DNVN – Die Emission neuer Unternehmensanleihen war im Januar 2025 weniger aktiv und erreichte lediglich 5.554 Milliarden VND, ein deutlicher Rückgang von 93,2 % gegenüber dem Vormonat. Bemerkenswert ist, dass das gesamte Emissionsvolumen in Form öffentlicher Emissionen erfolgte und hauptsächlich von der Bankengruppe stammte.
Der gerade von FiinGroup veröffentlichte Marktbericht für Unternehmensanleihen für Januar 2025 zeigt, dass sich am gesamten Markt Ende Januar 2025 Unternehmensanleihen im Wert von über 1,26 Millionen VND im Umlauf befanden. Dies entspricht einem leichten Rückgang von 1,1 % im Vergleich zum Ende Dezember 2024, ist jedoch im Vergleich zum gleichen Zeitraum weiterhin leicht gestiegen.
Davon erreichte der Gesamtwert der Neuemissionen im Januar 2025 5,55 Billionen VND, was einem starken Rückgang von 93,2 % im Vergleich zum Vormonat und einem Rückgang von 27 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum entspricht, was teilweise auf die einwöchigen Feiertage zum chinesischen Neujahrsfest vom 25. bis 31. Januar 2025 zurückzuführen ist.
Bemerkenswert ist, dass es sich bei allen Emissionen des Monats um öffentliche Emissionen handelte und der Großteil von Banken stammte. Im Januar wurden keine Privatplatzierungen verzeichnet.
Auf dem Primärmarkt für Unternehmensanleihen erreichte der Gesamtwert der im Umlauf befindlichen Unternehmensanleihen bis Ende Januar 2025 fast 1.264 Billionen VND, was einem leichten Rückgang von 1,1 % gegenüber Dezember 2024 entspricht und auf einen Rückgang des Umfangs der Neuemissionen, Rückkäufe und Fälligkeiten zurückzuführen ist.
Im Vergleich zum Januar 2024 verzeichnete der Gesamtwert der im Umlauf befindlichen Unternehmensanleihen im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2023 einen leichten Anstieg von 1,9 %. Die Emissionsaktivitäten wurden etwas durch die einwöchigen Feiertage zum chinesischen Neujahrsfest vom 25. bis 31. Januar 2025 beeinträchtigt.
Nach Sektoren betrachtet ist das Bankwesen mit einem Anteil von 44 % am gesamten Marktwert der Unternehmensanleihen weiterhin führend. Es folgen Immobilien (28,9 %) sowie Tourismus und Unterhaltung (6,2 %).
Nach Emissionsart machten private Unternehmensanleihen 89,1 % aus und erreichten mehr als 1.126 Billionen VND, ein Rückgang von 1,6 % gegenüber Ende Dezember 2024. Im Gegensatz dazu machte der Wert der im Umlauf befindlichen öffentlich ausgegebenen Unternehmensanleihen einen kleinen Anteil (10,9 %) aus und erreichte 137,7 Billionen VND, stieg jedoch im Vergleich zum Dezember 2024 um 3,2 % und im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 um 11 %.
Im Januar 2025 wurden insgesamt vier Unternehmensanleihen emittiert, alle in Form öffentlicher Emissionen. Der durchschnittliche Kuponzinssatz lag bei 6,3 %/Jahr für Banken und 8,5 %/Jahr für Nichtbanken. Die Kapitalmobilisierungsaktivitäten durch öffentliche Emissionen verzeichneten den höchsten Stand der letzten fünf Monate und stiegen im Vergleich zum Vormonat um das Siebenfache und im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2 %.
Der Bankensektor mobilisierte im Januar 2025 durch die Ausgabe von Anleihen mehr als 5,2 Billionen VND. Dies entspricht 94,6 % des Gesamtwerts der im selben Monat auf dem gesamten Markt neu ausgegebenen Unternehmensanleihen. Im Vergleich zum Dezember 2024 ist dies jedoch ein starker Rückgang um 82,7 %. Dies ist zugleich das niedrigste Emissionsniveau der Branche in den letzten 10 Monaten.
Alle Emissionen im Januar 2025 stammten von der VietinBank (Börsenkürzel: CTG) und der BVBank (Börsenkürzel: BVB), wobei CTG mit einem Gesamtemissionswert von 4 Billionen VND den größten Anteil (76 % der gesamten Branche) ausmachte. Der durchschnittliche Kuponzinssatz von CTG beträgt 5,8 % pro Jahr, die Laufzeit der Anleihe beträgt 8–10 Jahre.
Im Januar 2025 gingen die Emissionsaktivitäten von Unternehmensanleihen im Nichtbankensektor stark zurück. Der Gesamtwert der Neuemission erreichte nur noch 300 Milliarden VND, den niedrigsten Stand seit über einem Jahr.
Laut FiinGroup könnte der starke Rückgang im Januar im Vergleich zum geschäftigen Emissionsniveau im Dezember 2024 (Gesamtwert von über 37 Billionen VND) teilweise auf den saisonalen Effekt zurückzuführen sein, als die langen Feiertage zum chinesischen Neujahrsfest (25. bis 31. Januar 2025) den Fortschritt der Kapitalmobilisierung verzögerten.
Außer im Wertpapiersektor wurden keine Neuemissionen verzeichnet. Der Mangel an Neuemissionen im Immobiliensektor – einer Branche, die in den Vormonaten einen großen Anteil hatte – spiegelt weiterhin die Herausforderungen bei der Kapitalbeschaffung über Unternehmensanleihen wider.
Der gesamte Wert der Neuemission der Nichtbankengruppe im Januar 2025 gehört der DNSE Securities Company und wird durch öffentliche Emissionen umgesetzt.
Dies ist die erste Tranche von Unternehmensanleihen, die von DNSE ausgegeben wurden. Sie haben einen Ausgabewert von 300 Milliarden VND, einen Kuponzinssatz von 8,5 %/Jahr und eine Laufzeit von zwei Jahren.
Thu An
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Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-1-2025-phat-hanh-moi-giam-hon-93/20250221112031042
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