Vor dem Inhaber von Thien Long, einem Hersteller von Kugelschreibern, gerieten viele vietnamesische Marken in ausländische Hände.

(Dan Tri) - Während in der Vergangenheit die M&A-Szene vor allem thailändischen Milliardärsgruppen zugutekam, haben sich in den letzten Jahren auch japanische und koreanische Wirtschaftsmagnaten zunehmend aktiv an Fusionen und Übernahmen in Vietnam beteiligt.

Die Nachricht, dass die japanische Kokuyo-Gruppe die Thien Long Group (Inhaber der Marke Thien Long Kugelschreiber) übernehmen wird, hat für Aufsehen gesorgt. Einige sehen in der Zusammenarbeit mit ausländischen Investoren eine Art Sprungbrett für vietnamesische Unternehmen, doch viele äußerten Bedauern darüber, dass eine weitere bekannte Marke in ausländische Hände gerät.

Dem Plan zufolge wird Kokuyo insgesamt 65,01 % der Anteile erwerben und Thien Long damit offiziell in eine Tochtergesellschaft umwandeln. Der geschätzte Wert des Geschäfts beläuft sich auf bis zu 27,6 Milliarden Yen (umgerechnet 4,7 Billionen VND).

Thien Long ist ein traditionsreiches Schreibwarenunternehmen, das 1981 gegründet wurde und dessen Vorstandsvorsitzender Herr Co Gia Tho ist. Nach jahrzehntelanger Entwicklung hat sich das Unternehmen, das einst mit dem „Nationalprodukt“ Thien Long Kugelschreiber verbunden war, zu einem Schreibwarenhersteller mit einem großen Marktanteil in Vietnam entwickelt.

Vor Thien Long wurden viele vietnamesische Marken von ausländischen Unternehmen übernommen.

Vor Thien Long Ballpoint Pen gerieten viele vietnamesische Marken in ausländische Hände (Foto: DT).

P/S, X-Men, Highlands... wurden nacheinander verkauft.

Insbesondere ist die Übernahme von P/S ein typisches Beispiel für eine Fusion oder Akquisition vietnamesischer Unternehmen durch ausländische Investoren. Die P/S Chemical Company (Da Lan), die dem Industrieministerium von Ho-Chi-Minh-Stadt untersteht, wurde 1975 gegründet. Die Zahnpasta der Marke P/S erlangte schnell große Bekanntheit und erreichte in den Jahren 1988–1993 einen Marktanteil von 60 %.

Als Herr Trinh Thanh Nhon, der Eigentümer von Da Lan, die Verluste im Jahr 1998 nicht mehr verkraften konnte, stimmte er zu, sein gesamtes Kapital an seinen Partner Unilever zu verkaufen.

Die Marke X-Men – eine Marke der International Consumer Goods Company (ICP), an der Herr Phan Quoc Cong und ein Freund gemeinsam Kapital beteiligten – musste 2010 85 % ihrer Anteile an Marico (Indien) verkaufen. Der Grund dafür war, dass sich die Wirtschaft zu dieser Zeit in einer schweren Krise befand, die Bankzinsen bei bis zu 20 % lagen und zahlreiche Unternehmen Konkurs anmeldeten.

David Thais Viet Thai International Company (VTI) sorgte ebenfalls für Aufsehen, als sie die Marke Highlands Coffee verkaufte – sein „Lieblingsprojekt“, das ihm Ruhm eingebracht hatte. Käufer war Jollibee (Philippinen), das Berichten zufolge 25 Millionen US-Dollar für 49 % der vietnamesischen und 60 % der Hongkonger Geschäftsbereiche von VTI ausgab.

Thailand dominiert, neue „Mächte“ wie Japan und Südkorea tauchen auf.

Im Einzelhandel wurden mehrere vietnamesische Supermärkte von thailändischen Konzernen übernommen. Im April 2016 erwarb die Central Group Big C Vietnam für 1,14 Milliarden US-Dollar. Bereits 2015 hatte sie über 200 Millionen US-Dollar investiert, um 49 % der Anteile an der Elektronikmarktkette Nguyen Kim zurückzukaufen. Auch die Supermarktkette Metro Cash & Carry Vietnam ging in thailändische Hände über.

Betrachtet man die bekanntesten Börsentransaktionen, so war der jüngste Fall der Kauf von 53,59 % der vietnamesischen Sabeco durch einen thailändischen Milliardär für fast 5 Milliarden US-Dollar. Thailändische Investoren zahlten 320.000 VND pro Sabeco-Aktie, was über dem Marktpreis von rund 309.000 VND pro Aktie lag – damals einer der höchsten Preise am Aktienmarkt.

Allerdings hat ThaiBev mit der für die Übernahme von Sabeco aufgewendeten Summe die Zinsen aus dem 110 Billionen VND schweren Geschäft (wie im Analysebericht von Rong Viet Securities Ende Oktober vermerkt) noch nicht vollständig gedeckt.

Ein weiterer „Deal“, der an der Börse für großes Aufsehen sorgte: Anfang 2018 erhöhte Nawaplastic Industries – ein Unternehmen der SCG Group Thailand – offiziell seinen Anteil an der Binh Minh Plastic Company auf über 54 %.

Im Gegensatz zu Thaibev hat The Nawaplastic Industries bis zu diesem Jahr allein an Dividenden über 2.800 Milliarden VND erhalten – etwas mehr als das Kapital, das sie für den Erwerb von Binh Minh Plastics aufgewendet haben.

Während in der Vergangenheit vor allem thailändische Milliardäre von Fusionen und Übernahmen profitierten, haben sich in den letzten Jahren auch japanische und koreanische Wirtschaftsmagnaten zunehmend aktiv an Fusionen und Übernahmen in Vietnam beteiligt.

So hat Japan beispielsweise gerade zwei aufeinanderfolgende Deals abgeschlossen: Kokuyo „kaufte“ Thien Long, Asahi Life übernahm MVI Life, und der Einzelhandelsriese AEON etablierte seine Präsenz schnell durch den Kauf von 49 % der Citimart-Aktien und 30 % der Fivimart-Aktien im Jahr 2015....

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/truoc-chu-but-bi-thien-long-nhieu-thuong-hieu-viet-roi-vao-tay-nuoc-ngoai-20251208171738794.htm