Πού θα πάνε οι αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων;

Στις 14 Δεκεμβρίου, η ευρωπαϊκή χρηματοπιστωτική αγορά κατέγραψε ισχυρή αύξηση στις αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων (Bund), σηματοδοτώντας την ισχυρότερη αύξηση των τελευταίων 8 μηνών.

Οι ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές σημείωσαν απότομη αύξηση στις αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων. (Πηγή: Reuters)

Οι ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές είδαν μια απότομη άνοδο στις αποδόσεις των γερμανικών κρατικών ομολόγων, αφού οι επενδυτές αναπροσάρμοσαν τις προσδοκίες τους ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα μείωνε τα επιτόκια πιο γρήγορα.

Σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, η απόδοση των 10ετών γερμανικών κρατικών ομολόγων αυξήθηκε κατά 6 μονάδες βάσης στο 2,248% στις 13 Δεκεμβρίου, το υψηλότερο επίπεδο από τις 25 Νοεμβρίου. Την τελευταία εβδομάδα, η απόδοση αυτή αυξήθηκε συνολικά κατά 13,5 μονάδες βάσης, αντανακλώντας την αλλαγή στις προσδοκίες των επενδυτών.

Κριτικές από ειδικούς

Ο οικονομολόγος Μαριάνο Σένα της τράπεζας Barclays δήλωσε ότι οι οδηγίες της ΕΚΤ για τα επιτόκια εξακολουθούν να μην είναι δεσμευτικές, γεγονός που κάνει τους επενδυτές να αισθάνονται αβέβαιοι για το μέλλον της πολιτικής επιτοκίων.

Ο Simon Dangoor, επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος στην Goldman Sachs Asset Management, δήλωσε ότι ορισμένα από τα σχόλια της προέδρου της ΕΚΤ, Christine Lagarde, θα μπορούσαν να ερμηνευθούν ως «λιγότερο ήπιες από ό,τι ανέμενε η αγορά», γεγονός που έχει οδηγήσει την αγορά ομολόγων να προσαρμόσει τις προσδοκίες της.

Ο Massimiliano Maxia, ειδικός σε θέματα σταθερού εισοδήματος στην Allianz Global Investor, δήλωσε ότι πολλοί επενδυτές αποκόμισαν κέρδη μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, γεγονός που οδήγησε σε αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων.

Κύρια σημεία από τη συνεδρίαση της ΕΚΤ

Στις 12 Δεκεμβρίου, η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια για τέταρτη φορά φέτος. Μετά από αυτή τη συνάντηση, οι επενδυτές επικεντρώνονται τώρα στην επερχόμενη ομιλία της Προέδρου Λαγκάρντ, καθώς και στα αποτελέσματα της έρευνας των υπευθύνων προμηθειών που πρόκειται να δημοσιευτούν στις 16 Δεκεμβρίου.

Οι αγορές χρήματος προεξοφλούν πλέον την πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ, με το επιτόκιο καταθέσεων να αναμένεται να φτάσει το 1,93% έως τον Ιούλιο του 2025, από την πρόβλεψη για 1,85% πριν από τη συνεδρίαση της 12ης Δεκεμβρίου.

Οι προοπτικές της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για τα επιτόκια επηρεάζουν επίσης την αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης. Οι ειδικοί πιστεύουν ότι η Fed ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια την επόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, ο αριθμός των μειώσεων τον επόμενο χρόνο μπορεί να είναι μικρότερος από ό,τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως. Αυτό συμβαίνει επειδή οι πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ αναμένεται να ενισχύσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Η πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων των γερμανικών κρατικών ομολόγων αντανακλά την προσαρμογή των προσδοκιών της αγοράς σχετικά με την πολιτική επιτοκίων της ΕΚΤ, καθώς και τον αντίκτυπο των οικονομικών εξελίξεων των ΗΠΑ. Οι επενδυτές θα συνεχίσουν να παρακολουθούν στενά τις δηλώσεις της ΕΚΤ και τους βασικούς οικονομικούς δείκτες την επόμενη περίοδο. Αυτή η εξέλιξη όχι μόνο επηρεάζει την αγορά ομολόγων, αλλά μπορεί επίσης να έχει σημαντικό αντίκτυπο στην οικονομία της Ευρωζώνης στο τρέχον ασταθές πλαίσιο.

Πηγή: https://baoquocte.vn/loi-suat-trai-phieu-chinh-phu-duc-se-di-ve-dau-297399.html