Λόγοι για την προώθηση των υπηρεσιών αξιολόγησης εταιρικής πιστοληπτικής ικανότητας

Τα τελευταία 10 χρόνια, οι δραστηριότητες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας έχουν διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην ενίσχυση της διαφάνειας και στην προώθηση της ασφαλούς και βιώσιμης ανάπτυξης της κεφαλαιαγοράς.

Συμβολή στη διαφάνεια της αγοράς

Πληροφορίες από το εργαστήριο με τίτλο «Αγορά πιστοληπτικής αξιολόγησης του Βιετνάμ, αναπτυξιακός προσανατολισμός και δυνατότητες» που διοργάνωσε το Υπουργείο Οικονομικών σε συντονισμό με την Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης στις 12 Νοεμβρίου δείχνουν ότι η κεφαλαιαγορά του Βιετνάμ έχει αναπτυχθεί ραγδαία τα τελευταία χρόνια, διαδραματίζοντας ολοένα και πιο σημαντικό ρόλο στην προσέλκυση πόρων για επενδύσεις και ανάπτυξη.

Η κα. Pham Thi Thanh Tam - Αναπληρώτρια Διευθύντρια του Τμήματος Χρηματοπιστωτικών Ιδρυμάτων (Υπουργείο Οικονομικών) μίλησε στο εργαστήριο. Φωτογραφία: Οργανωτική Επιτροπή

Παράλληλα με την ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς, η αγορά εταιρικών ομολόγων (TPDN) και οι υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (XHTN) σχηματίστηκαν το 2014 με την έκδοση του διατάγματος αριθ. 88/2014/ND-CP της κυβέρνησης που ρυθμίζει τις υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.

Τα τελευταία 10 χρόνια, οι δραστηριότητες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας έχουν διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην ενίσχυση της διαφάνειας της αγοράς, προωθώντας έτσι την ασφαλή, βιώσιμη και εξειδικευμένη ανάπτυξη της αγοράς. Αυτή η δραστηριότητα αποφέρει πολυδιάστατα οφέλη.

Συγκεκριμένα, η κα Ba Thi Thu Hue - Εμπορική Διευθύντρια της FiinRatings δήλωσε: Για τους επενδυτές, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας αποφέρουν συνολικές αξίες σε όλη τη διαδικασία επένδυσης. Αυτές οι αξίες αποδεικνύονται μέσω του εντοπισμού διαφανών επιχειρήσεων, βοηθώντας τους επενδυτές να ελέγχουν και να αξιολογούν προληπτικά τις επιχειρήσεις. Παράλληλα, υποστηρίζουν τον καθορισμό των επιτοκίων και των όρων σύμφωνα με τις επενδυτικές πολιτικές, την παρακολούθηση μετά την επένδυση, καθώς και τον υπολογισμό του κεφαλαίου μέσω μεθόδων διαχείρισης κεφαλαίου που βασίζονται σε συντελεστές κινδύνου.

Εν τω μεταξύ, για τις επιχειρήσεις, τα αποτελέσματα των αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας συμβάλλουν στην παρακίνηση των οργανισμών έκδοσης τίτλων να βελτιώσουν την επιχειρησιακή τους αποτελεσματικότητα και την οικονομική τους διαφάνεια. Όταν επιτυγχάνουν μια καλή πιστοληπτική αξιολόγηση, οι επιχειρήσεις έχουν την ευκαιρία να μειώσουν το κόστος κινητοποίησης κεφαλαίου.

Για την περαιτέρω προώθηση αυτού του τομέα, ένα σημαντικό βήμα είναι η εφαρμογή κανονισμών σχετικά με τις υποχρεωτικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, αρχής γενομένης από το 2023, για τα εταιρικά ομόλογα που εκδίδονται στο κοινό και από το 2024 για τα ομόλογα που εκδίδονται ιδιωτικά. Πρόσφατα, το Υπουργείο Οικονομικών συνέχισε να συμβουλεύει την κυβέρνηση να υποβάλει στην Εθνοσυνέλευση τροποποιήσεις του νόμου περί κινητών αξιών και του νόμου περί επιχειρήσεων για την ενίσχυση της ευθύνης των παρόχων υπηρεσιών, την αύξηση των απαιτήσεων για τα ομόλογα που προσφέρονται σε ιδιώτες επενδυτές, προωθώντας έτσι πιο διαφανείς λειτουργίες της αγοράς. Πρόσφατα, το διάταγμα αριθ. 245/2025/ND-CP της κυβέρνησης ορίζει υποχρεωτικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας κατά την έκδοση στο κοινό.

Σύνεδροι που συμμετέχουν στο εργαστήριο με τίτλο «Αγορά πιστοληπτικής αξιολόγησης του Βιετνάμ, αναπτυξιακός προσανατολισμός και δυνατότητες». Φωτογραφία: Οργανωτική Επιτροπή

Ενίσχυση της πιστοληπτικής αξιολόγησης

Σύμφωνα με τον εκπρόσωπο του Υπουργείου Οικονομικών, παράλληλα με την ανάπτυξη της οικονομίας, η κεφαλαιαγορά και η αγορά εταιρικών ομολόγων αναπτύσσονται θετικά, ειδικά μετά την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ σε δευτερογενή αναδυόμενη αγορά. Στο πλαίσιο αυτό, αυξάνεται ο αριθμός των επιχειρήσεων που διενεργούν προληπτικά αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας για να ανακοινώσουν τα αποτελέσματα στην αγορά.

