Anleihenmarkt könnte 2024 lebhafter werden

FiinRatings nennt vier Gründe für die Vorhersage, dass der Mobilisierungskanal für Unternehmensanleihen in diesem Jahr spannender sein wird als 2023.

Von Jahresbeginn bis zum 4. Februar gab es auf dem Markt für Unternehmensanleihen vier Emissionstransaktionen im Gesamtwert von 6.450 Milliarden VND aus vier Einheiten. Verglichen mit der Hochphase, als der Markt im Januar 2021 und Januar 2022 jeweils 10.400 Milliarden VND und 19.700 Milliarden VND verzeichnete, ist die Zahl zu Jahresbeginn immer noch sehr bescheiden.

Verglichen mit dem Gesamtemissionswert im gleichen Zeitraum im Jahr 2023, der lediglich 490 Milliarden VND beträgt, sei dies jedoch ebenfalls ein deutlicher Fortschritt, heißt es in der Einschätzung eines aktuellen Berichts von FiinRatings.

Darüber hinaus erreichte der Gesamtwert der einzelnen Anleihetransaktionen im letzten Monat 74.500 Milliarden VND, ein Rückgang von 24,5 % gegenüber dem Durchschnittsniveau im Dezember 2023. Bankanleihen waren die aktivste Gruppe, sowohl kurzfristige als auch langfristige, sogar über 7 Jahre.

Aktuellen Informationen zufolge planen mehrere Unternehmen, in naher Zukunft Anleihen auszugeben, darunter die HB Bank, die VietBank und zwei Immobilienunternehmen, darunter Vingroup und Development and Investment Corporation (DIG).

Bei der Prognose für das gesamte Jahr erklärte FiinRatings, dass es schwierig sei, den Emissionswert vorherzusagen, es bestehe jedoch die Aussicht, dass der Mobilisierungskanal für Unternehmensanleihen aus vier Gründen lebhafter sein werde als im Jahr 2023.

Erstens planen die meisten Banken die Ausgabe von Anleihen, um das Kreditwachstumsziel für 2024 (voraussichtlich 15 % des gesamten Systems) und die Folgejahre zu erreichen. Das zusätzliche Kapital wird auch das Kernkapital erhöhen und dazu beitragen, die Kapitalsicherheits- und Risikomanagementindikatoren der Staatsbank besser zu erfüllen.

Zweitens wird erwartet, dass das inländische Zinsumfeld niedrig bleibt, während die internationalen Zinsen tendenziell sinken. Da die meisten aktuellen Anleihen variabel verzinst sind und an die Referenzzinssätze der Großbanken gekoppelt sind, wird dies Unternehmen dazu motivieren, Anleihen zu begeben und sich so auf die wirtschaftliche Erholung im zweiten Halbjahr 2023 vorzubereiten.

Drittens werden die Konsumentenkreditunternehmen wieder in eine Wachstumsphase eintreten, da die Inkassoprobleme vieler Einheiten gelöst sind. Die Immobilienbranche braucht mehr Zeit, um sich deutlich zu erholen, doch die Maßnahmen zur Beseitigung rechtlicher Risiken helfen den Anlegern, wieder Kapital zu mobilisieren, auch über Anleihen.

Schließlich hat sich das Vertrauen der Anleger allmählich verbessert. FinRatings verzeichnete eine gewisse Beteiligung professioneller Privatanleger an einigen einzelnen Anleihenpaketen führender Unternehmen.

Nach Angaben des Finanzministeriums wurden 7 % der im Jahr 2023 erfolgreich angebotenen Privatanleihen im Volumen von über 300 Milliarden VND von professionellen Privatanlegern erworben. Dieser Wert ist im Vergleich zur Quote von über 30 % im Zeitraum 2019–2022 sehr bescheiden, stellt aber nach den neuen Regelungen des Dekrets 65 zu Privatanleihen ein erfreuliches Zeichen dar.

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Quellenlink: https://vnexpress.net/thi-truong-trai-phieu-nam-2024-co-the-soi-dong-hon-4709385.html