Προοπτικές χρηματιστηριακής αγοράς 25 Σεπτεμβρίου: Ο δείκτης VN ​​κυμαίνεται στο εύρος των 1.150 μονάδων

Την περασμένη εβδομάδα, η εκτεταμένη πίεση πώλησης σε ολόκληρη την αγορά προκάλεσε απότομη πτώση του δείκτη VN κατά 2,8%. Παράλληλα, επικράτησε επιφυλακτικό κλίμα λόγω της αυξανόμενης πίεσης στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και της κίνησης της Κρατικής Τράπεζας του Βιετνάμ (SBV) να εκδώσει έντοκα γραμμάτια στις 21 και 22 Σεπτεμβρίου για να αποστραγγίσει την πλεονάζουσα ρευστότητα από το τραπεζικό σύστημα και να περιορίσει την κερδοσκοπία στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Αυτή η εξέλιξη πυροδότησε ρευστοποίηση στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας και προκάλεσε απότομη προσαρμογή των κερδοσκοπικών μετοχών. Από αυτές, η ομάδα μετοχών των Χρηματιστηρίων σημείωσε τις περισσότερες ρευστοποιήσεις, δείχνοντας σημάδια αποδυνάμωσης των κερδοσκοπικών ταμειακών ροών και μετατόπισης σε αμυντική κατάσταση.

Στο τέλος της εβδομάδας συναλλαγών, ο δείκτης VN ​​κατέγραψε προσαρμογή 34,3 μονάδων, που ισοδυναμεί με μείωση 2,8% σε σύγκριση με το προηγούμενο Σαββατοκύριακο. Ταυτόχρονα, ο δείκτης HNX μειώθηκε κατά 3,8% στις 243,2 μονάδες και ο δείκτης UPCoM μειώθηκε κατά 3,2% στις 90,8 μονάδες.

Η τάση πωλήσεων συνεχίστηκε, με τη μέση αξία συναλλαγών των τριών χρηματιστηρίων να μειώνεται ελαφρώς, φτάνοντας τα 27.214 δισεκατομμύρια VND, μειωμένη κατά 10,2% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα. Οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 1.650 δισεκατομμύρια VND, μειωμένα κατά 23,4% σε σύγκριση με την προηγούμενη εβδομάδα στο HoSE, και πούλησαν ελαφρώς 5,4 δισεκατομμύρια VND στο HNX και 45 δισεκατομμύρια VND στο UPCoM. Συνολικά, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 1.700 δισεκατομμύρια VND και στα τρία χρηματιστήρια.

Ο κ. Nguyen Ngoc Hai - Ειδικός Προσωπικών Πελατών, VPS Securities Company και ο κ. Dinh Quanh Hinh - Επικεφαλής του Τμήματος Μακροοικονομικής και Στρατηγικής Αγοράς, Τμήμα Ανάλυσης, VNDIRECT Securities Company σχολίασαν ότι η αγορά δεν θα χρειαστεί πολύ χρόνο για να σταθεροποιηθεί και να ανακάμψει.

Αποτίμηση αγοράς κατά το τελευταίο έτος (Πηγή: Fiintrade).

The Messenger : Η αγορά έχει δεχθεί ισχυρές πιέσεις πωλήσεων στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας, με επίκεντρο τους τομείς των μετοχών και των ακινήτων. Πιστεύετε ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί και την επόμενη εβδομάδα; Εάν η αγορά ανακάμψει, σε τι θα κυμαίνεται;

Κος Nguyen Ngoc Hai : Οι χρηματιστηριακοί όμιλοι και οι ομίλοι ακινήτων αντιμετώπισαν πιέσεις πωλήσεων στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις της εβδομάδας. Πιστεύω ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί και την επόμενη εβδομάδα. Συγκεκριμένα, ο χρηματιστηριακός όμιλος παρουσίασε πολύ ισχυρή αύξηση πρόσφατα, επειδή οι επενδυτές αναμένουν ότι θα τεθεί σε χρήση το σύστημα KRX, το οποίο θα αποφέρει μεγάλα κέρδη στις χρηματιστηριακές εταιρείες (συναλλαγές T+0).

