, möchte Warsh sowohl die kurzfristigen Zinsen senken als auch mit dem Verkauf von Anleihenbeständen der Fed beginnen, um die Inflation zu bekämpfen.

Die aktuelle Lage erschwert dies jedoch erheblich. Die Verbraucherinflation in den USA erreichte gerade 3,8 % im Jahresvergleich – den höchsten Wert seit Mai 2023. Hauptgründe hierfür sind der Konflikt im Nahen Osten und die stark steigenden Energiepreise.

Letzte Woche stiegen die Großhandelspreise sogar noch schneller. Am 15. Mai begannen die Terminmärkte darauf zu wetten, dass die Fed die Zinsen im Laufe des Jahres möglicherweise anheben statt sie wie zuvor prognostiziert senken müsse.

Positiv zu vermerken ist, dass die US-Wirtschaft weiterhin recht robust ist. Der rasante Fortschritt im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) löst eine Welle von Investitionen und neuen Arbeitsplätzen aus, insbesondere in Branchen mit manueller Arbeit, die mit der KI-Infrastruktur verbunden sind.

Viele Optimisten glauben, dass der Konflikt im Nahen Osten nicht ewig dauern wird und dass nach seinem Ende die Energiepreise wieder sinken werden, was dazu beitragen wird, den Inflationsdruck zu verringern.

Viele stehen dieser Aussicht jedoch skeptisch gegenüber. Der Konflikt im Nahen Osten dauert nun schon drei Monate an, und Teheran sendet weiterhin widersprüchliche Signale bezüglich seines Atomprogramms und der Straße von Hormus.

Viele Experten befürchten, dass die US-Wirtschaft in einen Zustand der „Stagflation“ geraten könnte, wenn der Ölpreis auf 200 Dollar pro Barrel steigt. Das bedeutet hohe Inflation und langsames Wachstum, ähnlich wie in den 1970er Jahren.

Kurz gesagt, der Chef der US-Zentralbank, Kevin Warsh, steht derzeit vor einer der schwierigsten Aufgaben in der Geschichte der Fed.

Quelle: https://vtv.vn/thach-thuc-doi-voi-tan-chu-tich-fed-kevin-warsh-100260518100409366.htm