Οι μετοχές ακινήτων δέχτηκαν πιέσεις πώλησης στις πρόσφατες συνεδριάσεις - Φωτογραφία: BONG MAI
Μήνυμα σχετικά με τον έλεγχο της κερδοσκοπίας στον τομέα των ακινήτων.
Ο κ. Ho Huu Tuan Hieu - ειδικός σε θέματα επενδυτικής στρατηγικής στην SSI Research - πιστεύει ότι η επιφυλακτική αντίδραση της αγοράς είναι κατανοητή, επειδή τα ακίνητα είναι ένας κλάδος με μεγάλη επίδραση σε πολλούς οικονομικούς τομείς, από τις τράπεζες και τα δομικά υλικά έως τα καταναλωτικά αγαθά.
Υποστήριξε ότι το ζήτημα θα πρέπει να εξεταστεί από μια μακροπρόθεσμη οπτική γωνία και όχι να αντιδρά αποκλειστικά στο βραχυπρόθεσμο κλίμα. Σε σύγκριση με την περίοδο αυστηρών ελέγχων ακινήτων της Κίνας από το 2016 έως το 2020, το τρέχον πλαίσιο στο Βιετνάμ είναι σημαντικά διαφορετικό.
Το Βιετνάμ εξακολουθεί να παρουσιάζει ταχεία αστικοποίηση, με νεαρό πληθυσμό και σημαντική ζήτηση για ακίνητα. Το ποσοστό νέας αστικοποίησης είναι περίπου 38%, πολύ χαμηλότερο από το σχεδόν 60% της Κίνας, όταν η χώρα εισήλθε σε μια περίοδο υπερπροσφοράς.
Σύμφωνα με τον κ. Hieu, ο αριθμός των αγοραστών κατοικιών ηλικίας 30-40 ετών στο Βιετνάμ παραμένει υψηλός, δημιουργώντας τις βάσεις για συνεχή επέκταση της ζήτησης ακινήτων τα επόμενα χρόνια. Τα τρέχοντα μέτρα ελέγχου αποσκοπούν κυρίως στον περιορισμό της κερδοσκοπίας, στη ρύθμιση των κεφαλαιακών ροών και στην προσέγγιση των τιμών των κατοικιών με την προσιτή τιμή του λαού.
Τόνισε ότι το ζήτημα του ελέγχου των τιμών των κατοικιών ή του περιορισμού της κερδοσκοπίας δεν είναι καινούργιο. Το αξιοσημείωτο είναι ότι, παράλληλα με τον έλεγχο της κερδοσκοπίας, οι αρχές αίρουν επίσης ενεργά τα νομικά εμπόδια και ενισχύουν την προσφορά. Πολλά έργα αναμένεται να επανεκκινήσουν το 2025 μετά από μια μακρά περίοδο στασιμότητας.
Η προσέγγιση του ρυθμιστικού φορέα έχει επίσης στραφεί προς μεγαλύτερη ευελιξία, επιτρέποντας την επίλυση των νομικών εμποδίων σε στάδια, ώστε τα έργα να μπορούν να υλοποιηθούν νωρίτερα, αντί να περιμένει την ολοκλήρωση ολόκληρης της διαδικασίας όπως πριν.
Έτσι, οι επιχειρήσεις που επικεντρώνονται σε πραγματικές στεγαστικές ανάγκες και αναπτύσσουν έργα σε κεντρικές περιοχές πόλεων ή προαστιακές περιοχές μεγάλων πόλεων με καλές υποδομές εξακολουθούν να έχουν περιθώρια ανάπτυξης. Εν τω μεταξύ, οι επιχειρήσεις που κατέχουν γη μακριά από το κέντρο της πόλης και εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το κερδοσκοπικό κεφάλαιο θα αντιμετωπίσουν μεγαλύτερη πίεση καθώς οι κανονιστικές πολιτικές γίνονται ολοένα και πιο αυστηρές.
