VN-Index im Vorfeld des entscheidenden Jahres 2026: Von einer Phase rasanten Wachstums zu einer Phase der Überprüfung und Neubewertung.

Nach einem Boomjahr 2025 mit beispiellosem Wachstum tritt der vietnamesische Aktienmarkt in eine entscheidende Phase ein. Die Wachstumserwartungen werden nun nicht mehr primär von kurzfristiger Euphorie getrieben, sondern müssen sich einer Reihe von Prüfungen der internen Stärke, der Kapitalflüsse und der Anpassungsfähigkeit angesichts eines volatilen globalen Wirtschaftsumfelds stellen. 2026 gilt daher als Wendepunkt und markiert einen bedeutenden Übergang des Marktes von einer Beschleunigungsphase zu einer Phase der Akkumulation, Selektion und Neubewertung.

Im Jahr 2026 wird der VN-Index einer wichtigen Bewährungsprobe für einen neuen Wachstumszyklus am Aktienmarkt unterzogen.

Laut dem Marktstrategiebericht 2026 von ABS Research hat sich der vietnamesische Aktienmarkt hinsichtlich Wachstumsqualität, Cashflow-Struktur und seiner Position im regionalen und globalen Finanzmarkt deutlich gewandelt. Während die Markterholung in früheren Zyklen oft kurzfristig und stark von einer lockeren Geldpolitik abhängig war, zeigt der aktuelle Zyklus nachhaltigere fundamentale Faktoren, die mit realem Wirtschaftswachstum , einem verbesserten Investitionsklima und der Integration in die internationalen Kapitalmärkte zusammenhängen.

Tatsächlich gilt das Jahr 2025 als bedeutender Meilenstein, da der VN-Index seinen historischen Höchststand offiziell überschritten und zeitweise die Marke von 1.800 Punkten erreicht hat, begleitet von einer über weite Strecken des Handelstages konstant hohen Liquidität. Dies ist nicht nur ein Durchbruch in Bezug auf die Punktzahl, sondern spiegelt auch eine deutliche Verbesserung des Anlegervertrauens in die gesamtwirtschaftlichen Aussichten und die Rentabilität börsennotierter Unternehmen wider.

Andererseits wird das BIP-Wachstum Vietnams laut ABS Research im Jahr 2025 auf rund 8 % geschätzt und zählt damit zu den höchsten in Asien. Bemerkenswert ist, dass der Wachstumstreiber nicht mehr wie in früheren Perioden allein von Exporten abhängt, sondern nun auch den Binnenkonsum, öffentliche Investitionen und die Industrieproduktion umfasst. Das Kreditwachstum hat sich wieder auf ein kontrolliertes Niveau eingependelt und schafft so günstige Bedingungen für Unternehmen, ihre Produktion und Geschäftstätigkeit auszuweiten, ohne den Inflationsdruck übermäßig zu erhöhen.

Aus geldpolitischer Sicht hat die Beibehaltung niedriger Zinsen im Großteil des Jahres 2025 die Kapitalkosten für Unternehmen deutlich gesenkt und damit die Rentabilität und den operativen Cashflow gestützt. Dies ist auch ein entscheidender Faktor, um Kapital wieder in den Aktienmarkt fließen zu lassen, während andere Anlageformen wie Immobilien oder Unternehmensanleihen noch Zeit benötigen, um sich vollständig zu erholen.

Gleichzeitig haben Reformen der Marktinfrastruktur, der Informationstransparenz und der Standardisierung der Handelsaktivitäten die Qualität des vietnamesischen Aktienmarktes schrittweise verbessert. Diese Faktoren tragen nicht nur zur Minimierung systemischer Risiken bei, sondern schaffen auch eine Grundlage für die Gewinnung von langfristigem Investitionskapital, insbesondere institutionellem Kapital.

Für das Jahr 2026 wird prognostiziert, dass der Markt das rasante Wachstumstempo des Vorjahres nicht mehr beibehalten, sondern in eine Phase „nachhaltigen Wachstums“ eintreten wird, in der die selektive Aktienauswahl und die Differenzierung der Branchen deutlicher hervortreten. Experten gehen davon aus, dass der Markt in dieser Phase mehr Zeit benötigt, um sich an das neue Preisniveau anzupassen und gleichzeitig die Widerstandsfähigkeit der inländischen Kapitalströme zu testen, die derzeit eine zentrale Rolle spielen.

Ein struktureller Höhepunkt im Jahr 2026 ist die offizielle Aufwertung Vietnams zum sekundären Schwellenland durch FTSE Russell, die voraussichtlich noch in diesem Jahr in Kraft treten wird. Auch wenn ausländisches Kapital möglicherweise nicht sofort in großen Mengen zurückkehrt, gilt die Aufwertung als entscheidender „Pass“, der dem vietnamesischen Aktienmarkt mittel- und langfristig einen breiteren Zugang zu globalen institutionellen Investmentfonds verschafft.

Die globale Wirtschaftslage im Jahr 2026 bleibt jedoch weiterhin von Unsicherheit geprägt. Für die US-Wirtschaft wird ein verlangsamtes Wachstum prognostiziert, eine tiefe Rezession ist jedoch unwahrscheinlich. Europa und China stehen weiterhin vor internen Herausforderungen in Bezug auf Wachstum, Konsum und Politik. Vor diesem Hintergrund erweist sich Vietnam dank seiner zunehmend wichtigen Position in globalen Lieferketten, eines stabilen sozio- politischen Umfelds und beträchtlichen politischen Handlungsspielraums als relativ stabiles Ziel.

Han Huu Hau, CEO von Hy Maxpro und Aktienmarktanalyst, erklärte gegenüber Reportern: „2026 wird kein Jahr spekulativer, rasanter Preisanstiege sein, sondern vielmehr eine Phase, in der der Markt einen Filter- und Neubewertungsprozess durchläuft. Kurzfristige Schwankungen sind, sofern sie auftreten, unvermeidlich und notwendig, um die Grundlage für einen nachhaltigeren, langfristigen Aufwärtstrend zu schaffen.“

Laut Herrn Hau wird die Modernisierung des vietnamesischen Marktes zusammen mit einer stabilen makroökonomischen Grundlage dazu beitragen, die Qualität der Kapitalströme zu verbessern und die Investoren dazu zu zwingen, sich stärker auf fundamentale Faktoren, die Geschäftsentwicklung und die langfristigen Perspektiven der Unternehmen zu konzentrieren.

Insgesamt dürfte 2026 ein herausforderndes Jahr für den vietnamesischen Aktienmarkt werden. Dank der soliden Basis, die nach dem Wachstumszyklus 2025 geschaffen wurde, und unterstützender struktureller Faktoren wird jedoch erwartet, dass der VN-Index sein Wachstum fortsetzen und damit die Grundlage für einen nachhaltigeren Entwicklungszyklus in den Folgejahren legen wird.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-truc-nam-ban-le-2026-tu-nhip-tang-nong-sang-giai-doan-sang-loc-va-tai-dinh-gia-175268.html