Προοπτικές χρηματιστηριακής αγοράς εβδομάδα 10/11 - 14/11: Προσοχή στην πίεση του περιθωρίου κέρδους

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η ιεράρχηση της διαχείρισης κινδύνου και η συνεχής στενή παρακολούθηση των εξελίξεων της αγοράς αποτελούν σημαντικές συστάσεις για τους επενδυτές.

Ο δείκτης VN-Index είχε μια ασταθή εβδομάδα συναλλαγών. Η ταμειακή ροή την περασμένη εβδομάδα συνέχισε να διαφοροποιείται μεταξύ των κλαδικών ομάδων, καθώς η πίεση πώλησης προήλθε κυρίως από μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης στους τομείς των κινητών αξιών, των τραπεζών και της Vingroup , με αποτέλεσμα ο γενικός δείκτης να συνεχίσει να βρίσκεται υπό καθοδική πίεση.  

Αντιθέτως, η ταμειακή ροή είναι πιο ενεργή σε μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, ειδικά σε μετοχές που δεν έχουν παρουσιάσει ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική τα τελευταία χρόνια, όπως οι μετοχές καουτσούκ, οι τηλεπικοινωνίες και το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο.  

Στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, ο δείκτης VN-Index έκλεισε στις 1.599,10 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 43,54 μονάδων (-2,65%), που αντιστοιχεί σε μείωση 40,55 μονάδων (-2,47%) σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα.

Απόδοση δείκτη VN.

Μετά από μια εβδομάδα απότομης πτώσης στις συναλλαγές, οι χρηματιστηριακές εταιρείες έκανε σχόλια σχετικά με τις προοπτικές της αγοράς για την επόμενη εβδομάδα.  

VCBS: Προτεραιότητα στη διαχείριση κινδύνου

Ο δείκτης VN-Index ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση του Σαββατοκύριακου με κόκκινο κερί, μαζί με ελαφρώς μειωμένη ρευστότητα, δείχνοντας ότι η πλευρά των πωλητών εξακολουθεί να κυριαρχεί στην αγορά, μαζί με την έλλειψη ζήτησης από τον βυθό.  

Στο ημερήσιο διάγραμμα, οι δείκτες MACD και RSI συνεχίζουν να δείχνουν προς τα κάτω, επομένως δεν υπάρχει ένδειξη αντιστροφής της καθοδικής τάσης, αν και ο δείκτης έχει υποχωρήσει σε σχεδόν βραχυπρόθεσμη στήριξη γύρω από το πλησιέστερο παλιό χαμηλό, που ισοδυναμεί με 1.580 μονάδες (MA100 της αγοράς). Επιπλέον, ο δείκτης ADX και η γραμμή -DI παραμένουν πάνω από τις 25, δείχνοντας ότι η τάση διόρθωσης δεν έχει δείξει σημάδια διακοπής, ενισχύοντας κάπως την παραπάνω εκτίμηση.

Στο ωριαίο διάγραμμα, οι δείκτες MACD και RSI συνεχίζουν να έχουν καθοδική τάση, επομένως υπάρχει μεγάλη πιθανότητα η αγορά να συνεχίσει να διορθώνεται στην επόμενη συνεδρίαση συναλλαγών. Ωστόσο, ο δείκτης RSI έχει φτάσει στη ζώνη υπερπώλησης, επομένως ο γενικός δείκτης αναμένεται να έχει τεχνική ανάκαμψη στην επόμενη συνεδρίαση γύρω από τη ζώνη 1.580-1.590, η οποία συμπίπτει με το κάτω όριο της ζώνης Bollinger.  

Η απότομη πτώση του περασμένου Σαββατοκύριακου, συνοδευόμενη από ενεργητική πίεση πωλήσεων που εξαπλώθηκε ευρέως σε όλους τους τομείς, αποτελεί σαφές μήνυμα ότι η απαισιοδοξία και η επιφυλακτικότητα καλύπτουν ολόκληρη την αγορά. Οι περισσότερες από τις προσπάθειες ανάκαμψης των προηγούμενων συνεδριών έχουν εξαλειφθεί, δείχνοντας ότι οι πωλητές κυριαρχούν πλήρως βραχυπρόθεσμα.  