Αλλά προς το παρόν αυτό το σύστημα δεν μπορεί να γίνει αποδεκτό, οδηγώντας σε μαζική πώληση μετοχών. Ωστόσο, αυτό είναι μόνο η «τελευταία σταγόνα που ξεχείλισε το ποτήρι», επειδή ο κύριος λόγος είναι ότι η ομάδα τίτλων είναι υπερτιμημένη όταν ο λόγος P/E του κλάδου είναι έως και 35-40 φορές.

Η ομάδα ακινήτων έχει μια πιο ήπια ανάπτυξη επειδή δεν έχει αυξηθεί ραγδαία και έχει επίσης υποστεί προηγούμενες προσαρμογές. Ορισμένοι κώδικες έχουν χάσει ακόμη και τη βραχυπρόθεσμη αυξητική τους τάση, όπως οι NVL, DIG, SCR... επομένως υπάρχει πιθανότητα να υπάρξει διαφοροποίηση σε αυτήν την ομάδα στο μέλλον.

Όσον αφορά την εξέλιξη του Δείκτη VN, προσωπικά πιστεύω ότι η αγορά θα κυμανθεί στην περιοχή των 1.150-1.250 στο εγγύς μέλλον λόγω της πίεσης της προσαρμογής της ομάδας μετοχών, ωστόσο κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, μια άλλη ομάδα θα αντικαταστήσει την ομάδα μετοχών για να διατηρήσει τον ρυθμό της αγοράς.

Κος Dinh Quanh Hinh: Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ δέχτηκε πιέσεις πώλησης στην τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας μετά την αρνητική απόδοση της παγκόσμιας χρηματιστηριακής αγοράς, καθώς και την εγχώρια πίεση που σχετίζεται με το ζήτημα της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

Ωστόσο, κατά τη γνώμη μου, η αγορά δεν θα αργήσει να σταθεροποιηθεί και να ανακάμψει. Οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο αύξησης των μετοχών που κατέχουν για να προβλέψουν την περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου.

Νγκουόι Ντούα Τιν : Κατά τη γνώμη σας, η κίνηση της Κρατικής Τράπεζας να εκδώσει έντοκα γραμμάτια για την αποστράγγιση της πλεονάζουσας ρευστότητας από το τραπεζικό σύστημα έχει ισχυρό αντίκτυπο στην αγορά;

Κος Nguyen Ngoc Hai : Στις 21 και 22 Σεπτεμβρίου, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ απέσυρε συνολικά 20.000 δισεκατομμύρια VND στο πλαίσιο της πλεονάζουσας ρευστότητας του συστήματος, με το μέσο διατραπεζικό επιτόκιο να είναι 0,14%. Αυτή η κίνηση αποσκοπεί μόνο στη σταθεροποίηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας USD/VND, αποτρέποντας τη μετατροπή της πλεονάζουσας ρευστότητας σε κερδοσκοπία σε ξένο νόμισμα, η οποία θα προκαλέσει την υποτίμηση του VND.

Βραχυπρόθεσμα, αυτό μπορεί να επηρεάσει ελαφρώς το επενδυτικό κλίμα, αλλά μακροπρόθεσμα θα είναι καλό για την οικονομία , καθώς ο στόχος για την πιστωτική επέκταση στο μέλλον θα οδηγήσει τη νομισματική πολιτική να συνεχίσει να διοχετεύει χρήματα στην αγορά.

Οι κορυφαίες μετοχές με τις περισσότερες καθαρές αγορές ξένου συναλλάγματος από την αρχή του έτους.

Κος Dinh Quang Hinh: Για να σταθεροποιήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία, η Κρατική Τράπεζα εξέδωσε έντοκα γραμμάτια για να απορροφήσει την πλεονάζουσα ρευστότητα από το τραπεζικό σύστημα, προκειμένου να περιορίσει την κερδοσκοπία σε ξένο συνάλλαγμα. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές έχουν αρνητική άποψη και ανησυχούν ότι πρόκειται για μια κίνηση σύσφιξης της κρατικής τράπεζας.

Στην πραγματικότητα, πιστεύω ότι αυτή η κίνηση της Κρατικής Τράπεζας δεν αποτελεί κίνηση για την αυστηροποίηση ή την αντιστροφή της τρέχουσας πολιτικής χαλάρωσης, αλλά μόνο μια προσωρινή, βραχυπρόθεσμη λύση για την απορρόφηση της πλεονάζουσας ρευστότητας, ώστε να περιοριστεί η κερδοσκοπία στις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Αυτή η κίνηση στοχεύει επίσης στην εξουδετέρωση της προηγούμενης αγοράς ξένου συναλλάγματος από το Κρατικό Ταμείο και της ένεσης ρευστότητας σε VND στην αγορά.