Μέχρι σήμερα, περισσότερες από 140 βιετναμέζικες επιχειρήσεις στους τομείς των ακινήτων, των κινητών αξιών και της παραγωγής ενέργειας έχουν αξιολογηθεί κατά την προσφορά ομολόγων. Το 2024, αξιολογήθηκαν ομόλογα αξίας 216,6 τρισεκατομμυρίων VND από 54 εκδότες, αντιπροσωπεύοντας το 46,3% της συνολικής αξίας έκδοσης για το έτος.

Κατά τους πρώτους 10 μήνες του 2025, η αξία των εκδοθέντων ομολόγων με πιστοληπτική αξιολόγηση έφτασε τα 287,4 τρισεκατομμύρια VND, 2,1 φορές υψηλότερη από την ίδια περίοδο του 2024. Μέχρι το τέλος Οκτωβρίου 2025, το σύνολο των κυκλοφορούντων ομολόγων των εκδοτών με πιστοληπτική αξιολόγηση έφτασε σχεδόν τα 461 τρισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 33,7% του συνόλου των κυκλοφορούντων εταιρικών ομολόγων σε ολόκληρη την αγορά. Αυτό δείχνει τη δυνατότητα των υπηρεσιών πιστοληπτικής αξιολόγησης στο Βιετνάμ να συνεχίσουν να αναπτύσσονται δυναμικά στο μέλλον.

Προκειμένου να προωθήσει την ανάπτυξη υπηρεσιών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, το Υπουργείο Οικονομικών συντονίζεται ενεργά με αξιόπιστους εταίρους για την εφαρμογή δραστηριοτήτων τεχνικής υποστήριξης, τη διάδοση νόμων και την παροχή εκπαίδευσης σχετικά με τις υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στο Βιετνάμ. Τον Νοέμβριο του 2025, το Υπουργείο Οικονομικών διοργάνωσε το Εργαστήριο με θέμα «Η αγορά αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας του Βιετνάμ, ο αναπτυξιακός προσανατολισμός και οι δυνατότητες» στο Ανόι και την πόλη Χο Τσι Μινχ για τη διάδοση των κανονισμών σχετικά με την υποχρεωτική αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας για εταιρικά ομόλογα στο Βιετνάμ.

Το εργαστήριο αποτέλεσε επίσης μια ευκαιρία για το Υπουργείο Οικονομικών να ακούσει την ανταλλαγή διεθνών βέλτιστων πρακτικών για τη διασφάλιση της ποιότητας των υπηρεσιών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και της συμμόρφωσης με τη νομοθεσία. Ταυτόχρονα, ανταλλάχθηκε και συζητήθηκε με μέλη της αγοράς ο ρόλος της παρακολούθησης και της περιοδικής αξιολόγησης των αποτελεσμάτων αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, καθώς και του συστήματος εσωτερικού ελέγχου στην πρόληψη και την αντιμετώπιση των συγκρούσεων συμφερόντων στις επιχειρήσεις αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας.

Σύμφωνα με τον κ. Le Minh Hung - Κρατική Επιτροπή Κινητών Αξιών (Υπουργείο Οικονομικών), το σύστημα νομικών εγγράφων περί κινητών αξιών σχετικά με την αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας για την έκδοση εταιρικών ομολόγων περιλαμβάνει τον Νόμο περί Κινητών Αξιών αριθ. 54/2019/QH14, τον Νόμο αριθ. 56/2024/QH15 που τροποποιεί και συμπληρώνει ορισμένα άρθρα του Νόμου περί Κινητών Αξιών, το Διάταγμα αριθ. 155/2020/ND-CP που καθοδηγεί τον Νόμο περί Κινητών Αξιών...

Συγκεκριμένα, η Στρατηγική για την Ανάπτυξη της Χρηματιστηριακής Αγοράς έως το 2030 ορίζει επίσης σαφώς τον ρόλο και την ευθύνη των οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στην αγορά εταιρικών ομολόγων, κινείται προς την απαίτηση οι επιχειρήσεις έκδοσης ομολόγων να έχουν αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας, διαμορφώνοντας συνήθειες και πρακτικές χρήσης των αποτελεσμάτων αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας κατά την έκδοση και την επένδυση σε εταιρικά ομόλογα.

Οι ειδικοί ανέφεραν επίσης ότι η κυβέρνηση του Βιετνάμ έχει δώσει προτεραιότητα στην ανάπτυξη της κεφαλαιαγοράς, ιδίως της αγοράς εταιρικών ομολόγων, σύμφωνα με τις βέλτιστες διεθνείς πρακτικές. Για την υποστήριξη αυτής της πολιτικής, η διεθνής εμπειρία δείχνει ότι είναι απαραίτητο να αναπτυχθεί μια κουλτούρα αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στο Βιετνάμ.

Το Υπουργείο Οικονομικών δήλωσε ότι θα συνεχίσει να ερευνά και να παρέχει συμβουλές για την τελειοποίηση του αναπτυξιακού προσανατολισμού της αγοράς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, ώστε ο τομέας αυτός να μπορέσει πραγματικά να προωθήσει τον ρόλο του, κινούμενος προς μια διαφανή, ασφαλή και βιώσιμη κεφαλαιαγορά, σύμφωνα με τις πολιτικές του Κόμματος και της Κυβέρνησης.

Πηγή: https://congthuong.vn/ly-do-can-thuc-day-dich-vu-xep-hang-tin-nhiem-doanh-nghiep-430055.html