Στο πλαίσιο των έντονων διακυμάνσεων της αγοράς, η VCBS συνιστά στους επενδυτές να δώσουν προτεραιότητα στη διαχείριση κινδύνου, και συγκεκριμένα να συνεχίσουν να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις της αγοράς για να έχουν έγκαιρες αντιδράσεις, ταυτόχρονα να επανεξετάζουν το χαρτοφυλάκιο και να προβαίνουν σε αποφασιστική αναδιάρθρωση, ειδικά για θέσεις που έχουν φτάσει στο όριο stop-loss. Η διατήρηση της αγοραστικής δύναμης και μιας σταθερής νοοτροπίας στο τρέχον πλαίσιο θα βοηθήσει τους επενδυτές να επωφεληθούν καλύτερα από τις ανακάμψεις της αγοράς για την αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου, καθώς και για την επιδίωξη βραχυπρόθεσμων κερδών.

TVS: Πίεση margin call και χαμηλή ρευστότητα

Ο δείκτης VN ​​στις 7 Νοεμβρίου υποχώρησε κατά 44 μονάδες, κλείνοντας στις 1.599,1 μονάδες (-2,7%). Πίεση πώλησης σημειώθηκε καθ' όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης και επεκτάθηκε στις περισσότερες ομάδες του κλάδου στην αγορά. Η ρευστότητα κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης παρέμεινε χαμηλή σε σύγκριση με τη μέση τιμή των τελευταίων 10 συνεδριών.

Η TVS Research πιστεύει ότι η πτωτική τάση της αγοράς θα συνεχιστεί στις επόμενες συνεδριάσεις λόγω μιας σειράς παραγόντων, όπως: Έχει αρχίσει να εμφανίζεται πίεση για margin call και ενδέχεται να συνεχιστεί στις επόμενες συνεδριάσεις και η χαμηλή ρευστότητα της αγοράς δείχνει ότι η ταμειακή ροή από το bottom-fishing είναι ασθενής και το επιφυλακτικό κλίμα των επενδυτών μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την ικανότητα ανάκαμψης του δείκτη.  

Επιπλέον, ο Δείκτης VN ​​έχει σπάσει το επίπεδο στήριξης των 1.600 μονάδων και έχει υποχωρήσει, ενισχύοντας την πτωτική τάση της αγοράς. Η TVS πιστεύει ότι η επόμενη ζώνη στήριξης του Δείκτη VN βρίσκεται γύρω από την παλιά κορυφή, που αντιστοιχεί σε περίπου 1.530 - 1.550. Συνεπώς, οι επενδυτές δεν θα πρέπει να ανοίξουν νέες εντολές αγοράς στις επόμενες συνεδριάσεις και πρέπει να παρακολουθούν στενά την εξέλιξη του Δείκτη VN.

PHS: Συνεχίστε να στέκεστε έξω και να παρατηρείτε

Ο VN-Index έκλεισε τη συνεδρίαση στις 7 Νοεμβρίου με ένα κόκκινο κερί Marubozu και υποχώρησε κάτω από το όριο των 1.600 μονάδων. Το διστακτικό κλίμα εξακολουθούσε να κυριαρχεί στην πλευρά των αγοραστών, με αποτέλεσμα η αγορά να μην έχει υποστήριξη σε αυτό το επίπεδο στήριξης και η νίκη να κλίνει προς την πλευρά της προσφοράς. Ωστόσο, η μείωση δεν ήταν πολύ μακριά από αυτό το ψυχολογικό όριο, μαζί με τη ρευστότητα που παρέμεινε χαμηλή, υποδεικνύοντας την πιθανότητα επιστροφής στις δοκιμές ή συνέχισης των δυσκολιών εδώ γύρω. Η χαμηλότερη υποστήριξη για την τάση κυμαίνεται γύρω από την περιοχή των 1.540 - 1.550 μονάδων, ενώ η αντίσταση στην κατεύθυνση της ανάκαμψης είναι η περιοχή των 1.660 - 1.680 μονάδων.