Σύμφωνα με τον κ. Hieu, οι προοπτικές για τον κλάδο των ακινήτων την επόμενη περίοδο θα είναι πολύ διαφοροποιημένες αντί να παρουσιάζουν ομοιόμορφη ανάπτυξη όπως σε προηγούμενους κύκλους. Αντί να βλέπουν ολόκληρο τον κλάδο ως μία ενιαία τάση, οι επενδυτές πρέπει να επιλέξουν προσεκτικά τις επιχειρήσεις και να επικεντρωθούν σε εκείνες που επωφελούνται από τη ζήτηση για πραγματική στέγαση, καθώς και από την επέκταση της προσφοράς στις μεγάλες πόλεις.
Τι θα συμβεί με τις μετοχές ακινήτων;
Μιλώντας στο Tuoi Tre Online , η κα Nguyen Thi Thanh Nhan, αναλύτρια της FinSuccess Investment Joint Stock Company, δήλωσε ότι βραχυπρόθεσμα, οι μετοχές ακινήτων είναι πιθανό να παραμείνουν υπό καθοδική πίεση, καθώς το κλίμα της αγοράς είναι ευαίσθητο σε παράγοντες όπως η πίστωση, τα νομικά ζητήματα των έργων και οι αυστηρότεροι μηχανισμοί συναλλαγών που αποσκοπούν στην αποτροπή της κερδοσκοπίας.
Ο αντίκτυπος δεν θα είναι ομοιόμορφος σε ολόκληρο τον κλάδο, οδηγώντας σε σημαντική διαφοροποίηση. Οι επιχειρήσεις με υψηλή μόχλευση, εξάρτηση από ομόλογα και μεγάλα αποθέματα θα αντιμετωπίσουν τους μεγαλύτερους κινδύνους. Το δεύτερο τρίμηνο του 2026, θα εκδοθούν ομόλογα αξίας περίπου 59 τρισεκατομμυρίων VND, με τα ομόλογα ακινήτων να αντιπροσωπεύουν το 79% ή σχεδόν 46 τρισεκατομμύρια VND. Περίπου 120 τρισεκατομμύρια VND ομολόγων ακινήτων θα λήξουν το 2026.
Επιπλέον, το απόθεμα οικιστικών ακινήτων που κατέχουν περισσότερες από 70 εισηγμένες εταιρείες έχει φτάσει σχεδόν τα 430.000 δισεκατομμύρια VND. Ορισμένες εταιρείες όπως οι Phat Dat, Dat Xanh και Novaland εξακολουθούν να καταγράφουν υψηλούς δείκτες αποθεμάτων προς χρέος.
Σύμφωνα με την κα. Nhan, ο τρέχων προσανατολισμός της διοίκησης δεν στοχεύει στην «πνιγμό» των επιχειρήσεων που πραγματικά αναπτύσσουν έργα, αλλά επικεντρώνεται στον έλεγχο της κερδοσκοπίας. Στόχος είναι η διατήρηση του ποσοστού των πιστώσεων για ακίνητα γύρω στο 25% του συνόλου των ανεξόφλητων δανείων, η άμεση διοχέτευση κεφαλαίων σε πραγματικές στεγαστικές ανάγκες, η αύξηση της διαφάνειας των δεδομένων της αγοράς σύμφωνα με το Διάταγμα 357/2025 και η ιεράρχηση της ανάπτυξης κοινωνικών κατοικιών.
Οι μετοχές κορυφαίων εταιρειών με καθαρά αποθέματα γης, υγιή οικονομικά και χαμηλή πίεση στο χρέος θα σταθεροποιηθούν νωρίτερα μόλις το κλίμα επανέλθει σε ισορροπία. Επιπλέον, οι αποτιμήσεις εταιρειών με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη έχουν επιστρέψει γύρω στον 5ετή μέσο όρο τους.
Σύμφωνα με αυτήν, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί βραχυπρόθεσμα, να αποφεύγουν την αγορά κερδοσκοπικών μετοχών που έχουν υποχωρήσει απότομα και να περιμένουν σημάδια σταθερής ταμειακής ροής για να επιλέξουν μετοχές με πραγματικά καλές οικονομικές βάσεις και έργα.
Πηγή: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm
Σχόλιο (0)