Η ίδια η Κρατική Τράπεζα δήλωσε ότι θα συνεχίσει να εφαρμόζει λύσεις για τη διατήρηση της ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα με σκοπό τη στήριξη της οικονομίας, επομένως πιστεύω ότι η αγορά μπορεί σύντομα να επανεξετάσει την πρόσφατη κίνηση της Κρατικής Τράπεζας να εκδώσει πιστωτικά γραμμάτια.

Nguoi Dua Tin : Με τις γενικές προσδοκίες για θετικά επιχειρηματικά αποτελέσματα τρίτου τριμήνου, σε ποιες ομάδες του κλάδου μπορούν οι επενδυτές να διατηρήσουν τις συμμετοχές τους;

Κος Nguyen Ngoc Hai : Βλέπω ότι ορισμένοι βιομηχανικοί όμιλοι έχουν καλά επιχειρηματικά αποτελέσματα, αλλά αυτό αντικατοπτρίζεται σε μεγάλο βαθμό στις τιμές, όπως οι τίτλοι, τα χημικά, τα ακίνητα, επομένως οι επενδυτές δεν θα πρέπει να συμμετέχουν σε αυτούς τους ομίλους. Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν ομάδες που δεν έχουν αυξηθεί και να έχουν προσδοκίες μέχρι το τέλος του έτους, συγκεκριμένα τον τραπεζικό όμιλο, όπου από την αρχή του έτους μέχρι τώρα δεν έχει υπάρξει μεγάλη αύξηση, με στόχο τη χαλάρωση του πιστωτικού περιθωρίου στο 14-15% φέτος.

Ο όμιλος δημόσιων επενδύσεων έχει συνεχώς επιταχυνόμενη πρόοδο στην εκταμίευση δημόσιων επενδύσεων, ο όμιλος χάλυβα έχει προσδοκίες για εξαγωγές καθώς οι παγκόσμιες τιμές χάλυβα αυξάνονται στην περιοχή Ευρώπης-Αμερικής, ο όμιλος κλωστοϋφαντουργίας έχει προσδοκίες για αύξηση των παραγγελιών στο τέλος του έτους, ο όμιλος θαλασσινών έχει εορταστική περίοδο στο τέλος του έτους στην περιοχή Ευρώπης-Αμερικής και επεκτείνει συνεχώς την εξαγωγική του αγορά, κ.λπ.

Οι επενδυτές μπορούν να ανατρέξουν στις παραπάνω ομάδες για να επιλέξουν μετοχές που αναμένονται στο εγγύς μέλλον.

Κος Dinh Quang Hinh: Το κλίμα στην αγορά ενδέχεται να σταθεροποιηθεί ξανά μετά τη διόρθωση και την αποσαφήνιση των φημών που σχετίζονται με τους ηγέτες των HoSE και τις προσαρμογές του χαρτοφυλακίου περιθωρίου μιας κορυφαίας χρηματιστηριακής εταιρείας.

Ταυτόχρονα, η περίοδος αναφοράς των επιχειρηματικών αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου πλησιάζει με προσδοκίες για περισσότερες θετικές βελτιώσεις (θετική ανάπτυξη σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του τρίτου τριμήνου του 2023 σε σύγκριση με αρνητική ανάπτυξη στο πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους), η οποία θα αποτελέσει υποστηρικτικό παράγοντα για την αγορά τις επόμενες εβδομάδες συναλλαγών.

Συνεπώς, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από αυτήν την προσαρμογή για να αναδιαρθρώσουν το επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο και να αυξήσουν το ποσοστό των μετοχών όταν ο δείκτης VN ​​φτάσει στη ζώνη στήριξης των 1.170 - 1.180 μονάδων. Θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα σε επιχειρήσεις με θετικές προοπτικές επιχειρηματικών αποτελεσμάτων τα δύο τελευταία τρίμηνα του έτους, όπως οι εξαγωγές (θαλασσινά, προϊόντα ξύλου, χημικά), το λιανικό εμπόριο και οι δημόσιες επενδύσεις (κατασκευές, δομικά υλικά) .

Πηγή: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-259-vn-index-dao-dong-trong-vung-1150-1250-a627966.html