Για τον δείκτη HNX, η δύναμη της προσφοράς κυριάρχησε επίσης, ωθώντας τον δείκτη πίσω στην υποστήριξη των 260 μονάδων. Η ρευστότητα δεν έχει αλλάξει πολύ, δείχνοντας ότι οι συναλλαγές πιθανότατα θα επιστρέψουν σε μια διελκυστίνδα για να συνεχίσουν να δοκιμάζουν την περιοχή των 255 - 260 μονάδων.  

Η PHS συνιστά στους επενδυτές που έχουν φέρει τους λογαριασμούς τους σε ασφαλές επίπεδο να συνεχίσουν να παραμένουν έξω και να παρατηρούν την αγορά. Η νέα αγοραστική τάση είναι κατάλληλη μόνο για όσους αγαπούν το σερφ (γρήγορη είσοδος, γρήγορη έξοδος). Με αυτή την τάση, οι επενδυτές μπορούν να παρακολουθούν την πιθανότητα δημιουργίας ενός δεύτερου πυθμένα σε ομάδες κλάδων και μετοχές όταν επιστρέψουν για να δοκιμάσουν καλή στήριξη, ιδίως: Πετρέλαιο και Φυσικό Αέριο, Εξαγωγές, Κοινωφελείς Υπηρεσίες, Τεχνολογία.

SHS: Περιορισμός της αύξησης των τιμών

Στο τέλος της εβδομάδας, ο δείκτης VN ​​έκλεισε κάτω από τις 1.600 μονάδες, η ζώνη 1.600 - 1.620 άλλαξε τον ρόλο της σε σχεδόν αντίσταση, ενώ το βραχυπρόθεσμο σημείο ισορροπίας έπεσε στις 1.550.  

Στο βασικό σενάριο, ο δείκτης κυμαίνεται και συσσωρεύεται χαμηλά γύρω στις 1.550 - 1.600 μονάδες όταν η ρευστότητα δεν έχει βελτιωθεί. Στο αντίθετο σενάριο, εάν η ταμειακή ροή ανακάμψει και ο δείκτης εδραιωθεί βιώσιμα στις 1.600 μονάδες, ο στόχος της επανεξέτασης των 1.630 - 1.660 μονάδων μπορεί να ανοίξει. Αντίθετα, η απώλεια 1.550 μονάδων με αυξημένη ρευστότητα αποτελεί σήμα για μείωση του ποσοστού και στενή διαχείριση των κινδύνων.  

Ένα θετικό στοιχείο αυτόν τον μήνα είναι ο αριθμός των νέων λογαριασμών που άνοιξαν. Τα στοιχεία του VSDC δείχνουν ότι τον Οκτώβριο του 2025, ολόκληρη η αγορά άνοιξε σχεδόν 311.000 νέους λογαριασμούς επενδυτών, μια σωρευτική αύξηση σχεδόν 2,1 εκατομμυρίων λογαριασμών σε 10 μήνες.  

Παρά τη διόρθωση των τιμών, η μεσοπρόθεσμη βάση ζήτησης από νέους επενδυτές συνεχίζει να συσσωρεύεται, λειτουργώντας ως προστατευτικό στοιχείο για τη φάση ανάκαμψης, όταν οι συνθήκες ρευστότητας βελτιώνονται ταυτόχρονα ψυχολογικά.  

Στο πλαίσιο των πτωτικών μονάδων με χαμηλή ρευστότητα, οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα σε μέτρια ποσοστά, να επικεντρωθούν σε θεμελιώδεις επιχειρήσεις, σε λογικές αποτιμήσεις. Να περιορίσουν την επιδίωξη τιμών στο εύρος 1.600 - 1.620, εκτός εάν δουν επιστροφή μεγάλων ταμειακών ροών. Να διαχειριστούν τους κινδύνους σύμφωνα με το όριο των 1.550. Από τη θετική πλευρά, κατά την σταθερή ενοποίηση των 1.600 με αυξημένη ρευστότητα, οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν το ενδεχόμενο σταδιακής αύξησης των ποσοστών.  

Πηγή: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-1011---1411-can-trong-ap-luc-margin-d430993.html